周五大小指数小幅低开后，全天震荡走高。上证指数小幅收涨0.40%，成功站上了5日均线；创业板指数大涨1.88%，其中宁德时代（300750）大涨近7%贡献了创业板指数三分之二的涨幅。两市合计成交9888亿元，较上日增加了1200多亿，量能放大主要是北向资金恢复交易，如果不算北资，抖客网，量能反而略有萎缩。

　　从盘面来看，市场情绪与指数出现背离。当日指数走势比周四要强很多，但涨停个股数量却明显减少，泛绿和大跌的个股也明显增多，炸板率比较高，赚钱效应与指数表现不匹配。题材热点方面，昨日轮动到科技成长股，半导体、锂电池等板块早盘强势反弹，午后资金回流煤炭、石油、电力等传统能源方向；而种业、运输服务、工业母机、猪肉、医美概念等板块表现弱势。

　　北向资金方面，昨天全天呈现先抑后扬态势，早盘一度净流出17亿元，但在10点40分后开始回流，全天流入净额为26.93亿元，如果从低点开始算，北资回流了44亿元。具体来看，沪股通净流入21.98亿元，深股通净流入4.95亿元。全周而言，北向资金在周三、周四关闭交易，其余三个交易日中，分别有2天净流入和1天净流出，合计净流入15亿元，买入净额总体比较小，没有明显的做多倾向。

　　央行续作MLF维护流动性稳定。10月15日，央行开展5000亿元MLF操作(含对10月15日MLF到期的续做)和100亿元逆回购操作，主要是为了维护市场流动性合理充裕。研究机构认为，四季度每个月的MLF到期量均在万亿级别，同时地方专项债发行也要提速，流动性会出现一定的缺口，央行有望续做MLF，甚至可能通过一次降准来维护流动性的稳定。

　　最近市场的表现比较神奇，指数比较稳定，总体在区间震荡，上证指数继续关注3515点以及半年线支撑；创业板指数借题大涨后，已经逼近近期的箱体顶部60日均线和3300点附近，下周需要关注能否顺利突破。目前市场量能依然没有突破万亿，在没有明显的放量前，市场仍是存量资金博弈，资金跷跷板效应还是会延续的，题材热点会继续保持轮动，操作上适宜回调低吸。

　　我们还是要强调，在三季报窗口期要关注公司的业绩情况，三季报业绩不及预期的石大胜华（603026）、通策医疗（600763）等众多个股在昨天都出现了跌停。业绩短期对股价的影响比较大，稳健的做法是等待三季报业绩明朗后再进行操作。