滋补养生界的“达人”东阿阿胶（000423.SZ）79.html">业绩表现靓丽，却暗藏隐忧。

　　近日，东阿阿胶披露三季报，2022年前三季度实现营收30.46亿元，同比增长7.81%；归母净利润5.13亿元，同比增长70.24%；扣非净利润4.52亿元，同比增长92.59%。

　　不过，长江商报记者发现，曾被市场指摘为靠营销提升业绩的东阿阿胶，前三季度的销售费用高达11.45亿元，同比增长22.99%，已超过2021年全年的10.14亿元。

　　此外，根据三季报，东阿阿胶经营活动产生的现金净流量为12.88亿元，同比下降45.96%，主要原因为销售商品、提供劳务收到的现金同比减少。

　　扣非增92.59%却暗藏隐忧

　　公开资料显示，东阿阿胶的主要产品为阿胶块、复方阿胶浆和阿胶糕。

　　2022年前三季度，东阿阿胶营收仅实现个位数增长。

　　三季报显示，2022年前三季度营收30.46亿元，同比增长7.81%；归母净利润5.13亿元，同比增长70.24%；扣非净利润4.52亿元，同比增长92.59%。

　　其中，第三季度，公司实现营收12.21亿元，同比增长7.14%；归母净利润和扣非净利润分别为2.05亿元、1.85亿元，同比增长34.95%、46.16%。

　　但长江商报记者发现，上述高增的业绩有“虚假繁荣”的迹象。

　　根据三季报，抖客网，截至9月末，东阿阿胶的应收账款4.82亿元，较年初3.26亿元增加了47.9%，与去年三季度末的2.67亿元相比，大幅增加了80.52%。这就意味着，已经销售的产品，只是躺在账上的数字，并未变成实实在在的现金。

　　与此同时，2022年前三季度，东阿阿胶的销售商品、提供劳务收到的现金为30.84亿元，较上期发生金额38.13亿元，减少了23.64%。

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