今日早盘，A股整体继续震荡整理，上证50指数跌破2700点整数关口，沪深300亦失守4100点。

　　盘面上，国防军工、种业、中字头、电气设备等板块涨幅居前，前期热门的人工智能、半导体、信创、软件服务等板块全线回调。北上资金净流出23.68亿元。

　　国防军工逆势活跃

　　国防军工行业早间逆势活跃，其中船舶板块盘中一度放量飙升近7%，创近1年半来最大涨幅，前1小时成交就超过昨日全天成交，中船科技（600072）、国瑞科技（300600）等涨幅居前；航空制造板块亦放量上涨近3%，成飞概念、大飞机、军民融合等细分板块也纷纷逆势上扬。

　　受国际局势动荡影响，世界各国在2023年度纷纷大幅提高国防预算。如美国2023年的国防预算，相比2022年增长超过13%；日本2023年国防预算，相比2022年增长26.3%。国防预算占GDP的比例超过2%，已经成为常态。

　　而根据斯德哥尔摩国际和平研究所统计，近年，我国国防支出占GDP比例均值在1.3%左右，较美国、俄罗斯等国仍有一定差距，未来有望持续上升。

　　在整个国防军工细分行业中，船舶制造行业发展成绩尤为亮眼。克拉克森发布的最新数据显示，今年3月，全球新船订单成交量为79艘总计243万CGT。其中，中国承接了43艘95万CGT，以39%的市场占有率排名第一。今年一季度，全球新船订单总量为11035万CGT，中国为4867万CGT，以44%的市场份额居首。

　　军工行业高景气度，已经在相关上市公司经营中体现出来。数据统计显示，截至目前，共有106军工相关上市公司公布了2022 年年报或2023 年一季度业绩快报。可比营业收入整体增长9.79%，净利润同比增长22.28%。

　　其中，抖客网，共有22 家公司营业收入增长超过30%，33 家公司净利润增长超过30%。增速较快的公司主要有两类，一是所在行业国产化率提升的公司，如紫光国微（002049）、振华风光、航发控制（000738）、华秦科技等，二是公司所在细分型号或者子行业放量的公司，如航天彩虹（002389）等。

　　中信建投（601066）表示，按照此前五年规划周期前低后高的经验，随着“十四五”规划进入后半阶段，当前军工板块的估值已接近2020年第四个底部区间，处于景气切换的关键节点，高性价比更加凸显，2023年军工国改有望密集落地，板块估值有望实现切换。

　　中字头创多年新高

　　近来中字头个股频频走强，今日早盘继续上攻，板块指数创出2015年7月以来，7年半多新高。中国出版（601949）连续第2日涨停，股价创2年来新高，今年以来累计大涨逾70%；中国科传（601858）亦冲击涨停，4月以来5度涨停，今年以来累计暴涨逾209%；中国卫通（601698）、中国国贸（600007）等纷纷大涨。

　　在港股整体下跌的背景下，恒生红筹指数逆势上涨，中航科工、中国建筑国际、中国通号等涨幅居前。中国国企ETF放量上涨，创出历史新高，份额由年初0.38亿份增至4.62亿份，猛增超10倍；央企共赢ETF距历史最高点也仅差0.001元，分额近来也暴增。

　　央国企是国民经济的“顶梁柱”，在A股市场有重要地位。根据数据统计，A股上市公司中，央企占比9%，地方国企占比18%，而央企和地方国企的市值却在A股整体占比达30%和19%，央国企市值占比接近A股的一半。

　　随着年报的披露，“中字头”上市公司业绩增势喜人。以石油石化行业为例，中海油服（601808）、中国海油（600938）、中国石油、中油工程（600339）去年净利润同比增幅依次为651%、102%、62%、57%；电信运营3巨头2022年净利润也均增长约10%；四大国有银行业绩也均稳定增长。

　　虽然业绩优良，但“中字头”公司长期大面积破净，影响了国有资产的公开转让，也影响了再融资的进程。即使近来“中字头”上涨了不少，但截至今日午间收盘，“中字头”股仍有16家上市公司破净，

　　在业绩稳健增长，叠加国企改革加速，以及回归净资产等因素共同作用下，“中字头”个股今年以来涨势迅猛，其中涨幅最高的中航电测（300114）涨超400%，中科曙光（603019）、中远海科（002401）、中国卫通涨超100%，中国电信（601728）、中工国际（002051）等涨超60%。

　　天风证券（601162）认为，2023年中央企业经营层面的考核指标由“净利润”改为“净资产收益率”，建筑央企 ROE 或有较好回升机会；考虑到今年是“一带一路”倡议提出十周年，“一带一路”建设有望加速，综合来看，建议关注建筑央国企及“一带一路”相关国际工程业绩增长弹性和持续性。