时隔一年，曾因炒作“抗病毒面料”概念而爆火的安奈儿（002875.SZ），因高溢价跨界收购，再度引起了监管关注。

　　12月15日晚间，安奈儿通告，公司拟以现金4.4亿元，分期付款收购深圳创新科技术有限公司（简称“创新科”）22%股权，跨界进军算力领域。

　　值得关注的是，标的公司评估值增值高达1167.45%。

　　这很快引起深交所的注意，其下发问询函，对溢价收购的原因及商业合理性提出质疑。

　　据了解，安奈儿由曹璋夫妇创立，有着“童装第一股”的光环，2019年，其年营收一度高达13.27亿元。然而，自2020年以来，四年不到的时间内，安奈儿净利润连续亏损，亏损金额合计高达3.6亿元。

　　二级市场上，安奈儿股价也是一再下滑。尽管去年曾靠着“抗病毒面料”炒作上涨，但截至2023年12月15日收盘，公司股价收报14.55元/股，较去年12月末最高点腰斩，市值一年蒸发约32亿元。

　　主业难守，溢价跨界遭质疑，曹璋夫妇该如何破圈？

　　主业连亏炒作难救

　　主业已步入颓势的安奈儿，曾有着“童装第一股”的美名，其创始人曹璋夫妇一步步将一家小小的夫妻店做到了上市，成为那个年代深圳创业的代表之一。

　　1993年，曹璋带着全身上下仅有的2000元，从国企出走，与妻子王建青一起前往深圳“掘金”。几年后，两人在服装行业积累了一些经验，在一名亲戚的投资下，开始创业。

　　服装市场竞争激烈，曹璋却眼光独到，1996年，他看准了那时竞争压力较小的童装赛道，一头扎了进去。凭借着妻子王建青专业的设计能力和独到的眼光，他们开起了一家童装小店，后来更是越做越大，三年后，曹璋的童装店逐步走出个体化经营模式，进入品牌化发展路线，夫妻二人将其命名为“安奈儿”，开始在全国推广连锁加盟的模式，迅速打开国内市场。

　　2017年，安奈儿顶着“童装第一股”的光环登陆资本市场。曾经仅有9平方米的小店，如今已经有了高达10亿元的年销售额。

　　上市之后，有了资金的支持，曹璋带着安奈儿开始飞速扩张。2017年，上市第一年，安奈儿门店数量达1435家，2019年，其年营收达到13.27亿元，创下历史新高。

　　然而好景不长，在电商的冲击下，实体生意越来越不好做。2020年，安奈儿首次出现亏损，当期，公司净利润亏损0.47亿元，扣非净利润亏损0.52亿元。随后的2021年、2022年，抖客网，其净利润分别亏损0.03亿元、2.37亿元。

　　虽然曹璋将其归咎于疫情，但在2023年，安奈儿依旧亏损。2023年前三季度，公司亏损0.74亿元。

　　也就是说，自2020年以来的近四年时间里，安奈儿累计亏损高达3.6亿元。

　　业绩不振，安奈儿股价也没有什么起色。二级市场上，公司股价自上市以来一直表现平平，2022年11月底，安奈儿股价突然平地起高楼，收获14天10板，股价从8.42元/股涨至22.97元/股，累计涨幅达172.8%。这波涨势持续到当年12月，12月23日安奈儿更是经历“天地板”，当日股价最高达到29.62元/股。

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