国海点睛| 大势研判|

　　1、国海点睛

　　| 季初机构调仓效应驱动资金向低位价值转移，基本面预期和相对估值均处低位的板块配置价值更高。

　　上周五指数午后震荡盘整，沪指涨0.67%，油气开采、保险、云游戏等多板块活跃，中国平安一度涨近8%，种植养殖业全天大涨，新农开发（600359）、敦煌种业（600354）等多股封板，电力、煤炭、钢铁成杀跌主力，PVDF、有机硅跌幅居前，两市个股涨多跌少，涨停股超百家，赚钱效应偏强。

　　盘面上，油气开采板块上周五午后持续拉升，中曼石油（603619）涨停，潜能恒信（300191）涨超14%，中油工程（600339）、恒泰艾普（300157）跟涨；电力板块午后持续低迷，华能国际（600011）、上海电力（600021）等多股跌停，大唐发电（601991）、江苏新能（603693）跟跌；保险及其他板块午后持续走高，华铁应急（603300）涨超8%，中国太保（601601）、中国平安、瑞达期货（002961）跟涨；体育产业午后持续拉升，奥瑞金（002701）、中体产业（600158）此前涨停，雷曼光电（300162）、紫天科技（300280）跟涨。

　　操作上，预计10月基本面预期和相对估值均处低位的价值崛起，四季度行情启动。政策协调效果显现后，预计市场对经济的悲观预期会明显好转，四季度经济边际上好于三季度，这是年末A股行情的基石，国内宏观流动性会继续保持合理充裕，季初机构调仓效应驱动资金向低位价值转移，基本面预期和相对估值均处低位的板块配置价值更高。投资建议仅供参考。

　　国海投资顾问：潘兴杰

　　执业证号：S0350610120070

　　2、大势研判

　　| 10月行情值得期待，警惕风格切换

　　上周五，两市高开后震荡，抖客网，沪深两市成交额超过1万亿元，3400余只个股上涨，中国平安涨7.73%，成交额超110亿，权重股走高带动上证50指数收涨1.85%。盘面上，农业种植、油气开采、体育产业、猪肉等板块涨幅前列，绿色电力、PVDF、HIT电池、煤炭等板块跌幅居前。

　　周五虽然迎来了10月的开门红，但不能因为开门红就放松警惕，因为A股结构化行情的特点依然非常明显，分化严重、热点转换频率快，对交易难度都有明显提升。场内资金对于应有稳定性作用的低估值传统蓝筹股逐渐青睐。

　　三季报行情即将拉开帷幕，对于业绩确定性高的蓝筹股来说，之前的下跌行情在当下也具备了一定的潜伏优势。从众多上市公司已披露三季报预报的数据来看，A股整体业绩向好趋势预期升温，这对市场行情也有提振作用。

　　后节后历史数据看，过去10年国庆节后开门红的概率是比较大的，且节后的5、10、15个交易日的上涨概率分别达到了70-80%左右。可以说相当高了，10月行情历年来都值得期待。

　　目前市场最大特点就是概念切换非常快，冲高的很容易遇到兑现，说明市场情绪还是不高，市场赚钱难度还是比较大。资金对于高位板块比较谨慎，周期股波动非常大，且有流入低位板块的迹象。总体而言，当前是拼节奏的结构性行情，选择低位放量或前期调整充分的品种低吸，没有好的低吸切入点时就多点耐心等待。