A股调整之后或再现性价比

  A股市场经历了3-4月上涨之后,内生面临着调整压力,近期市场呈现出大票、小票普跌的特征。券商认为,A股调整后,资产性价比或将更加凸显,市场有望再次出现布局机会。也有券商认为,市场短线或还有反复,从内外因素看,5-6月份行情值得期待。

  西部证券(002673):

  布局5月“中特估”行情

  基本面回归是近期市场调整的核心因素。虽然一季度整体经济数据超市场预期,但是受到价格回落,库存周转趋缓,以及企业利润滞后确认因素影响,A股盈利底部仍然需要进一步夯实。类似去年8月和10月,随着4月下旬业绩披露进入密集期,市场盈利预期短期仍有下修压力。

  长假前流动性压力显现,加速市场调整斜率。4月以来,央行政策操作逐步回归中性,公开市场操作累计净回笼流动性1.2万亿元,叠加五一长假的临近,节前资金面整体偏紧。A股市场对于流动性更加敏感的微盘股指数持续调整,也从侧面反映出微观流动性趋紧。

  存量博弈下,业绩超预期行业成交分流是市场调整的短期催化因素。近期家电等行业龙头业绩超市场预期,推动资金回流绩优股,引发前期交易较为拥堵的TMT行业全面调整,进而引发担忧情绪,进一步加剧市场调整。

  调整中布局5月“中特估”行情。随着4月下旬对经济与业绩的预期逐步夯实,5月美联储加息后,海外流动性预期有望改善,叠加央企指数及ETF上市推动增量资金流入,市场中枢有望迎来进一步的上移。建议配置具有明显估值优势的银行、保险、建筑、电力、石油石化等行业央企;医药中消费属性较强的消费医疗、中药、药房、医疗器械等细分领域;经济修复相关度较高的食品饮料、酒店机场、工程机械等;地产链上的家电、建材、轻工等行业;以及成长板块中业绩持续兑现的新能源与消费电子。

  财通证券(601108):

  调整后资产性价比更凸显

  从近期市场调整特点来看,呈现出大票、小票普跌的特征。其中,大票主要受经济预期、中美摩擦影响,同期10年期国债利率下行至2.8%附近、北向资金短期流出;小票主要受到此前交易过热、阶段性风险偏好回落的影响,近日融资余额近1.65万亿元,已至2022年8月以来新高。

  临近五一假期,前期获利盘较重,投资者心理预期易受到外部事件影响,加之上周五的调整使得部分投资者有了落袋为安的心理,加速了这一进程和预期的强化。

  市场经历了强势的3-4月之后,内生面临着调整压力,大量交易和筹码结构偏向极致,自身需要一段时间消化,此时外部信息催化易引发市场回调。

  但需要注意的是,调整后资产性价比或将更加凸显,市场有望再次出现布局机会。临近3200点的上证综指,2600点的上证50,1000点的科创50,性价比逐步显现。尽管年初至今主要指数涨幅较大,但仅是收复“去年失地”、点位和估值仍不及5年前水平,调整之后或再显性价比。

  过去5年“五穷六绝七翻身”的触发因素是“经济走弱+内外流动性收紧”,体现在长端利率下行和北向资金流入暂缓。展望未来1-2个月,第一季度的GDP增速实际4.5%、名义5%,超市场预期,温和复苏的主基调没有变化,经济增长、货币政策都以稳为主。

  在细分方向,围绕科创50相关的AI+链条可关注业绩有望先落地的芯片、服务器、光模块、PCB、应用端的(金融、办公、政务、视频编辑、游戏等)。在上证50方向,抖客网,关注“一带一路”“人民币国际化”“国企改革”“央企加杠杆”等。细分领域关注有色、石油石化、建筑等;地域关注新疆自贸区投资机会。

  方正证券:

  5、6月份行情值得期待

  历史不一定重复,但历史一定要借鉴,当前的盘口特征与去年4月底的盘口特征可谓同出一辙,时间相同,跌法相似,但从大盘技术形态上的“单针探底”走势看,从科创50指数回补了4月3日留下的日线、周线及月线缺口看,再叠加近日的盘口特征,以及年报、一季报披露即将结束,近日大盘基本上探明了底部,调整即将结束,虽短线盘中或还有反复,但震荡回升的走势有望展开,从内外因素看,5、6月份行情值得期待。

  近日大盘在下跌过程中,量能得到有效释放,市场“围城”效应明显,说明在场内资金恐慌性流出的同时,场外资金已开始向二级市场流进,筹码进行了充分地交换。

  从历年规律上看,越是在市场恐慌之时,越需要冷静,不要交出廉价的筹码,牛市中“千金难买牛回头”,跌出来的机会就是难得的机会,越跌越要关注高成长股被错杀出来的机会。操作上,轻指数、重个股,逢低关注金融、TMT错杀股、“中字头”补涨股、“AI+军工”概念股、新能源龙头股、生物医药及“三低”股,回避无业绩的题材股、垃圾股及退市风险股。

原标题:【A股调整之后或再现性价比
内容摘要:A股市场经历了3-4月上涨之后,内生面临着调整压力,近期市场呈现出大票、小票普跌的特征。券商认为,A股调整后,资产性价比或将更加凸显,市场有望再次出现布局机会。也有券商认为, ...
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