机构指出，当前建材板块行情依然处于基本面和政策博弈态势，政策持续催化是主要推动力，而随着基本面数据边际向好，地产预期将持续向好，板块跟随市场的调整都将是配置良机。

　　核心逻辑

　　1、虽然我们正处能源革命与制造业升级的浪潮中，但新旧动能转换非一蹴而就，未来一段时间或进入整固期。展望2022年，面对需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力的经济背景，传统经济动能或又阶段性成为经济增长的稳定剂。传统经济动能的房地产投资和基建投资将共同为经济增长新旧动能的进一步切换构建一段平稳运行、稳中有进的整固期。

　　2、11月固定资产投资累计增速有所放缓，但基建投资依然保持较高增速，累计同比扩大0.2个百分点。根据数据，截至11月中旬2022年地方政府新增专项债发行规模破4万亿元，为历史新高，抖客网，且财政部已下达地方债“提前批”额度，相较往年下发时间更早。今年专项债发放节奏较快，但受各地疫情影响，各地基建项目动工进度略低于预期，12月疫情防控优化将有效加快年底赶工进度，加速实物工作量落地。

　　3、消费建材：地产政策助力消费建材需求恢复。房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力，同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好地产政策的不断推进下，作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复。在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。

　　4、地产放松的顶层设计政策预期有快速升温。在行业信心比较低迷的当下，政策放松一定会持续到销售同比转正或者信心恢复。后续在需求方面，可能还会有新的放松政策。随着产业链信心修复，利润表修复也将到来。预计春节后将看到利润表修复的明显信号。在修复过程中，工程端、竣工端材料会比零售端、开工端材料弹性更大。2、3季报是大部分建材公司的业绩增速低点，建材的机会逐渐进入右侧，短期工程端材料的股票弹性可以显现，中期继续首选有定价权的基建和零售端材料。

　　利好个股

　　东吴证券建议关注：（1）工程端短期弹性显现，推荐坚朗五金（002791）、东方雨虹（002271）、科顺股份（300737）、旗滨集团（601636）等，建议关注三棵树（603737）、凯伦股份（300715）。（2）零售端定价能力强、现金流好，中长期受益于存量市场集中度提高，推荐伟星新材（002372）、兔宝宝（002043）、北新建材（000786）。（3）基建链条实物需求加速落地，利好水泥混凝土产业链，长三角水泥价格底部已现，龙头的强定价权、高分红和现金流价值提供充足安全边际，推荐华新水泥（600801）、海螺水泥（600585）、上峰水泥（000672）。

　　德邦证券指出，当前建材板块行情依然处于基本面和政策博弈态势，政策持续催化是主要推动力，而随着基本面数据边际向好，地产预期将持续向好，板块跟随市场的调整都将是配置良机。1）继续重点推荐底部的玻璃板块，在新的供需紧平衡状态下，开春玻璃价格或迎来新一轮上涨，建议关注旗滨集团；2）消费建材建议重点关注：东方雨虹、科顺股份；其次是三棵树；中国联塑、兔宝宝、蒙娜丽莎（002918）；伟星新材、北新建材；青鸟消防（002960）。

　　本文内容精选自以下研报：

　　东吴证券《建筑材料行业跟踪周报：政策预期快速升温，行业Beta仍在》

　　德邦证券《11月建筑材料行业数据点评：地产不确定性下降，基建有望再发力》

　　银河证券《建筑材料行业周报：建材行业_电子纱库存较低，消费建材需求恢复》

　　国信证券《建材行业2022年投资策略：聚势谋远，向新而生》