2月24日晚，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦还发布了2023年四季度及全年财报。数据显示，2023第四季度，伯克希尔·哈撒韦的净利润为375.74亿美元，同比增长107.8%，上年同期净利润为180.80亿美元。第四季度营业利润为84.81亿美元，上年同期营业利润为66.25亿美元。

2023年全年，伯克希尔·哈撒韦的营收为3644.82亿美元，市场预期3140.8亿美元，上年同期为3020.89亿美元。2023年全年净利润为962.23亿美元(约合人民币6900亿元)，大幅超出市场此前预期的408亿美元，上年同期净亏损227.59亿美元。

伯克希尔·哈撒韦表示，2023年使用了大约92亿美元回购股票。截至2023年末，伯克希尔·哈撒韦持有的固定收益证券投资公允价值达237.58亿美元，其中，对美债、外国债券、企业债券的投资公允价值分别为102.69亿美元，118.05亿美元，14.49亿美元。

面对大型交易的持续稀缺，伯克希尔的现金储备也创下了1676亿美元的纪录新高。

芒格是建筑师，巴菲特是总承包商

作为投资界的大神级人物，巴菲特致股东公开信一直备受全球投资者瞩目。北京时间2月24日晚间，2024年巴菲特致股东信又来了，这也是93岁的巴菲特人生中第46封股东信。

巴菲特在信中表示，去年11月去世的查理·芒格是伯克希尔·哈撒韦的建筑师，而他自己则是公司的总承包商，每天将芒格的愿景付诸实施。某种意义上，芒格“既像哥哥，有时也像慈父”。

此外，对于外界颇为关注的未来公司接班人问题，巴菲特表示，伯克希尔·哈撒韦的副董事长雷格·阿贝尔在各方面都做好了明天担任伯克希尔·哈撒韦公司CEO的准备。

“许多年后，查理成为我经营伯克希尔的合伙人，当我的旧习惯浮现时，他不断地把我拉回理智。直到他去世，他一直扮演着这个角色，我们一起，还有那些早期投资我们的人，最终取得了比查理和我所梦想的要好得多的成就。实际上，查理是现在的伯克希尔的建筑师，而我则是总承包商，为他的愿景日复一日地进行建设。”巴菲特表示，伯克希尔已经成为一家伟大的公司。虽然他长期负责施工队;查理应该永远被认为是建筑师。

年复合增长率19.8%，复利投资的股神之路

在1965—2023年，伯克希尔·哈撒韦每股市值的复合年增长率为19.8%，明显超过标普500指数的10.2%，而1964—2023年伯克希尔·哈撒韦的市值增长率是令人吃惊的4384748%，也就是43847倍多，而标普500指数为31223%，即超过312倍。

巴菲特称，到目前为止，伯克希尔·哈撒韦的GAAP净资产是美国企业中最高的。创纪录的营业利润和强劲的股市导致年底的数字达到5610亿美元。而其他499家标普500指数公司2022年的净资产规模为8.9万亿美元。巴菲特称，伯克希尔·哈撒韦能够应对迄今为止从未经历过的严重金融灾难，伯克希尔·哈撒韦是长盛不衰的。

投资标的方面，巴菲特表示，预计伯克希尔·哈撒韦将“无限期”保持对日本伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事的投资，将“无限期”保持对西方石油的投资。巴菲特还表示，BNSF铁路公司将成为伯克希尔·哈撒韦和美国的重要资产。巴菲特预计，资本收益将是未来几十年提高伯克希尔·哈撒韦价值的一个非常重要的组成部分。

巴菲特还提到了可口可乐和美国运通。他说，当你找到一个真正出色的企业时，请坚持下去。耐心是有回报的，一项出色的业务可以抵消许多不可避免的平庸决定。巴菲特表示，“能够真正改变伯克希尔·哈撒韦公司命运的公司屈指可数，而且它们一直被我们和其他公司没完没了地挑中。有些我们可以估价，有些我们不能。”

