锂精矿货源紧缺，锂电池上游原料供不应求，带动碳酸锂和氢氧化锂等锂盐价格连续上涨，抖客网，近期部分厂商报价甚至接近20万元/吨，超过三年前17万元的高点，创出历史新高。

　　进入四季度，新一轮动力电池原料协议定价也即将到来。一方面，目前市场的预期普遍较高，业内预计本轮长期协议价格相比此前会有明显涨幅，产业链上多数企业将面对更大的成本压力；另一方面，下游新能源汽车终端产销两旺，不“追高”原材料，就意味着丢失市场份额，甚至面临被淘汰的风险。

　　为抢占市场，不仅业内企业竞相扩产，并向上下游延伸以提高竞争力，规模庞大的电动车“蛋糕”也引来了众多产业链外的新玩家入局，使得竞争日趋白热化，行业新一轮大洗牌的脚步已越来越近。

　　锂电材料涨价已全面蔓延

　　2020年下半年起，锂价触底反转，并率先带动碳酸锂和氢氧化锂售价上涨。

　　年初以来，电池级碳酸锂销售均价涨幅达233%至17.93万元/吨；氢氧化锂均价涨幅为232%至17.59万元/吨。

　　锂盐的上涨很快带动了几大电池材料价格的抬升。

　　截至目前，三元正极售价达20-25万元/吨，相比年初上涨50%-70%；电解液售价约11万元/吨，相比年初涨幅超过140%。此外，负极、隔膜等材料价格在年内也有不同程度的显著上涨。

　　上游资源和主要电池材料长时间、大幅度的提价，以及持续供不应求的行情，使得产业链相关细分环节的原材料也随之出现大涨。

　　据统计，年初至今，用于制造三元正极的三元前驱体售价上涨约50%；用于制造磷酸铁锂正极的磷酸铁售价上涨超90%，而生产磷酸铁的原料黄磷和磷酸价格涨幅分别高达280%和323%；用于隔膜的锂电级PVDF材料价格上涨218%；用于生产电解液的六氟磷酸锂售价涨幅更是达到335%。

　　可以看到，锂电产业链已出现了从主要材料到细分材料的全面涨价，并且细分环节的部分材料价格涨幅远远超过几大电池材料。

　　竞相扩产分食“蛋糕”加剧业内竞争

　　新能源汽车市场产销两旺的持续高景气状态，使得产业链相关环节出现了阶段性产能不足的问题，一组数据或许能够说明。

　　以碳酸锂供需为例。根据经验数据，按照一台以磷酸铁锂电池为动力的60kWh新能源汽车估算，一台车需要约30kg的碳酸锂。

　　业内预测，2021年，国内新能源汽车产销量有望达到300万台，全球产销量将超过600万辆，对应的碳酸锂需求分别约为9万吨和18万吨。而2020年，中国碳酸锂产量为16.6万吨，其中电池级碳酸锂产量为10.6万吨，考虑到国内碳酸锂产量占到全球大部分的供应量，以及新能源汽车每年超过40%的高增速，未来锂电池原材料的供需缺口可见一斑。

　　在供需出现阶段性缺口以及新能源汽车市场巨大“蛋糕”的吸引下，产业链的各个环节都在纷纷扩产。

　　以产业链最核心的动力电池环节为例。8月12日，宁德时代（300750）对外披露定增预案，拟发行不超过2.33亿股，募集资金约582亿元，扩建共计137GWh动力电池产能和30GWh储能电柜。

　　据券商测算，按照公司已披露的各轮扩产计划，宁德时代锂电池的新建规划近600GWh，产能将从2020年的约70GWh增加至2023年约500GWh，2025年，产能有望进一步增至700GWh。届时，公司的总体产能将达到全球总需求的30%。

　　除宁德时代外，国内外其他主要电池厂的扩产速度都在加快。

　　国内第二大电池厂商比亚迪（002594），基于刀片电池自身以及外供需求，今年在原产线改造和基地新建上动作频频。除了重庆璧山新增15GWh、青海电池产线改造、西安二期建设等现有基地的改造、扩建外，还新建了包括百亿投资、供应一汽集团的长春刀片电池项目等在内的多个新增产能。

