我们的投资方向就是过去三年出现“大问题”的行业。

　　乳制品赛道还是一个“儿童”，其规模足够大，但利润却不够大。

　　像医美、“人造美女”这些，我根本没有关注过，因为我对假的东西很反感。

　　多数的中药老字号我都投资了，也经常会去相关公司跑一跑。

　　我永远不会借钱炒股，甚至在最近我还在想，将不借贷写进我公司的章程。

　　12月30日，《红周刊》荣誉顾问、深圳市林园投资董事长林园做客私募排排网直播间，与投资者共同回顾2022年以及展望2023年。

　　在林园看来，2022年的市场之所以下跌其实是正常的现象，因为几乎每年都会有各种各样不确定的因素发生，这就导致市场在90%以上的时间内是滞涨的。但如果惧怕这些事情而不去投资，就会错过市场占比很少的上涨时间。具体到投资机会上，林园坦言，在2023年会重点关注过去三年出现“大问题”的行业，如房地产等，这些行业的反转也是支持股市从牛市初期迈向下一个阶段的基础。对此，《红周刊》曾刊发《林园罕见公开发声：看多房地产，年初已开始布局！还透露了对中药龙头、预制菜、白酒等领域最新看法》进行跟踪报道。

　　在这之外，林园还谈到了年轻人如何实现财富积累、2023年投资的关键词等话题。

　　以下为文字实录（精简后）：

　　A股具备走向牛市初期下一阶段的基础

　　聚焦过去三年出现“大问题”的行业

　　主持人：您从1989年携8000元入市至今，已过了30多年，在这期间您经历过多轮大涨大跌。2022年的市场收跌超过15%，您觉得这次和历史上的大跌有什么不同？

　　林园：我觉得历次大跌都是相同的，都是由于各种各样的原因引起的。但我其实对2022年的市场并没有太大的感受，因为在我看来，市场涨涨跌跌都是很正常的现象。比如在过去几年，市场几乎每年都会有这种程度的深幅调整，如果没有这百分之十几的调整，市场也很难出现大涨，这是投机市场的规律。另外，如果做个统计就会发现，市场在多数情况下都是不涨甚至是下跌的，上涨的时间只有7%左右。

　　主持人：2022年的市场不确定性因素众多，比如俄乌地缘冲突等，您觉得2023年会有哪些潜在风险？

　　林园：我们的投资决策是不会受到这些不确定因素影响的。因为我们每年都会遇到这样或者那样的事情，股市之所以90%以上的时间不涨，就是因为有这些事情（的扰动）。大家总希望等到事情明朗了再去投资，但等事情明朗了股市就涨起来了。所以，如果总要考虑这些还是不要去做投资了。

　　主持人：您曾判断，市场从2021年初以来都处于调整中，这是牛市初期的特征。截至2022年最后一个交易日，大盘报3089.26点，兜兜转转又回到了3000点，您还会维持这样的判断吗？现在的市场是否具备走强的条件呢？

　　林园：我们的判断不是特别准确，但我认为我们对大方向的判断没有错，现在就是牛市初期。这其实涉及了统计学，比如在最近5年的时间里，市场的点位中枢在2700点~2800点左右，现在是3000多点，这说明市场整体是向上走的。

　　当然，这之中也会有一些心理上的因素，我总是盼着牛市到来。资产缩水是常有的，我不觉得这有什么问题。早年间，我还在汉中卫校读书的时候，能吃上一顿肉都是很难的，我记得，那时候一周只有在星期三或者星期四才能吃上红烧肉。我现在是快60岁的人了，比那时候过得日子强太多了，所以我是一个永远都比较乐观的人。

　　另外，我们的股市确实也需要一个大级别的牛市。拉长时间来看，过去10年，市场最高曾达到6000多点，现在几乎是腰斩了，所以股民差不多都是在亏钱的。

　　主持人：和节节高升的美股相比，A股在2022年却没有“长高”，反而是“长胖”了，如今在交易的公司已经多达5000多家，为什么会出现这种情况？

　　林园：这是供求关系决定的，包括美股或者欧洲股市都存在这种关系，股票多了市场肯定要往下走。就像我现在所在的重庆，房价一直起不来，就是因为房子太多了。大家都说北京房价高，我觉得如果把重庆1/10的房子搬到北京，北京的房价肯定会被拉下来，就是数量决定供求关系。

　　回到投资本质，我们做投资还是要找那些赚钱的公司，不赚钱就会很麻烦。还要评估这家公司是否与当前的价值匹配，如果它比现在价值还低，投资他的人就要倒霉了。

　　主持人：那么，您在2023年更看好哪些行业的投资机会？

　　林园：最近三年一直受到疫情的影响，一些行业的经营、市场表现都已经进入了谷底，这些行业很有可能在2023年向三年前的目标迈进。所以，我们的投资方向就是那些在过去三年出现“大问题”的行业。这些行业其实也是对股市最大的利好，是支持股市走出牛市初期的基础。

　　主持人：您说目前是牛市初期，但作为“牛市旗手”的券商股，近年来走势并不好。您怎么看券商股未来投资机会？

　　林园：券商这个行业应该也是可以的，但我关注不多，因为这些年是为了求稳，我都关注“嘴巴”了。

　　看多白酒、乳制品、预制菜等领域

　　服装行业难赚大钱，反感“人造美女”

　　主持人：消费是“嘴巴”相关的重点领域，尤其是其中的白酒行业，其同时在疫情中出现了一些“问题”，它现在值得投资吗？

　　林园：白酒是一个大行业，也是我们生活中不可缺少的行业。由于过去三年疫情的发生，餐饮业受到了冲击。所以，抖客网，我觉得未来这个行业还是可以有所期待的。但我最近对白酒其实没有做更多的跟踪和研究，因为我们投资这个行业已经超过20年了，我现在已经不用去看它了，它怎样都和我没关系。

　　主持人：乳制品和预制菜呢？

　　林园：我是一直比较看好乳制品这个赛道的。因为目前中国平均每个人乳制品的摄入量很低，远不及发达国家的水平，所以这个赛道有很大的发展空间。另外，现在的乳制品也不单单是一种有特定消费场景的产品，比如用来补充蛋白质等，它也是一种方便食品，如果小孩儿饿了，也可以用来充饥。不仅如此，相关乳制品的企业还在不断创新，如将乳制品制作成饮料、冷饮等以迎合广大消费者。

　　我在之前经常讲，乳制品赛道还是一个“儿童”，因为其规模足够大，但利润却不够大，这一定是还处于初级阶段。当规模强大的同时，利润也变大了，这就代表有泡沫了。

　　至于预制菜，很多人现在变得比较懒，预制菜也因此开始发展起来。当然，预制菜一定是比自己做的菜是要贵的，但现在很多人的收入足以消费得起这种预制菜了。另外，比如在欧洲的餐厅吃饭，都会花费大量的金钱，但如果只是把加工好的东西拿过来加热就能食用，就会便宜很多。所以，这就是一种新的趋势。

　　但预制菜是没有龙头企业的，我们也只是看到相关的企业在做一些项目，因为这个行业本身才刚刚开始，比乳制品发展的还要晚。

　　主持人：服装和医美等消费行业的代表也深受疫情冲击，接下来是否会迎来报复性消费？

　　林园：在服装方面，我比较关注一些国外的品牌，因为我总觉得中国原创的东西太少，包括设计层面和物料层面等。所以，我觉得这个板块短期可能不会有太大的赚钱机会。