“牛市旗手”发威，大盘冲上3600点！

　　10月25日，A股三大股指集体走高，午后券商板块直线拉涨，助推沪指再度收复3600点。本周，上市券商将密集发布三季报，此前已有多家券商发布业绩快报，前三季度净利润集体报喜。

　　受利好政策强力推动，今日风电等新能源产业链再度走强并领涨市场。在机构人士看来，除新能源等高景气赛道外，还建议部分增配估值合理、景气改善的消费品，以及估值低、风险释放充分的金融地产。

　　“牛市旗手”突然拉涨

　　业绩表现备受看好

　　10月25日开盘后，券商指数于盘中震荡走低，但午后突然直线拉涨，并助推沪指收复3600点。截至收盘，券商指数上涨1.47%。

　　从个股表现看，长城证券（002939）临近收盘直线涨停，东方证券收涨6.48%，广发证券收涨4.38%，浙商证券（601878）收涨4.11%，兴业证券、财达证券（600906）、中信建投（601066）、东方财富（300059）均收涨逾2%。

　　从近期市场走势看，9月中旬券商板块创下阶段高位后便出现回落，但10月13日以来，板块出现止跌企稳态势。从基本面表现看，上周多家上市券商发布2021年前三季度业绩快报，报告期内公司营收及净利润均实现增长。

　　安信证券认为，预计在三季度交投活跃以及公募基金规模提升的推动下，券商大财富管理板块业务将继续驱动板块三季度业绩高增，财富管理实力较强的头部券商有望保持两位数增长。长期来看，财富管理高ROE特性将重塑券商估值体系。短期建议重点关注北交所受益券商，中长期坚定财富管理主线。

　　对于业内备受关注的财富管理业务转型，目前已有国泰君安、华泰证券等8家券商设立证券资管子公司并已开展公募基金业务，中信证券、中金证券等券商相继发布了设立资管业务子公司的通告。在中航证券看来，目前各家券商都在积极扩展自己的公募基金业务规模，财富管理业务竞争越来越激烈，持续看好财富管理赛道的成长机会，建议关注业务实力较强的券商。

　　利好政策强势拉动

　　新能源产业链再走强

　　从今日市场整体表现看，新能源产业链领涨沪深两市，助力创业板指收复3300点。从具体行业看，光伏逆变器板块今日大涨8.54%，成分股集体收涨。其中，上能电气（300827）收获“20CM”涨停，固德威收涨逾12%，阳光电源（300274）大涨9.30%，科士达（002518）、锦浪科技（300763）、科华数据（002335）、易事特（300376）等收涨逾6%。

　　风力发电板块今日收涨近5%，日月股份（603218）、东方电气（600875）涨停，电气风电收涨近9%，泰胜风能（300129）、江苏新能（603693）、振江股份（603507）、福能股份（600483）、新强联（300850）等10余只个股收涨逾5%。

　　10月24日，《中共中央 国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》发布，这是指导做好碳达峰碳中和这项重大工作的纲领性文件。今日国家发改委党组书记、主任何立峰撰文指出，要加快推进大型风电、光伏基地建设，并统筹推进绿色电力交易、用能权交易、碳排放权交易等市场化机制建设。

　　新能源是年内A股最热门赛道之一，也是后市机构持续看好的长期布局方向。在中信证券看来，风电下乡逐步推进，装机景气度和新增招标规模超预期，风机大型化进度提速且供应链管控能力强化，盈利有望维持稳定，随着原材料成本逐步回落，预计板块估值有望进一步修复。就光伏产业而言，在短期需求面临不确定性的情况下，推荐受益于供应紧张、量价齐升的光伏硅料、碳碳热场等具备增长高确定性环节。

　　看好高景气方向

　　对于后市布局方向，安信证券认为，随着以煤炭、钢铁为代表的大宗商品价格快速回落，抖客网，以及涨价压力对下游的持续传导，中下游环节盈利状况正迎来边际改善。A股市场主线有望从前期的高景气（宁组合）+上游（周期）转变为高景气（宁组合）+下游（消费）。

　　在配置上，安信证券继续维持适度均衡的理念。高景气的高端制造持续作为基础配置；部分增配估值合理、景气改善的消费品；部分配置估值低、风险释放充分的金融地产；收缩配置周期股，具有硬性需求支撑的周期品才具投资价值。

　　兴业证券认为，后市主攻方向将回归高景气、高增长的科创、科技，当前仍是布局时点。配置方向上，短期建议关注三季报超预期的行业（电新、交运、医药等）；长期建议继续逢低布局以“专精特新”与科创“小巨人”为代表的优质成长核心主线，看好高端制造、新能源链条、AIoT及生命科学。