投基Z世代，Z哥最实在。

　　10月底了，公募基金的三季报也即将进入密集披露期。近日，Z哥发现，有个新生代基金经理最近几个月的势头非常猛，他管理的4只基金全部业绩名列前茅，不仅如此，他的基金规模也在今年第三季度出现井喷式的增长。截至三季度末，他的管理规模已经达到212.87亿，迅速成为管理规模排名至少前10%的基金经理。而这位基金经理，就是国投瑞银的施成。

　　施成管理的四只基金，确实是今年以来新崛起的新能源主题基金典型代表。

　　其中，国投瑞银新能源混合近6个月收益79.18%，排名第五（5/1981）；今年以来70.19%，排名第六（6/1612）。

　　国投瑞银进宝灵活配置近6个月84.97%，排名第四（4/2032）；今年以来69.43%，排名12（12/1989）。

　　国投瑞银产业趋势混合，今年6月9日才成立，成立以来短短4个多月，收益57.8%。

　　国投瑞银先进制造混合近6个月收益79.41%，排名第四（4/1981）；今年以来67.47%，排名第八（8/1612）。

　　另外，在市场处于总体调整行情的近三个月，施成管理的这些基金也全部名列前茅。

　　Z哥关注施成，不仅仅是因为近期他的业绩出色，还有这些基金在过去的第三季度规模出现了井喷式增长。

　　上个周末，施成管理的国投瑞银新能源混合、国投瑞银进宝灵活配置混合、国投瑞银产业趋势混合，以及国投瑞银现金制造混合都公布了三季报。

　　季报显示，国投瑞银新能源混合的规模从二季度末的4.72亿，增长到了48.28亿，环比增幅高达923.3%。

　　国投瑞银进宝灵活配置的规模，从二季度末的4.1亿，增长到三季度末的32.39亿，环比增幅689.58%。

　　国投瑞银先进制造混合的规模，从二季度末的4.4亿，迅猛增长到了43.43亿，环比增幅887.32%。

　　此外，国投瑞银产业趋势，在6月初的首发规模20.29亿，到三季度末也增加到了29.9亿。

　　今年第三季度，整个基金市场其实销售并不算太理想。截至9月末的数据，有超过24只基金募集失败。其中，仅仅第三季度，就有11只基金募集失败，看上去，似乎投资者的积极性并不高。

　　但是，从施成管理的这几只基金规模变化来看，市场其实并不缺钱。只不过，场外资金都是有选择的投向了一些被长期看好的领域，比如新能源，依然是三季度最被看好的赛道。

　　接下来，说一下施成的投资手法是何等凶悍。三季度，施成管理的基金规模井喷式增长，他在突然掌控成倍增长的资金后，迅速就打了满仓，股票仓位均超过94%。而从他买入的公司来看，四只基金股票配置差异不大，清一色重仓杀入了新能源领域。

　　天齐锂业（002466）是第一大重仓股，紧随其后的是江特电机（002176）、合盛硅业（603260）、东岳集团、永新材料、融捷股份（002192）等。值得注意的是，尽管今年上半年，施成也看好新能源产业链，但在第三季度，他的重仓股出现了大面积调仓，调出了宁德时代（300750）、汇川技术（300124）、舜宇光学科技、科达制造（600499）、晶方科技（603005）等。这些股票，在第三季度要么在高位盘整，要么出现明显下跌。总之，在施成眼中，不能涨的，就统统换掉。另外，大幅调仓，或许也与规模大幅增长有关。

　　对于具体行业的看法，施成重点关注设备制造业，新能源、光伏和TMT等。

　　设备制造业方面，施成认为，随着新兴产业的快速增长，光伏、锂电、半导体等产能扩张都在持续进行，我们认为潜在需求方面并没有问题。但对于整体的工业增速方面，总量中期来看都会受到电力紧平衡的制约(核心是能源转型，不鼓励大幅增加传统能源发电)。因此目前主要是继续观察后续变化，以及未来更加集中投向和新兴产业相关的制造业领域。

　　新能源方面，依然看好电动汽车的销量快速增长。在诸多干扰因素之下，中国的增长依然超预期，美国和欧洲市场，也体现了极强的增长韧性。部分人会担心原材料价格上涨对于销量的影响，但目前来看，电池和整车的制造降本还在快速进行，行业龙头一体化和议价能力显著，因此我们认为原材料的价格上行影响仍然有限。一段时间内，供给瓶颈的解决，还是放量最核心的因素。芯片停产等影响，使得放量的时间点有所推后，但我们认为很快就会到来。未来一段时间，主要配置产业链上量价齐升的标的。

　　新能源发电行业，施成认为主要矛盾已经不在供应链的价格。由于电力供应整体 进入较长周期的紧平衡，因此快速进行发电建设势在必行。供需关系最后会体现到价格上，市场经济的条件下，解决供需矛盾也需要通过价格手段。我们预期新能源发电 会出现一定的溢价，这会带来更高的产品价格支付能力，整体新能源发电产业链会出现更好的盈利水平。看好新能源运营商、光伏上游量价齐升的环节，以及风电制造业(风电瓶颈较少)。

　　此外，在光伏、风电以及电动车快速推广的背景下，储能和电力系统配套的需求 也快速提升，这也是重点布局的一个方向。

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　　责编 吴永久