近两日金地集团股价走低，截至9月14日收盘，该公司收于11.97元/股，日跌幅达3.74%。9月15日早盘，金地集团一度跌停，报10.77元/股

　　2021年干什么最不赚钱，教育、养猪、还是房地产？

　　“十四五”规划的出台明确提出“房住不炒”，抖客网，在这样的大背景下，房地产行业正净利深刻调整。面对诸多不确定性，多家头部房企重新调整业务，努力寻找和培育第二增长曲线，这其中就包括金地（集团）股份有限公司（下称金地集团，600383.SH ）。

　　近日，金地集团发布了今年上半年业绩报告。财报显示，2021年上半年，该公司实现营业收入342.74亿元，同比上升72.45%；归属于上市公司股东的净利润18.25亿元，同比下降38.79%；归属于上市公司股东的扣非净利润为18.11亿元，同比下滑14.61%。同期，该公司基本每股收益为0.40元/股，同比下降39.39%；加权平均净资产收益率为3.16%，同比下降2.56个百分点。

　　《投资时报》研究员注意到，金地集团在营收增长的同时净利润却出现明显下降，一方面是受房地产业务毛利率大幅下降的影响，另一方面是随着合营联营项目的增多，该公司的少数股东权益占比不断增加所致。

　　此外，该公司经营产生的现金流和投资活动产生的现金流净额均为负值，存在债务压力进一步加大的风险。

　　对于公司毛利率减少、股东损益增加以及债务压力等问题，《投资时报》研究员向该公司寻求沟通，公司相关负责人回复表示，随着下半年结算规模的增长，公司毛利率水平较上半年会有所提升，预计全年结算收益较上年会有一定增长。

　　同时，在行业整体毛利下降的大趋势下，金地始终坚持在投资、运营、产品端发力，努力提升股东回报水平。负债方面，公司过去五年一直保持三条红线“绿档”水平，未来公司将继续严格执行稳健的财务政策，保持负债指标在一个合理健康的水平。

　　二级市场方面，金地集团近两日股价走低。截至9月14日收盘，该公司收于11.97元/股，日跌幅达3.74%。9月15日早盘，该股一度跌停，报10.77元/股。

　　金地集团2021年上半年主要会计数据（元）

数据来源：公司财报

　　归母净利润下滑近40%

　　公开资料显示，1988年金地集团在深圳成立。2001年4月，该公司成功登陆上海证券交易所。目前，该公司业务板块主要包括住宅地产开发、商业地产和产业地产开发及运营、房地产金融及物业管理服务等。

　　今年上半年，金地集团累计实现签约金额1628.3亿元，同比增长60.22%。在克而瑞地产研究院发布的《2021年上半年中国房地产企业销售TOP200排行榜》中，该公司全口径销售额排名位列行业第十。这也是时隔多年后，行业龙头房企“招保万金”再度重聚前十。

　　可以看到，金地集团通过合作开发的方式实现规模扩张，拿地的势头有增无减。2018年至2020年，该公司的土地总投资额分别为1000亿元、1200亿元和1350亿元。而今年上半年，该公司总投资额为924亿元，达到去年全年的三分之二。

　　但是受楼市调控政策影响，房价受到抑制，地价占房价的比重抬高，再加上部分低毛利项目集中交付结算的原因，使得金地集团毛利率大幅下降。今年上半年，该公司房地产业务结算毛利率为14.25%，较去年同期大降25.35个百分点。

　　从区域上看，作为金地集团房地产业务重仓的华北地区，上半年营收同比暴增1372.09%，但毛利率仅为9.5%，同比降低44.14个百分点。而华中、西部和东南地区，毛利率降幅均在28至35个百分点之间。特别是西部地区，不仅毛利率同比降低34.02%，营收也同比减少26.77%。

　　与此同时，由于联合营公司往来款和投资支付的现金增加，该公司上半年经营活动产生的现金流量净额和投资活动产生的现金流量净额分别为-100.3亿元和-53.13亿元。

　　为了降低风险、美化负债率，房企普遍会采取合营联营方式来扩大规模，而金地集团对于联合开发项目较为依赖，这也导致该公司少数股东损益大幅增加。

　　今年上半年，该公司新增约1247万平方米土地储备，其中权益储备约531万平方米，权益土储占比为42.6%。截至上半年末，金地集团总土地储备约6729万平方米，权益土地储备约3515万平方米，权益土储占比约为52.2%，低于TOP10房企的平均水平。

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