减持苹果，增持能源股

当地时间2月14日，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公布了截至2023年四季度的13F持仓报告。其中，有一个罕见的动作引发外界关注，那就是伯克希尔·哈撒韦在第四季度减持了此前连续增仓且为第一大重仓股的苹果。作为一家以价值投资著称的投资机构，伯克希尔·哈撒韦对苹果的持仓一直备受关注。最新数据显示，伯克希尔·哈撒韦在2023年第四季度售出了1000万股苹果股份，约占该公司对苹果持股比例的1%，减持市值约18.22亿美元(约合人民币131亿元)，这使得伯克希尔·哈撒韦对苹果的持股比例降至5.9%。不过，苹果仍然是伯克希尔·哈撒韦的第一大重仓股，该公司仍持有9.06亿股苹果股票，价值约为1740亿美元，在其持有资产中占比为50%。最近几个月，苹果的股价表现不尽如人意，且大幅跑输其他大型科技公司，苹果还失去了美国市值最高公司的王冠，让位给了微软。目前，微软市值超过3万亿美元，而苹果市值为2.82万亿元。年初以来，苹果股价下跌了5%，而微软的股价上涨了9%。

有分析指出，对于巴菲特来说，其减持动作可能出于对苹果未来发展的担忧。当前，全球AI产业大爆发，作为全球顶级创新巨头，苹果却在这一次AI浪潮中持续失声。当前，苹果面临创新乏力、市场竞争加剧、App Store监管审查、在中国市场销售下降以及投资者对其增长前景担忧等问题。在多重困境的背景下，巴菲特选择减持苹果股票，可以看作是对其未来发展前景的一种担忧与策略调整。

另外，2023年第四季度，伯克希尔·哈撒韦还减持了惠普及派拉蒙全球。第四季度，伯克希尔·哈撒韦将惠普的持股削减了约77%，仅剩下2280万股。伯克希尔·哈撒韦还将派拉蒙全球的持股削减了32%，截至2023年12月底持有约6330万股。另一方面，伯克希尔·哈撒韦增持了能源股。2023年第四季度，伯克希尔·哈撒韦增持了1580万股雪佛龙股份，使其总持股数量增至1.26亿股，价值近190亿美元，成为伯克希尔·哈撒韦的第五大持股，而在此前几个季度，伯克希尔·哈撒韦曾连续减持雪佛龙。伯克希尔·哈撒韦增持了西方石油1958.66万股，持股数量增至24371万股，市值超过145亿美元，为第六大重仓股。从权重来看，伯克希尔·哈撒韦持仓雪佛龙、西方石油的比重分别为5.41%、4.19%，两者仓位占伯克希尔·哈撒韦总持仓权重接近10%。根据13F持仓报告，目前伯克希尔·哈撒韦的前十大持股分别是苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙、西方石油、卡夫亨氏、穆迪、DaVita、花旗集团。媒体分析，伯克希尔·哈撒韦最近几个季度一直在增持能源股，第四季度前十大持股中仅有的两个增持的股票雪佛龙和西方石油，也都是能源股。伯克希尔·哈撒韦也连续第二个季度获得了SEC的许可，暂时保密其中一个或多个持股;当该公司进行大规模投资时会向SEC提出此类申请，因为伯克希尔·哈撒韦不希望在完成购入之前让其他投资者蜂拥买入。请求这种处理对于伯克希尔·哈撒韦来说相对罕见，上一次它保密购买是在2020年购买雪佛龙和威瑞森(Verizon)时。巴菲特可能在年度报告中揭示其秘密的新投资。

以下为该文章原文翻译：

查理·芒格于11月28日去世，距离他的百岁生日仅有33天。

虽然他在奥马哈出生长大，但他一生中80%的时间都居住在其他地方。因此，直到1959年他35岁时，我才第一次见到他。1962年，他决定从事理财工作。