五月的加息才刚刚落幕，市场已开始押注美联储将于七月开启降息周期，但对于加息周期渐进尾声几乎“无人欢呼”。

根据芝商所美联储观察工具显示，6月会议暂停加息的概率为91.5%，7月降息概率为36.3%，而一周前为24.3%。

市场普遍认为加息周期已接近尾声，但对于风险资产态度却异常悲观，这也与前七次加息周期鲜明对比，抖客网，彭博社分析指出：

从历史上看，美联储的最后一次加息几乎总是能推动股票等高风险资产的上涨，可本次加息周期伴随着，经济衰退的阴霾、银行业的危机与企业盈利前景堪忧的“三重夹击”，市场或许已无法再做出乐观的预期。

华尔街各大银行的策略师纷纷流露出悲观情绪：

摩根士丹利预测，随着经济放缓，标普500指数年底将跌至3900点。

高盛认为标普500指数将在年底收于4000点。

美国银行策略师敦促投资者“在最后一次加息时卖出”，并预计标普500指数今年将收于4000点。

信贷紧缩的趋势或将持续

经济衰退虽迟必至也成了市场预计7月降息的依据：

ISM制造业和服务业侦查数据都在下降，美国消费者和小企业信心侦查也显示疲软，这些数据与美国经济进入衰退的预兆一致。

与此同时，考虑到银行业的压力和迅速收紧的贷款条件，现在市场担心持续信贷紧缩将进一步加速经济衰退。

美联储主席鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上提到了信贷环境收紧，这引起了市场和美联储观察人士的注意，并提高了人们对即将公布的“高级贷款专员意见侦查(SLOOS)”的期待。