嘉友国际：非洲业务再度迎来突破 持续深化与紫金矿业合作

　　投资建议。与紫金矿业（601899）合作的第二大道路和陆港现代化改造项目促使公司在非网络布局进一步完善，刚果(金)卡萨项目即将投入全面运营，逐步迎来利润释放期，抖客网，非洲业务成长空间较大。中蒙业务发展成熟，口岸占比达50%，同时中非业务在深化“一带一路”建设指引下加速布局。公司前期发布员工持股计划健全鼓励机制，考核目标彰显信心。基于上述判断，该机构预计公司22-24 年归母净利润为6.5/8.4/10.3 亿元，同比增速分别为90%/29%/23%，对应2023 年PE 为15.2x，PB 为3.3x，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：非洲刚果(金)项目运营情况不及预期、中亚业务拓展不及预期、核心客户流失风险、项目地政策变动风险。

　　国轩高科：乘大众电动转型之势 国际化战略展翅鸿图

　　盈利预测及投资评级：该机构预计公司22~24 年净利润2.8/16.2/28.3 亿，对应EPS 为0.16/0.91/1.59 元。该机构看好公司与大众集团战略协同及海外业务加速布局带来的收入增长潜力，产业链一体化布局有望强化成本优势，公司未来盈利成长性较强，首次覆盖给予“强烈推荐”评级，目标价格46.1 元。

　　风险提示：终端需求不及预期、与大众合作进度/大众销量不及预期、产能建设不及预期、成本/盈利改善不及预期、行业竞争加剧、新技术发展超预期

　　菲菱科思：与数字经济龙头企业为伍 车载产品打开新成长空间

　　投资建议：深度绑定数字经济龙头厂商，汽车电子业务打开增量空间。不考虑汽车电子相关业务，预计公司22-24年实现归母净利润2.02亿元、2.55亿元和3.32亿元，对应27.3X、21.6X和16.6XPE，基于汽车电子业务有望打开新成长曲线&市场空间，估值仍有提升空间，首次覆盖给与“强烈推荐”评级。

　　风险提示：行业数字化转型不及预期、客户订单订单份额不及预期、主要原材料价格上涨及供应的风险、国际贸易摩擦等风险。