12月11日,有机构称,泸州老窖通知经销商,至12月18日国窖1573按930元/瓶执行(原打款价980元),同时每瓶扫码出库奖励10元,执行上一财年出库数量的45%。
虽然公司澄清,此举意在将部分后期需要分配的利润提前支付给经销商,真实结算价格未有调整,但公司股价还是出现了大幅下跌。
泸州老窖近几年保持快速增长,高增长之下,库存高企的问题一直存在。国窖1573作为公司核心单品,近年来泸州老窖一直通过控货的方式推动其价格上行,今年8月份刚涨过结算价,此次“降价”距离上次涨价仅过了4个月时间。年底“降价”究竟释放了什么信号呢?
对于此次调价,泸州老窖董秘回应称,此举(下调打款价)是针对部分优质客户计划内配额进行的利润前置操作,即将部分后期需要分配的利润提前支付给经销商,提升回款效率,帮助经销商经营和资金周转。真实结算价格未有调整。
但是,市场依然做出了负面解读。12月11日当天,泸州老窖大幅低开,盘中最低跌至-8.41%。从12月11日到12月13日,三个交易日累计跌幅达到8.26%。
无论如何,对于市场来说,国窖1573的调价都具有象征意义。价格是高端白酒的锚,从品牌角度来看,价格影响到高端酒品牌排序。从销售端来看,批价上行有利于提升渠道利润,实现正循环。这也是近年来泸州老窖不遗余力推动国窖1573价格上行的主要原因。
2020年9月泸州老窖将国窖1573出厂价提至890元, 2021年12月又提价至960元,今年8月14日,泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司发布通告,将52度1573经典装经销商结算价提升至980元每瓶。
但是与不断上行的出厂价不同,国窖1573批价上涨缓慢,甚至大部分时间处在倒挂状态。宣布提价的8月14日,1573批价为895元,与结算价之间倒挂严重。目前国窖1573批价为875元,相比8月份下降了20元。
目前在京东超市白酒自营专区,国窖1573两瓶价格为1950元,单瓶价格975元。在京东APP另一家网店,国窖1573两瓶价格为1840元,单瓶价格920元。均低于经销商结算价。不管是下行的批价,还是倒挂的价格,都说明终端销售比较弱。
而公司的“扫码红包奖励”事实上也相当于变相降价,通过这种方式达到促销目的。
在消费降级的大背景下,市场对白酒公司的增长一直抱有疑虑。去年以来,有些白酒公司渠道问题已经开始暴露,最有代表性的就是酒鬼酒和水井坊。去年9月以来,抖客网,内参酒销售公司一再发布停货通知,渠道端也出现价格倒挂和窜货等乱象,今年前三季营收一举减少38.54%。水井坊的渠道问题暴露较早,经过2022年的调整后,今年前三季营收同比减少4.84%,仍无恢复迹象。
泸州老窖的渠道库存是否良性也是投资者关注的焦点。
今年前三季泸州老窖存货达到了110.09亿元,同比增长23%。从存货占总资产比重来看,泸州老窖这一比值并不高,但是存货占营收比重比较高。前三季泸州老窖这一比值达到50%,贵州茅台、山西汾酒、五粮液则均低于40%。
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原标题:【泸州老窖1573“降价”背后:价格倒挂严重 存货逐年增长】 内容摘要:12月11日,有机构称, 泸州老窖 通知经销商,至12月18日国窖1573按930元/瓶执行(原打款价980元),同时每瓶扫码出库奖励10元,执行上一财年出库数量的45%。 虽然公司澄清,此举意在将部分后 ... 文章网址:https://www.doukela.com/zmt/260710.html; 免责声明:抖客网转载此文目的在于传递更多信息,不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考,不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品,请与我们取得联系,我们会及时修改或删除。 |