1.我们觉得现在已经处在令人兴奋的状态，是可以有一些买入行为的，机会是留给乐观的人的。

　　2.投资还是要选择龙头，因为市场的资金是有限的。

　　3.自2015年以后，什么时候投资医药板块都是好的介入时机，特别是投资与养老有关系的细分领域。

　　4.很多地产股的股价已经跌到原来的1/10了，处于冰冷的阶段，我们相信这个行业还是有机会的。

　　5.随着生活逐渐恢复常态，旅游、酒店、电影等受疫情影响的消费水平会越来越向疫情前的2019年靠近。

　　6.我们做投资就要选择那些能改变命运的东西。

　　端午节前后，A股市场迎来较大调整，但对于后市的表现，林园投资董事长林园却并不悲观。继6月初做客《红周刊》年中投资策略会后，林园在6月26日的路演中出现，公开指出目前市场走弱主要是经济复苏不及预期等部分原因所导致的，但中国未来的经济不会出现大的问题，接下来持续的复苏是可以预期的。所以，现在的市场是被低估的，并且已经到了令人兴奋的状态。

　　针对AI、新能源、白酒、医药、地产等多个行业，林园都阐述了自己的观点。同时，还分享了详细的选股策略以及操作方法。

　　当前市场已经被低估

　　可以有一些买入行为

　　6月26日，A股市场继续迎来调整，其中沪指收跌1.48%，深成指收跌1.68%，创业板指收跌1.16%。对此，林园坦言，“现在股市的趋势确实不是很好，一直在下跌。但我们判断，现在的市场还处于牛市初期，指数并没有跌破5年的低点，而指数在一定范围内涨涨跌跌就是这个阶段最为典型的特征。”

　　对于近期市场下跌的原因，林园指出，这是由多方面的原因导致的，其中主要的原因之一是现在整体经济环境不太友好，这使得市场参与者的心理产生了一些负面的影响。此外，林园还指出，现在股市走低和市场的供应量也有一定的关系。在市场全面注册制以后，虽然市场新股数量的增加可能并不多，但上市变得更加容易，这就会导致市场心理预期短期内供应量会很多。

　　但林园对于后市却比较乐观，他表示，“总的来说，这些都不会对市场造成太大的问题，这是我们的一个基本判断。我们是长期看好中国经济的，因为其在未来不会出现大的问题。在过去商品短缺的年代，印一点钞票就会引起通胀，现在却是产能过剩，就是商品供过于求，印一点钞票也问题不大。并且国家应该也会采取一些配套的措施，不会对经济造成太大的伤害。”

　　林园进一步表示，“剔除这些干扰因素外，我们认为，市场现在的估值处于近几年的相对低位。同时，现在的市场肯定不是‘夏天’，‘夏天’代表市场热的时候，而现在A股大多数人都是亏钱的。基于这样的情况，我们觉得现在已经属于令人兴奋的状态，是可以有一些买入行为的。机会是留给乐观的人的，我个人就是非常乐观的。”

　　回避AI等过热的板块

　　健康、消费相关公司进入合理区间

　　尽管市场整体走低，但也有部分板块表现亮眼，如6月26日，新能源汽车板块重拾升势，接替AI板块领涨市场。但对于这些板块，林园却表示，会采取观望的态度。

　　在林园看来，这些板块最近两年上市的公司很多，处于相对热的阶段，从投资角度来说，就应该回避。尤其是部分长期不热闹，但最近两年却变得热闹的细分领域，是很难把握的。林园表示，“比如AI板块，它已经涨了很多了。我个人认为，现在全世界都很难给AI下一个定论——它到底是干什么的？我相信，AI在将来很可能会有大家说的那么神奇，但现在全世界并没有出现一家这样的领头羊，或者说真正做AI的公司现在还没有出现。”

　　相反，林园看好的还是与人口老龄化相关的健康板块以及消费板块，这也与此前其在《红周刊》年中投资策略会上的独家表态大体类似（《独家 | 林园最新完整直播实录：可以加仓了！白酒、地产、中药等消费股可重点关注……》点此回看直播完整内容）。“从供应量来看，这两个板块也更具投资优势。我们看到，这两个板块最近一段时间新增的上市公司并不是太多，这就从侧面能反映出，这两个板块相对来说处于冷的阶段。即使从估值来看，这些板块的公司也进入了合理区间。在前些年，抖客网，这些公司都被炒得很厉害，但经过近两年的调整，其中很多公司的估值已经非常低了。” 林园如是说。

　　具体到公司层面，林园表示，投资还是要选择龙头。因为市场的资金是有限的，特别是在现在趋势还没有明朗的情况下，如果投资一些中小企业，这些公司数量太多了，资金的关注度有一定的问题，就很容易造成财产的损失。

　　林园进一步表示，“在投资上我们还会关注一些财务指标，最简单的方法就是关注相关公司的分红率，比如过去十年甚至几十年都进行分红的公司，这类公司一般来说还是不错的，它们并不是仅仅在给投资人画饼，它们的ROE也会比较高，如果一家公司的ROE长期维持在高位，大概率是好公司。在当下的环境下，尤其需要关注这点，因为很多企业在过去的经营过程中走了弯路，把利润都用在了投资上，这就导致公司账面上有钱，但实际上却没有，对于这种公司就需要小心了。”

　　高端白酒企业活得很好

　　医药什么时候都有介入机会

　　林园是白酒板块的拥趸者，尽管近两年白酒板块持续调整，但林园对其喜爱不减，而林园坚持的主要原因就有分红的因素。林园表示，“从白酒板块近几年的分红情况可以看出，它们几乎都在大比例的分红，所以，这个行业非常好。”

　　在这之外，最近一段时间，白酒市场出现了大面积的批发和零售价倒挂的现象，林园对此也并不担忧。他表示，“我们投资者就是资本家，投入一定是产出无限大，白酒就具备这样的属性，不需要太大的投资却能屏蔽很多风投过程中会遇到的风险。当然，白酒在过去一直遇到了各种各样的问题，比如禁酒、塑化剂等，但现在回过头来看，这些危机都是短暂的。包括白酒产销量在最近几年呈逐年下降的趋势，但高端白酒的产量仍在不断增加，销售价格也在不断上涨，从我们调研的情况来看，它们活得越来越好了。”

　　医药板块也是林园的“心头好”，且近几年市场表现不佳，其投资机会如何？

　　对此，林园表示，“我们认为，自2015年以后，什么时候投资医药板块都是好的介入时机，特别是投资与养老有关系的细分领域。我们对比日本过去30年甚至40年医药公司的发展历程就会发现，中国的医药企业的发展还早得很，相比来说，可能还是个婴儿。”

　　但对于医药板块的其他细分领域如牙科，林园则相对谨慎，他坦言，“我们还是看好这个行业的，但是没有投资。因为现在去找牙医以及去医院牙科的人确实比以前要多，但现在的牙科诊所、医院遍地都是，行业竞争过于激烈。”

　　买地产被套了就再买一点

　　家电等地产产业链也值得关注

　　在健康、消费板块之外，林园还比较看好房地产板块。林园表示，“地产本身就是一个大行业，在国民经济当中或者每一个家庭当中都占着很重要的位置。每个人都有相同的体会，比如一生当中消耗最多的可能就是地产，这在国内国外都一样。另外，还有很多人需要租房，这也是刚需的。现在虽然有很多房子闲置，但我相信中国人都能消化掉。”