A股反弹之路还在继续。昨日，三大指数集体上涨，其中沪指收盘上涨1.44%，重返2800点整数关口，深成指和创业板指涨幅分别达到2.93%和2.37%。两市成交量突破1万亿元，达到1.02万亿元，为2023年11月21日以来首次。

　　平准基金呼声渐高

　　经过两个交易日的大幅反弹，市场悲观情绪有所修复，但要真正企稳，摆脱下跌的阴霾，让投资者重拾信心仍需更多努力。在这样的背景下，适时推出“平准基金”的呼声不绝于耳。

　　所谓的平准基金，也称股市干预基金，是政府通过特定的机构以法定方式建立的基金，通过在股票市场的逆大盘指数方向操作来熨平证券市场非理性的剧烈波动，维护资本市场稳定。平准基金在海外市场有着比较充分的经验。1963年，以出口为导向的日本经济受到美国境内筹资加税政策的影响，大量日本投资信托基金解约冲击日本股市，当年日经225指数自年内高点下跌26%。日本政府在此背景下召集银行与券商商议救市对策，并于1964年1月设立日本共同证券基金，向股市投入1900亿日元救市，主要买入超跌的指数成分股。1965年1月，政府再次追加3200亿日元买入成分股以外的股票以稳定局面。两番入场后，日经225指数终于在当年三季度止跌回升。此外，韩国平准基金设立后也曾多次抑制股市的剧烈下跌，起到了稳定资本市场的作用。

　　相比于中央汇金入市，规模庞大的平准基金似乎更加引起市场各方的关注。日前，高盛首席中国股票策略师刘劲津及其团队发表研报，就平准基金相关问题予以解读。对于当下为何推出平准基金或类似方案，高盛给出四大理由：一是自2021年初以来股市下行63%；二是股息收益高于债券收益；三是居民潜在的财富创造和情绪提振；四是与国企改革主题相契合。就国际经验来看，政府直接干预股票市场并不罕见，取决于干预规模和配套措施，在某些情况下也是行之有效的。

　　中泰证券（600918）首席经济学家李迅雷同样指出，平准基金的设立非常必要，当下已具备设立条件，亟需长期稳定的增量资金入市，提振信心，尽快扭转市场偏弱的预期。李迅雷认为，短期来看，2万亿元至3万亿元平准基金资金较为可行，长期目标是逐年补充至10万亿元甚至更多，需根据资本市场市值规模来测算，与之相配套。

　　市场反弹行情有望延续

　　一系列的政策红利在短期内取得了成效，市场短期反弹行情有望延续。中金公司（601995）表示，2月6日监管层密集出台并发布“加强融券业务监管、支持汇金增持、提升上市公司质量”等相关举措，在此背景下A股市场明显反弹。向前展望，当前市场估值、成交等情绪指标仍处于历史偏底部区间，近期伴随货币政策继续调整、地产政策密集出台，稳增长、稳市场、稳预期相关政策进一步加码，叠加上述资本市场相关举措，政策面的积极变化有助于投资者信心的提振，对A股后市表现不必过分悲观。

　　值得关注的是，近日出现天量资金快速加仓ETF的局面。仅2月5日一天，就有超过463亿元涌入A股ETF。其中，南方中证500ETF净流入140.72亿元，南方中证1000ETF、易方达创业板ETF、华夏沪深300ETF分别净流入77.32亿元、54.93亿元、54.52亿元。

　　昨日，抖客网，沪深300ETF在午后再度明显放量。截至收盘，嘉实沪深300ETF和华夏沪深300ETF的日成交额均创下历史新高，前者成交额为94.19亿元，后者成交额为84.78亿元。华泰柏瑞300ETF成交额为115亿元。易方达沪深300ETF成交额为88.16亿元。上述4只沪深300ETF成交额合计为382亿元。

　　华泰柏瑞基金总经理助理、指数投资部总监柳军表示，今年以来，在A股市场走弱的情况下，中央汇金作为我国中长期机构投资者的代表，逆市大量增持ETF，展现出对后市的强烈信心，一定程度上表明资本市场已进入深度价值区间；中央汇金通（603577）过ETF入市，为市场止跌企稳注入了宝贵的流动性和信心，当下有可能成为我国资本市场情绪和估值修复的起点。