炙手可热，却也有些模棱两可。

这就是ESG（环境、社会和公司治理）理念在国内企业实践中的现状。苦于没有形成本土化的共识，一位履新的企业ESG负责人在名片职称表述上犯了难，最终不得不使用更广为人知的概念和更长的表述。

“通俗理解，ESG就是‘活久见’。”在ESG领域深耕多年的商道纵横总经理、商道融绿董事长郭沛源博士解释道，ESG是一把新的尺子，是不同量度的方式，而从本质上，ESG强调的还是长期稳健。

10月20日，由每日经济新闻主办的董秘一席谈金秋私享会在北京举行，30多家上市公司高管、ESG领域知名专家汇聚一堂。以“中国上市公司ESG新时代”为主题，蒙牛集团和联想集团分享了ESG实践案例，共同探讨了ESG新时代下上市公司的探索。

投资界和企业界迫切想要认识ESG，由于非财务风险引发的“黑天鹅”事件频发，追求稳健回报的资金带动了ESG理念从小众走向大众，热度持续攀升。而在企业实践中，从“为地球投资”到“没有ESG就没有订单”，ESG正形成新的门槛，拥抱则是最明智的选择。

“上市公司作为中国企业的领头羊，在倡导和实践ESG这方面，应该发挥主力军的作用，这也是大势所趋。”中国上市公司协会副会长孙念瑞说道。

还对这个概念有些陌生的你，是时候了解一下了：ESG对上市公司而言意味着什么？上市公司又当如何提升ESG水平？

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大势所趋：ESG投资主流化，企业不拥抱就要被动选择

“在过去这十多年中，ESG从来没有像现在这么火。”看着私享会上30余位企业代表，郭沛源在演讲时突发感慨，以往“冷板凳”而今成了“热饽饽”。

ESG的热度清晰可见，如今你只要与资本市场或公司治理略有交集，就无法对ESG置若罔闻。

政策层的关注为ESG的讨论添了一把火：继2021年初被首次纳入投资者关系管理制度，10月19日，ESG又出现在上海市人民政府办公厅印发的《上海加快打造国际绿色金融枢纽服务碳达峰碳中和目标的实施意见》里。

对企业而言，关注ESG还有着关乎存亡的现实因素——不主动拥抱，或许就要被动选择，因为没有ESG，就可能没有竞争订单的资格。以全球化企业联想集团为例，该公司今年发布了第二份ESG报告，特别设置了“全球供应链”章节，对绿色供应链的要求促使ESG理念“一传十，十传百”。

孙念瑞也注意到，国内企业中，越是“走出去”的企业越关注社会责任方面的信息披露。尤其很多央企涉及境外业务，对ESG方面的工作也就更重视。据孙念瑞透露，中国上市公司协会下一步还要和相关部门一起研究如何把央企、上市公司等优秀企业的ESG工作做好。

不过，当前各界对于ESG的认知及评价体系还未形成共识，这在一定程度上也影响了ESG理念的推广及实践。

ESG作为投资领域的名词已有17年历史，在2004年就由联合国全球契约组织首次正式提出。ESG这一最初只是伴随着责任投资产生的小众概念，却随着越来越多的投资者关注——特别是养老金、主权基金等注重长期稳健收益的投资者的关注，开始走向主流。

根据GSI统计数据，2020年全球发达国家的成熟市场中有35.9%的资产管理属于ESG投资，金额高达35.3万亿美元。其中，作为ESG投资金额最大的市场，欧洲投资者对ESG投资的热情最高，郭沛源介绍：“每三个欧洲投资人里可能就有一个人跟你聊ESG，这个数字足以说明ESG正在主流化”。

A股ESG表现：评级暂不理想 但“分数”逐年提高

在国内，本周最为热议的ESG评级大事件，是全球大型指数公司MSCI(明晟)下调贵州茅台ESG评级至CCC级（此前为B级），使其成为全球20大市值公司中最低MSCI ESG评级的企业。

贵州茅台的情况并不罕见，就过去三年的数据看，A股上市公司的整体表现还有很大提升空间。

根据商道融绿统计的2018 ~2020年中证800 ESG评级分布情况，目前上市公司ESG评级的中位数还停留在中等以下的水平。“如果把ESG评级看作一场考试，公司们的得分还在四五十徘徊，还没有到达及格线。”郭沛源说。

不高的“分数”表现或源于较低的ESG信息披露水平。由于ESG是个“舶来品”，现阶段的“本土化”还不尽如人意，缺乏统一且明确的ESG标准或披露制度，资产管理规模也较小，与更为发达的资本市场相比，国内企业整体的ESG评级水平尚有不小的提升空间。

不过，也有积极的信号在释放。

根据商道融绿的评级数据，2018年~2020年，中证800成分股获得B+级（含）以上ESG评级的公司比例从8%增加到了17%；获得C+（含）以下ESG评级的公司比例从25.2%减少到12.4%；在2020年可比口径下，19.5%的公司ESG评级上调，14.6%的公司评级下调。这意味着，近年来各家上市公司的ESG评级正呈现提升态势。

此外，抖客网，A股上市公司发布ESG报告数量也在稳定增长，截至2021年6月15日，2020年公司发布ESG报告1021份，约占27%。其中沪深300上市公司2020年有259家发布报告，占比已经超过86%。