港股在创出历史极低估值后，11月份毅力开启了一波强劲的快速反弹行情。恒生指数底部反弹超20%，进入技术性牛市，恒生科技指数更是飙升近40%。内房股、互联网、医药等跌幅大的板块反弹剧烈。
对于港股这波行情，是反弹还是反转，各大板块还有哪些机会，
梁辉：中长期来看，港股会在“稳增长”加码、疫情修复带来的反转以及海外流动性缓和等多重因素中受益。
张智威：相对看好消费行业，互联网板块，房地产板，以及医药、金融板块。未来几年还持续看好新能源和自主创新相关板块。
王康宁：港股已经具备进入反转的条件，能否单边牛市有很大不确定性，但向下空间也非常有限。目前的位置，风险收益比非常有吸引力。
张可兴：中长期来看，港股指数层面依然是震荡的结构性行情，个股方面会出现不少10倍股，看好生物医药、半导体、新消费等方向。
陈龙：港股是反弹而非反转，进入牛市可能言之过早。11月的反弹，由市场超跌后长线资金的抄底行为引发。
张晔：港股现在是有很大的系统性的机会，里面有一批中国顶级的科技和生物医药公司，估值非常便宜。
反弹还是反转
私募对港股看法现分歧
张智威：我们认为这次港股上涨，有望迎来牛市的开始。背后的宏观逻辑是近期压制中国宏观经济以及资本市场冲击最大的几个因素陆续出现转机。房地产政策调整、疫情防控政策更加精准高效以及美联储加息节奏的放缓，叠加二十大的顺利召开，中国完成了重要的政治周期。我们对于未来一段时间资本市场中国资产的结构性投资机会保持相对乐观的态度。
王康宁：从本轮反弹前的港股市场自身极低的估值水平、极度悲观的市场情绪来看，港股已经具备进入反转的条件。虽然外部环境的不确定性还是很高，特别是在全球加息周期还没有结束之前，全球经济是否会进入衰退还不明朗的背景下，港股作为国际投资者高度参与的市场，能否顺利进入单边牛市还有很大的不确定性，但是向下的空间也非常有限。所以站在目前的位置，港股的风险收益比非常有吸引力，具有很好的配置价值。
梁辉：港股的估值目前确实是处于历史极低的位置，自然会吸引一些抄底资金的进入。尤其是在中国防疫政策优化、对房地产刺激加码的大背景下，港股低估值的吸引力进一步凸显。
港股的走势一方面反映了上市企业的盈利能力，与国内经济环境影响高度相关；另一方面也和海外无风险利率紧密相连，海外无风险利率的上行下港股分母端自然承压。由于美联储的加息仍在途中，因此这波反弹还面临着一定的流动性压力，因此是否将出现反转需要进一步观察。
陈龙：我们认为是反弹而非反转，进入牛市可能言之过早。港股10月份的暴跌是极度猛烈的，境外资本流出，恐慌情绪引发全市场卖出，使得恒生指数抹去了自1997年高点以来的所有涨幅。11月的反弹，由市场超跌后长线资金的抄底行为引发，加上中国一系列稳定经济政策吸引博反弹短线资金加入。而事实上中国的宏观经济状况以及企业整体盈利能力依然没有改善，因此，这样的上涨在我们看来更属于超跌反弹，而非反转开启牛市。
张可兴：我认为是反弹还很难判断是反转。因为从资金流动性来看，港股指数的走势更多取决于美联储的加息节奏，目前来看美国加息大概率处在末端，但是也不排除明年会进行持续的小幅加息。同时美国的通胀数据，我判断会一直处在偏高的位置，因为逆全球化导致美国商品价格下不来，通胀可能也很难下来。同时美股表现未来大概率因为衰退而即使见底之后，也很难立即大涨，所以对港股都一直是一个压制。另一个原因是港股恒生指数的两大权重板块一个是互联网，一个是房地产，未来长期看都不乐观。
张晔：预测市场是很难的事情，我们倾向于不去预测大盘，而是更关注宏观周期、利率环境、产业政策和公司的基本面及公司的估值情况。
整体而言，我们觉得目前港股处于近四十年来的极低估值区间内，而且很多运营非常稳定的公司目前也处于严重低估的状态中。今年港股的大跌有一些比较大的宏观背景，一方面是国内经济的下行，叠加国内疫情的反复爆发，导致大家对未来经济的信心受到挑战；另一方面是海外发达国家的高通胀，导致美联储的快速加息，还有俄乌冲突这样的大型黑天鹅事件，也造成了港股很多资金的撤离。
现在来看，这些宏观因素都在明显改善。首先是国内对疫情的处理更加科学优化，未来经济的发展速度肯定是向上的；最近美国的通胀数据也低于预期，整体通胀水平更稳定，美联储加息最快的阶段已经过去；国际局势也趋于稳定，中美领导人已经见面会谈，回到正常沟通的阶段，而且随着中概股审计的进展顺利，中美资本市场还是有望正常合作运营。压制港股的主要因素都开始好转，所以很多公司的估值从极低状态回到一个正常水平。
看好底部机会
私募纷纷加仓港股
陈龙：今年我们一直重仓配置港股优质公司，在10月暴跌中，我们在保持原有仓位不动的同时，进行了最大能力的加仓，也进行了一部分底部调仓。加仓和调仓的操作，增厚了我们的收益。
张可兴：在这轮恒生指数从底部以来的反弹，我们也是在底部进行了小幅的加仓，主要加仓的方向是互联网、医药以及物业服务和相关行业。但是，目前短期看我认为互联网和房地产等相关的板块依然定性为阶段性的投资，不是可以长期持有的投资机会。
梁辉：我们在5-6月便逐渐买入一些基本面平稳、估值便宜的内房股，在较长的时间内是比较抗跌的，随着后来港股的调整逐渐减仓。在前段时间的下跌中海外投资者对港股进行了一定的减配，市场反弹后这一过程基本告一段落。
不过我们也注意到，与过去1-2年不同的是，港股逐渐从周期性市场进入到一个具有较大波动性的市场，投资体验逊于A股。
王康宁：我们一直重视香港市场的投研，并且很早从2020年开始就重仓港股市场。在本轮反弹之前我们就已经通过精选个股的方式重仓港股，其中最大配置在医疗保健行业，今年也为组合创造了可观的收益。
我们的投资策略以自下而上，长期持股为主，所以本轮反弹依然是以静制动，少做多看，稳定地保持我们在港股的长期投资布局。
张晔：我们一直密切关注并参与香港市场，我们增持了科技龙头公司、生物医药龙头公司和高分红类的资源公司。
|
原标题：【港股突然暴力反弹，六大私募发声】 内容摘要：港股在创出历史极低估值后，11月份毅力开启了一波强劲的快速反弹行情。恒生指数底部反弹超20%，进入技术性牛市，恒生科技指数更是飙升近40%。内房股、互联网、医药等跌幅大的板块反弹 ... 文章网址：https://www.doukela.com/zmt/177324.html； 免责声明：抖客网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。 |
