券中社9月29日讯，近期权益市场震荡加剧，安信基金混合资产投资部总经理李君发表观点称，今年的宏观环境如果做一个简单的总结，就是流动性比较充裕，但是信用层面信心不足。反映在市场上，我们看到的是无风险利率不断降低，债市走强，同时权益市场或其他风险资产的风险溢价在升高，投资者风险规避情绪强烈。投资者对安全性的要求提高，但又找不到确定性较强的资产，在推低无风险利率的同时，推高风险资产的风险溢价，导致股票波动率远远高于过去三年。

　　李君表示，未来几个季度，对于股票市场整体还是比较乐观的。一方面，市场总体还处在流动性宽松的环境，即使有海外通胀承压、流动性收缩的背景，仍倾向于国内流动性收紧的概率比较低。另一方面，当前市场风险偏好较低的原因在于投资者对经济复苏的信心不足，这里除了短期的一些压力，还有一些中长期方面的担忧（比如人口、地产）。但考虑中长期因素，市场可能低估了政策刺激的作用，在未来几个季度有机会看到一些宏观经济指标出现复苏的迹象。

　　对于后市的投资机会，李君认为，在宽松的流动性环境下，经济复苏的力量一旦扭转市场预期，风险偏好上升到正常或者偏高的环境下，与宏观经济周期相关的行业会有机会，比如建材、化工等传统周期性行业或者地产产业链相关板块，其中部分龙头股的估值当前处于历史底部，具有不错的性价比。

　　在今年高波动的市场环境下，安信基金混合资产投资部旗下的混合型基金今年以来全部实现正收益。对于能够取得逆市上涨的表现，李君表示，在个股选择上主要是低估值、高股息率的大盘价值股。长期而言，这些公司的确定性较强，现金流比较好，同时有比较稳定的分红率，所以在无风险利率下降的阶段，抖客网，这一类资产其实是相对受益的。选择买入这类股票，本质上也带有逆向投资的特征，因为价格便宜往往意味着市场对其基本面预期比较低，才在二级市场中交易出一个低价格。这一策略的不确定性在于收益兑现的时间需要等待，但下行风险更容易控制。