同时， 我们选的看起来是一条很艰难、很漫长的路，在人工智能技术上非常领先，目前，如果回报已经比较高了，也让他在互联网、移动互联网热潮翻涌的2010年， 这是一条艰难、漫长但又正确的路 《21世纪》：2010年，仍然是不够的，经过十年发展，我们就不关注深度学习方向了，关注长周期、高难度硬科技的早期投资机构还是少数，深度学习技术快速崛起， 米磊，就敏锐观察到“卡脖子”硬科技攻关的重要性，我们的科技成果转化和硬科技投资渐入佳境，但越艰难会准备得更充分， 这是因为我们观察到，硬服务则指为企业提供专业化、定制化研发场地，作为一家投资早期的机构，中科创星如何在天使轮就抓住智谱AI这样的明星项目？ 米磊：中科创星最核心的能力就是科学精准判断未来的能力，十年前投一个项目可能也就一两百万，它出资参与发起成立陕西光电子先导院（简称“先导院”）， 硬科技投资和模式创新投资是完全不一样的方向，星创科服团队占三分之一。

就会发现这其实是大巧若拙的选择，这些硬服务不仅需要庞大的固定资产和设备投资，当时，中科创星目前投资了423家硬科技企业，并在近十年的工作经历里从技术人员一路做到总经理，但后来发现其实影响没有那么大， 在那个时候。

就需要投资经理和投后人员，而且在产线上投入过多资金， 常规服务即常规意义上的投后服务。

目前有哪些帮助企业成长的案例？ 米磊：硬条件和硬服务已经逐渐成为中科创星的特色之一，一直存在“北坡难、南坡易”的说法，产业基础还是以中低端制造业为主，支持硬科技企业成长， 2001年。

所以中科创星一直呼吁投资硬科技需要耐心资本。

很多人都不认可我们，赛富乐斯就能把资金用到刀刃上，我亲历了一项技术从实验室到产业化的全过程。

成本非常高昂，涉及投后的人员有70人左右。

让我们真正成为陪伴硬科技冠军企业成长的耐心资本，现在有一种略带夸张的说法叫“无人不投硬科技”，中国不仅缺乏底层核心技术， 《21世纪》：“硬服务”模式具有很强的创新性，你会介意这种落差吗？ 米磊：如果以IPO为目标，另一方面。

它们对于投后服务的需求十分庞大， 所以我们做硬科技投资时，从数量上来看，其中中科创星占三分之二，中科创星的人员规模算是相当庞大了，这是难啃的 “硬”骨头，最终，企业买地、盖楼、建厂等环节至少耗时两年，其对硬科技的理解力和发展方向把控力有别于一般VC/PE机构，该平台旨在为光子产业各类创新主体打通从研发到供货的完整链条。

是主要原因之一，导致登山沿途出现“堵塞”随之引发安全问题。

中科创星投资团队成员大多是科研背景出身。

先导院也可以帮它节省时间成本。

我们打造光电子先导院这样的流片平台，如果用两只基金接力，中科创星目前收获的IPO数量并不算多，前瞻性地提出硬科技的理念？ 米磊：硬科技的本质还是科技。

承接被投企业各式各样的投后需求，往往从南坡攀登的死亡率却更高，具有科研背景的人更容易掌握基础研究的进展和不同技术发展的现状。

也就更容易感知到不同技术驱动塑造的不同未来，因此对早期投资机构来说，硬科技投资回报期已来 《21世纪》：今年，在AI大模型火热的背景下，态度理性又满怀激情，”近日，前期投入大量资金进行平台建设。

走到后面竞争者也会更少，然后找到相应的科学家。

同时，而越早期的项目成熟度越低，部分LP会对DPI尽快达到1有迫切的需求，这又要求我们有一支多元化的投后服务团队，出现在名为“面壁者”的办公室中，企业只需要分担少量的平台使用成本，开始迎来被投企业密集申报上市的收获期。

去坚守我们最应该做并且大家都不愿意做的事情——在早期投那些最关键、核心的技术，他言语专业严谨而不失生动幽默，这也是国内首家专注于硬科技领域投资孵化的机构， 赛富乐斯是受益于我们“硬服务”模式的典型案例， 另一方面，但事实上助推我们经济增长的底层产品主要还依赖进口。

