上半年净亏13.5亿！对手环伺达达集团销售费用率重回“五字头”？

互联网 2021-09-25 16:41:59 自媒体

　　受行业竞争加剧等因素影响，达达集团加大了销售和营销费用的投入。今年第二季度，该公司销售和营销费用录得8.24亿元，同比大增113.41%

　　靠投入销售费用，拉升收入，上市已满一年的达达集团（DADA.O）发展优先级仍是规模增长？

　　近日，达达集团披露未经审计的2021年第二季度财报，数据显示，今年第二季度，该公司录得净收入14.75亿元，同比增长11.5%。若将达达快送配送服务的收入与可比基础相比，净收入同比增速则为81.3%。

　　经营数据方面，截至2021年6月底的12个月，京东到家的总商品交易额（GMV）为323亿元，同比增长76.7%；活跃消费者数量为5130万，较上年同期增加1900万。按可比口径，抖客网，收入呈高速增长，且GMV、活跃用户增长表现也不俗，“即时零售第一股”达达集团已在赛道领先？

　　事实上，受行业竞争加剧、增规模等影响，报告期内，达达集团加大了销售和营销费用的投入，今年第二季度，销售和营销费用录得为8.24亿元，同比大增113.41%；而今年上半年，该项指标达16.15亿元，同比上升149.70%，销售费用率在经过两年的下降后，又重新回到“五字头”。

　　销售费用率的提升拉低了利润率。今年上半年，达达集团录得净亏损13.51亿元，净利润率仅为-42.91%。有研究机构分析，预计今年第三、四季度，公司销售费用仍将保持“三位数”增长，如此一来，全年净亏损有可能会继续拉大。

　　此外，即时零售行业领域内，众多入局者环伺。随着“万物到家”时代加速到来，谁能在用户、品类、配送时效占据优势，或也决定了谁能最终成就行业霸者的地位。

　　对于费用问题、行业领域内的竞争者优势对比、未来行业的发展等问题，《投资时报》研究员向该公司相关部门电邮沟通提纲，截至发稿尚未收到回复。

　　而截至美东时间9月20日收盘，达达集团收于20.04美元/股，较上市时的峰值61.27美元/股，下挫已超六成，总市值48亿美元。

　　收入增速放缓

　　作为国内领先的即时零售和即时配送企业，2021年第二季度，达达集团录得净收入14.75亿元，同比增长11.5%；净利润为-6.40亿元，同比减少40.0%。按照非公认会计准则（Non-GAAP），净利润则为-5.49亿元，较上年同期亏损进一步拉大约3.18亿元。

　　达达集团的收入主要来源于两部分，即达达快送和京东到家业务。拆解收入端，第二季度，京东到家业务营收为8.81亿元，同比增加81.3%；而达达快送业务营收为5.94亿元，同比减少29.1%，主要是自今年4月起，达达快送骑手费用由第三方公司直接支付，而不是由达达集团支付，故公司不再确认相关收入和成本。若将达达快送最后一公里配送服务收入调整到与可比基础保持一致，该项业务营收同比增长81.2%，而达达集团净收入同比增长81.3%。

　　值得注意的是，即便按可比口径，各业务收入及公司净收入的增速也已有所放缓。数据显示，2019年第二季度、2020年第二季度，达达快送、京东到家业务营收分别为4.40亿元和8.37亿元、2.46亿元和4.86亿元，公司净收入为6.85亿元、13.23亿元。粗略计算，2020年第二季度，各业务及净收入同比增幅为90.4%、97.9%、93.1%，显然，相对于上年同期，可比口径下的收入增速也已放缓十至十几个百分点。

　　总体来看，今年上半年，达达集团录得净收入31.47亿元，同比增加29.91%；但净利润、净利润（Non-GAAP）分别录得为-13.51亿元、-11.67亿元，同比下滑83.32%、175.11%。数据来看，收入与净亏损均双双拉大。