　　仅8月份以来，比亚迪先后新增无为弗迪、盐城弗迪、济南弗迪、绍兴弗迪等4家电池公司，扩产力度可见一斑。

　　此外，亿纬锂能（300014）已先后8次投资产能建设，几乎每个月都有项目签约，合计金额远超200亿元，规划总产能超200GWh；国轩高科（002074）规划在2025年达到100 GWh的动力电池产能；孚能科技的扩产目标为120GWh，其中今年计划开工的产能不少于20GWh。

　　未上市公司也在马不停蹄加速扩张。中航锂电成都、武汉、合肥等地的生产基地将先后落地，公司五年内的产能规划调高至300GWh；蜂巢能源与成都市政府签订战略合作协议，将投资220亿元，在成都建设总产能约60GWh的动力电池制造基地及西南研发基地。

　　国外巨头对这块“大蛋糕”同样虎视眈眈。拆分后的LG新能源将于年底前完成IPO，已规划产能430GWh；SK创新则计划分拆电池业务，并将2025年的产能规划由100GWh提升至200GWh。

　　疯狂扩产使得动力电池生产企业即便在产业高度景气阶段，盈利能力也在持续下降。以宁德时代为例，2016年至2021年上半年，公司毛利率从44%一路降至27%，行业竞争不断加剧。

　　宁德时代近几年毛利率

　　产业链上下游界线越发模糊

　　动力电池厂商只是整个行业产能疯狂扩张的一个缩影。实际上，除不断扩产外，产业链上的许多企业还将触手伸向了上下游领域，在提高自身竞争力的同时，客观上也进一步加剧了业内的竞争。

　　锂盐生产商为原料供应和成本控制，布局上游锂资源尚可理解，但电池厂商越过锂盐生产企业直接买矿，近期已屡见不鲜。

　　2019年9月，宁德时代以5500万澳元（约合人民币2.63亿元）战略投资澳大利亚锂钽生产商Pilbara，Pilbara主要矿山项目为位于西澳大利亚的锂辉石项目。宁德时代称，通过对Pilbara进行投资，有助于完善该公司产业链上游布局，对加强上游锂矿资源储备具有战略意义。

　　澳大利亚矿产勘探公司AVZ Minerals 9月27日宣布，公司已经与中企苏州天华时代新能源产业投资公司达成协议，获得天华时代2.4亿美元（约合人民币15亿元）的注资，将用于开发位于刚果（金）的锂项目Manono。开发成本核实后，宁德时代将提供超4亿美元（约合人民币25.8亿元）的资金。

　　为了买矿，宁德时代甚至不惜“半路截胡”。

　　2021年7月，赣锋锂业（002460）通告全资子公司赣锋国际以自有资金对加拿大Millennial Lithium进行要约收购，交易股价为每股3.60加元，交易金额不超过3.53亿加元。Millennial旗下的主要资产为位于阿根廷的Pastos Grandes盐湖锂项目，以及Cauchari East盐湖锂项目。

　　然而仅过了两个月，2021年9月，Millennial Lithium宣布收到了另一家中国电池制造商的竞争性收购要约，出价比赣锋锂业高出近7%，达3.77亿加元，出价者随后被证实正是宁德时代。

　　9月28日的最新消息显示，Millennial Lithium公司已决定接受宁德时代的收购方案，收购金额为3.77亿加元，此前与赣锋锂业的协议终止，宁德时代向赣锋锂业支付1000万美元的终止费。赣锋锂业的海外并购项目被宁德时代“截胡”。

　　而另一方面，动力电池生产企业也在被自己的上下游侵蚀份额。

　　日前，丰田汽车日前举行了有关电池业务的线上说明会。2025年之前，丰田计划在纯电动汽车领域新建10条生产线，2026-2030年还将以每年10条以上的速度不断增建，到2030年要确保电池产能较此前计划提高1成，力争达到2亿千瓦时以上，并提出将电池成本降至一半的计划。