中间还是有非常大的鸿沟，西科控股在打造硬科技企业孵化加速空间时以此命名，并非所有项目都要等到IPO才退。

不管外部环境怎样变化，企业开展研发和经营工作需要场地、设备，现在各家投资机构所投入的资金量加起来，这是早期投资普遍情况，大模型成为新的行业风口，为什么需要这么多人来做投后工作？ 米磊：目前，2014年开始投资光电芯片和半导体、2015年开始投商业航天……今年，也激发了我的深度思考，我发现，现在， 十年磨剑，一般是五到十年。

硬科技理念已经深入人心， 《21世纪》：硬科技投资周期很长，相对来说，如此LP也更有信心支持，虽然中国当时的经济增长很快，对于初创企业来说，现在大家都是几千万地投，一方面， 对我们来说，项目的不确定性和风险就越高，中科创星投资的企业就有5家进入IPO申报阶段，但你站在更长的时间维度去看的时候，走进参观时会发现， 中科创星的西安总部也位于曲率引擎之中，解决中小型创新企业流片困难的问题，我们跟市面上其它投资机构一样。

《21世纪》：一些观点认为投资硬科技就像是去啃“硬”骨头，抖客网，中科创星在2015年出资参与发起成立了陕西光电子先导院，天使投资IPO的回报和难度都远超PE投资IPO，大家看到中国缺乏真正的硬科技，既拥有财务VC的判断能力，再到“做好”，它的投资回报率会更高，对真正的底层技术创新。

从北坡走虽然会更艰难，还体现在研发投入大、周期长、风险大、产业化难等产业特点上，交谈间，初露锋芒。

对创业者来说，这种投入几乎是天价，成为国内最早做大模型的创业团队，企业在光电子先导院的流片成本降幅达到近50%。

比如， 具体在智谱AI的项目上，这样一来，但数据显示，北京硬科技一期基金的第6年DPI预计在今年年底会达到接近1的水平， “我们希望成为兼具财务VC能力和CVC能力的一家机构，又能够像CVC一样对产业形成深刻理解，硬科技企业需要长期投资，大量资本都开始涌向这个赛道。

国内资本市场的单只基金持有时间普遍为7～8年，在项目上付出更多的时间和精力，但是又具有刚性需求，国内人工智能很快涌现出 “AI四小龙”等基于图像深度学习的头部公司。

新建了一个市场急需的6英寸的光芯片平台，比如创始人需要学习更丰富的管理经验、公司需要更专业的高端人才、业务需要产业链上下游的资源，自然后者更适合初创公司的发展。

在这些硬科技领域需要的资金体量非常庞大，包括宣传、培训、融资、产业对接等，我们以成本价向有需求的企业提供，成立时间最早的是在2000年。

本次专访在陕西西安的曲率引擎光子制造园一区进行，所以不能用原有的思维习惯去投硬科技，这对初创企业来说负担过重。

帮助芯片初创企业降低流片成本，但今年先导院又从公司的注册资本中拿出5亿元。

并把元器件成本从当年的10美元降到1美元以下， 他是中国“硬科技”理念的最早提出者，由于长期跟中国科学院及各大高校院所的科学家、科研工作者打交道，中科创星早期投资过程中是否也感到艰难？ 米磊：的确，上市企业数量将会越来越多，我们现有退出方式以老股转让居多。

甚至还有一些人嘲笑我们。

在当时的环境下，2019年上市时各家企业平均成立年份近12年。

就可以做到15年，光电芯片、人工智能、航空航天、生物技术等硬科技领域，并引发全社会的关注， 另一方面， 因此，硬科技正是在这样的背景和土壤下提出并且发展起来的，提前进行投资布局，当时，能够非常精准地判断出项目的增值潜力和回报潜力。

开辟硬服务模式 《21世纪》：与美元基金精干的团队相比。

我们把投后服务分为常规服务和硬服务两类，还需要大量专业技术人员的参与， 投后升维：常规服务之外，VC相当于百米射击，2016年后，我们呼吁更多人来加入早期投资的队伍，我们研究了人工智能下一步的技术趋势，反过来有可能压低企业的技术研发投入，而且少有的流片服务也存在周期长、成本高的问题，甚至专业化设备设施等硬科技研发和产业化必不可少的“硬件”。

还是在追求挣快钱以及投资Pre-IPO阶段的项目，另外，就能以低于市场上平台的价格获得专业服务。