根据披露的机构调研信息，4月25日，银华基金管理股份有限公司对上市公司塔牌集团（002233）进行了调研。

基金市场数据显示，银华基金成立于2001年5月28日，截至目前，其管理资产规模为5046.99亿元，管理基金数224个，旗下基金经理共55位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为银华体育文化灵活配置混合（003397），近一年收益录得76.25%。

银华基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

基金简称基金代码基金类型基金经理规模（亿元）年涨跌幅（%）
银华日利   511880   货币型   王树丽   1179.10   1.68  
银华活钱宝货币F   000662   货币型   王树丽   658.27   1.99  
银华货币A   180008   货币型   李晓彬   618.95   1.65  
银华惠增利货币   000860   货币型   刘谢冰、李晓彬   352.51   2.03  
银华富裕主题混合   180012   混合型   焦巍   162.38   -8.08  
银华多利宝货币B   000605   货币型   王树丽   147.33   1.95  
银华心佳两年持有期混合   010730   混合型   李晓星   95.91   -4.17  
银华季季盈3个月滚动持有债券B   013564   债券型   王树丽、魏昕宇   90.90   3.06  
银华心怡灵活配置混合A   005794   混合型   张萍、李晓星   82.02   -2.41  
银华中债1-3年农发行债券指数   009541   债券型   赵旭东   79.31   2.38  

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

　　一、董秘介绍2023年第一季度基本情况一季度，公司实现营业收入13.14亿元，较上年同期上升了4.68%；实现归母净利润2.33亿元，较上年同期大幅上升了342.39%；

　　实现扣非净利润1.42亿元，较上年同期上升了23.65%。一季度实现经营业绩大幅上涨，主要是三方面的原因，一是得益于各地加大基础设施投资和良好的天气状况，公司销售水泥376.59万吨，同比上升了8.07%；二是受煤炭价格和其它成本费用下降影响，水泥平均销售成本同比下降了5.16%，并且期间费用继续压降，同比实现减少，公司主业盈利水平同比有所提升；三是受股指回升的影响，证券投资浮盈，导致非经常性损益同比大幅上升。

　　今年Q1吨水泥价格为317元/吨，同比下降了12元/吨，Q1水泥销售成本为241元/吨，同比下降13元/吨；吨毛利76元/吨，同比去年同期略有上升。Q1水泥价格环比去年Q4上升了28元/吨，吨毛利环比继续上升。

　　二、提问环节

问：根据公司披露的一季报，水泥平均销售成本下降，期间费用下降，请问公司一季度在降本增效方面主要采取了哪些有效的措施？

答：一季度期间费用下降主要是公司自上年下半年以来实施的机构精简、人员优化、薪酬标准下降、严控费用等一系列降本增效措施持续见效，主要是人工成本费用下降，公司已进一步完善了与企业效益挂钩的员工薪酬方案，通过把员工的积极性调动起来，积极进行降本增效。水泥平均销售成本下降除得益于降本增效措施的效应，并得益于今年煤炭采购价格同比下降；同时还得益于公司在辅材采购方面持续拓宽采购渠道，压低采购价格，叠加公司近几年通过技改使得煤耗、电耗等经济指标持续优化。

问：我们关注到一季度中披露，公司证券投资实现浮盈，导致非经常性损益同比大幅增加1.53亿元，请问公司的证券投资在哪些行业实现的浮盈，未来在证券投资方面的思路是怎样的？

答：一季度证券投资实现浮盈主要是得益于股指回升，所持有的基金和股票市值相应回升。非经损益增幅较大，主要是上年同期为浮亏。

　　未来，公司在证券投资方面将继续保持谨慎的态度，精选投资标的，且公司在2022年已开始逐渐缩减投资规模，公司2023年证券投资额度相比2022年削减20%，抖客网，公司将加强投资风险管理工作，优选投资标的，争取不断提高投资收益。

问：公司制定的2023年度生产经营计划，净利润目标为5亿元以上，水泥产销目标1,750万吨也略低于2022年度实现值，请问公司制定2023年生产经营计划的依据是什么？在第一季度已实现归母净利润2.33亿元的情况下，请问公司是否会上调今年的净利润目标？

答：公司年度经营目标主要根据水泥行业形势情况、区域市场内需求变化并结合公司实际情况等制定的。2023年公司净利润目标是5亿元以上，水泥产销目标1,750万吨以上，这是一个下限目标，公司会认真做好生产经营管理和投资发展工作，对标行业标杆企业，努力缩小与标杆企业的差距，实现高质量发展，争取实现更好的效益回报投资者。公司暂无调整2023年生产经营目标的计划。公司的年度经营目标为公司自身提出的内部生产经营目标，不是盈利预测，不能作为投资依据。敬请投资者注意投资风险。

问：在供给端方面，请问2023年广东、广西、福建错峰生产情况如何，对比2022年度是否有收紧？三省2023年是否有新增产能？

答：根据统计数据，2023年广东全年计划错峰生产停窑暂定60+20天/窑，福建全年错峰约120天，广西2023年错峰生产时间约130天。从错峰生产计划天数看，2023年错峰生产天数不少于2022年度，从一季度错峰执行情况来看，目前错峰生产执行情况较到位。

　　据了解，广东和福建2023年没有新增水泥产能，广西今年预计有两条5000吨生产线拟投产，广西近两年新增水泥产能较多，通过西江水运，对珠三角市场形成较大冲击。今年一季度由于华南降雨较少，西江水位较低，广西水泥对珠三角的冲击较小，3月底后由于降雨增加，西江水位上升，通航能力提高，通过西江运输到珠三角的水泥增加较多，对近期珠三角价格形成了一定的影响。

问：公司在骨料和商混方面有哪些规划？

答：骨料方面：为提升矿产资源利用率，充分利用自有石灰石废石资源优势，推进发展骨料业务，形成产业链协同效应。目前，公司持股45%的联营企业广东华新达建材科技有限公司，骨料设计产能为400万吨/年，原材料来源于公司全资子公司文华矿山的废石。

　　公司正在筹建一条骨料生产线，规划产能为200万吨/年，预计今年底建成投产。

　　混凝土产业方面：公司于2010年左右开始进军商混，由于商混门槛较低，竞争力和经济效益不如预期，应收账款较多，公司及时进行了整合和优化，逐渐退出，商混的规模大幅缩小。目前，公司拥有全资、控股、参股混凝土企业13家。

问：2022年，公司环保处置业务增长速度较快，毛利率也较高，在环保处置业务方面，未来规划是怎样的？