关联公司“输血”助力南王科技业绩增长，但南王科技并不是其年报中的前五大供应商。

　　南王科技主营环保纸袋及食品包装等纸制包装产品的研发、制造和销售业务，2016年10月在新三板挂牌，当年实现营业收入1.91亿元，净利润2584万元。2017年，南王科技营业收入增至2.6亿元，同比增长36.21%；净利润为2243万元，同比下滑13.2%。

　　2018年，南王科技经营业绩“突飞猛进”，公司营业收入增至5.14亿元，增幅97.19%；净利润增至5663万元，同比增长157.6%。当年，公司第二大股东、关联方华士食品（836475.NQ）成为第二大客户，但前者并不是后者2018年年报中的前五大供应商。

　　销售数据有“异”

　　新三板数据显示，2018年，华士食品一跃成为南王科技的第二大客户，贡献销售收入8048万元，占公司当期营业总收入的15.68%；对必胜（上海）食品有限公司（下称“必胜食品”）的销售收入为1.32亿元，占25.71%，两者合计41.39%。

　　以收入增幅计，2018年，南王科技对华士食品的销售金额至少增加了7000万元（2017年，华士食品未进入南王科技前五大客户名单，公司当年对第五大客户的销售收入1047万元），对必胜食品的销售收入增加1.16亿元，两者合计1.86亿元，占公司当年营业总收入增加额的73.52%。

　　根据申报稿，2019年和2020年，华士食品稳居南王科技第二大客户，分别贡献销售收入1.05亿元和1.36亿元，成为南王科技业绩增长的重要“推手”。

　　截至披露日，华士食品方通过多个关联人及关联公司间接控制着南王科技27.74%的股权，为公司的第二大股东。华士食品为新三板上市公司，公司实际控制人为凌淑冰和华怀余，2021年上半年末两人合计持有华士食品64%股权。

　　2010年12月，南王科技初始股东林玉洪将其持有的南王科技25%股权转让予林增仁，这部分股权系代凌淑冰、陈一芬、陈正莅、王瑛和廖绍斌5人持有，林增仁的真实身份为凌淑冰配偶的堂妹夫。2015年11月，林增仁将其受托持有南王有限的股权转让给惠安创辉投资中心（下称“惠安创辉”）。

　　天眼查显示，惠安创辉成立于2015年8月，初始股东正是凌淑冰、陈一芬、陈正莅、王瑛和廖绍斌，其中凌淑冰持有50.6%股权，为第一大股东。2021年1月，凌淑冰将其持有的惠安创辉50.6%股权转让予华鹏程，凌淑冰与华鹏程为母子关系。截至申报稿披露日，惠安创辉直接持有南王科技7.46%股权，为公司第三大股东。

　　除惠安创辉外，南王科技的前十大股东中，惠安华盈、自然人黄蓉、陈小芳和陈正莅均为华莱士的关联方，合计控制南王科技20.28%股权。惠安华盈的执行事务合伙人黄燕飞正是华士食品另一实际控制人华怀余的配偶，黄蓉为华怀余的外甥女。

　　以关联口径计，华士食品（华莱士）的各个关联方共持有南王科技27.74%股权，为南王科技第二大股东（按合并口径），抖客网，与公司实际控制人陈凯声持有的36.47%股权差距不足10%。

　　经统计，自2018年以来，既是第二大股东又是第二大客户的华士食品，累计为南王科技贡献了超过3亿元的营业收入。

　　一个需要特别重视的问题是，在华士食品披露的年报中，南王科技并没有进入华士食品的前五大供应商名单。根据年报，2018年，华士食品当年的前五大供应商分别为山东聚九元食品有限公司、山东众客食品有限公司、江苏益客食品集团股份有限公司、爱味客雪川食品（河北）有限公司和辛普劳（中国）食品有限公司，采购金额分别为1.31亿元、1.01亿元、9520万元、7331万元和6549万元。

　　按照南王科技披露的数据，2018年，公司对华士食品的销售金额应位列华士食品第三和第四大客户之间。但不管是金额还是排名，二者所披露的采销数据都无法相匹配。

　　根据华士食品的新三板年报，2019年和2020年，南王科技均为华士食品的第五大供应商，采购金额分别为9532万元和1.34亿元，尽管与南王科技申报稿的销售数据存有差异，但大体相近。

　　业绩增速放缓 利润率持续下滑

　　申报稿显示，2019年和2020年，南王科技分别实现营业收入6.92亿元和8.48亿元，同比增长34.72%和22.66%；净利润分别为6399万元和6605万元，同比增长13.01%和3.21%。

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