北京10月26日讯 （记者 康博） 一直以来，上海东方证券资产管理有限公司（以下简称：东证资管）在权益投资方面都是公募基金行业的领头羊，然而面对今年复杂且多变的市场行情，该公司的业绩却并没有给基民带来太多信心。

　　从前三季度的业绩表现看，在成立于今年以前的79只基金中，收益率为负的共有23只基金，占比29%，其中有11只基金跌幅超过10%，并且全部为主动管理型权益基金，就连现任总经理张锋管理的基金也同样业绩欠佳，让人不得不担忧公司后续的投研实力与人才梯队建设能否应对当下资管市场的激烈竞争。

　　11只基金前三季度跌超10% 多位老将掉队

　　今年的A股市场可谓变幻莫测，抖客网，年初还涨势淋漓的价投行情，春节后却一反常态的节节下挫，而在双碳目标下，新能源和资源板块接过上涨大旗，成为资金追捧的对象。受此影响，诸多没来得及调仓换股的权益基金均业绩落后，东证资管旗下的几位老将也同样如此。

　　从今年前三季度的业绩表现看，东证资管旗下有11只基金净值跌幅超过10%，并且全部都是主动管理型权益基金，这样的表现令基民大感意外，而垫底的东方红睿元混合（000970）和东证睿丰（169101）两只基金皆为公募管理经验近6年的老将韩冬管理。

　　根据

记者了解，上述两只基金在前三季度分别下跌16.80%和15.41%，虽然其三季报还未披露，但好在韩冬的投资风格稳定，从上半年的重仓股中不难看出其投资偏好。东方红睿元二季度前十大重仓股为立讯精密（002475）、海康威视（002415）、万科Ａ（000002）、分众传媒（002027）、伊利股份（600887）、尚品宅配（300616）、中国平安、美的集团（000333）、晶丰明源、海螺水泥（600585）；东证睿丰则为海康威视、立讯精密、分众传媒、伊利股份、万科Ａ、华域汽车（600741）、美的集团、尚品宅配、中国平安、三一重工（600031）。其中虽然有2只个股发生变化，但主要风格皆以传统白马股为主，行业涉及保险、地产、食品饮料、汽车、家居、安防等。

　　韩冬也在中报里对其风格直言不讳：“我们一直以来坚持自下而上精选个股的投资策略，相信“便宜买好货”的朴素投资逻辑的有效性，而这背后是对“优质”和“优价”的同等关注，以及对长期而言均值终将回归的规律的笃信。”

　　据悉，韩冬曾担任电子及通信行业研究员，对电子、高端制造等板块有深入研究，而后逐渐拓展至大消费和周期板块，从多年的操作看，韩冬非常重视公司的质量。他认为万物皆周期，估值的高低半年就可能发生轮换，行业的景气也可能两三年就有变化，但高质地的公司往往有着更久的保质期。虽然在科技、消费、周期、医药、地产等板块均有研究，但韩冬明显更青睐偏制造类的领域，电子、食品饮料、家电、传媒和房地产是其多年来的重仓方向。

　　然而即便在2018年的大熊市里，韩冬管理的东方红睿元也仅下跌了25.47%，如今刚过了三个季度，该基金便下跌了16.8%，可见今年对韩冬的考验并不亚于2018年。另一只由韩冬管理的东方红中国优势混合（001112）也下跌了13.19%。

　　除韩冬外，王延飞和刚登峰管理的多只基金跌幅也较大，而这两位基金经理的公募管理经验更是长达6年以上。

　　东证恒元（501066）、东方红产业升级混合（000619）由王延飞独自管理，前三季度下跌14.07%和13.90%，东方红睿玺三年定开混合C（010506）与东证睿玺（501049）由王延飞和小将张伟锋共同管理，但也双双下跌14.20%和13.88%。

　　这四只基金的投资风格同样非常一致，二季度前十大重仓股中，除可投港股的基金持有安踏体育和腾讯控股外，其余A股中的相同公司包括智飞生物（300122）、洋河股份（002304）、分众传媒、伊利股份、海康威视、立讯精密等。但无奈除了二季度随大盘有所上涨外，一季度和三季度上述基金的净值全都出现下跌。

　　王延飞表示，市场对景气度、成长性的偏好在提升，核心资产也出现分化，市场对瑕疵的容忍度在降低，对估值的容忍度在提高。“面对这样的市场变化，一方面要尊重市场的发展规律，理解变化背后的原因，不断调整投资方法以适应；另一方面也要认清自己的能力圈，在自己能力圈范围内去做变化，抬头看天和低头走路并重。”

　　从重仓股来看，王延飞除了和韩冬在传统的食品饮料、传媒、电子等行业上坚持长期主义外，在生物医药行业也进行了相当的配置，除多只基金同时重创的智飞生物外，还有鱼跃医疗（002223）、万孚生物（300482）。要知道，尽管很多基金经理都看好老龄化趋势，但在经过前两年的大涨后，医药板块今年再次受到集采的影响，很多个股都遭遇极大的回调，而王延飞却始终坚守着自己的重仓股，虽然这一方面体现了其逆向投资和寻找“认知差”的风格，但在集采长期化、常态化和医药股静态估值普遍较高的情况下，这部分仓位何时能够再次得到资金的青睐无人知晓。

　　而由刚登峰独自管理的东证睿轩（169103）、东方红优享红利混合（003396）、东方红优势精选混合（001712）也全都表现欠佳，其重仓股同样集中在传媒、地产、食品饮料行业。如果要说与其他两位基金经理不一样的地方，或许也只有东方红优势精选在二季度把宁德时代（300750）买到第十大重仓股的位置，但可惜对于今年的上涨龙头板块新能源行业来说，这也是其仅有的一只相关股票，所以对扭转基金业绩并没有带来太大贡献。

　　多只权益基金重仓股趋同 总经理管理基金业绩同样欠佳

　　根据

记者了解，上述几人均是主要管理权益类基金的基金经理，但除了少部分持股带有个人色彩外，多数重仓股都明显趋同，这也是其携手落后的主要原因。而如果从东证资管旗下所有权益类基金来看，前三季度涨幅最好的东方红京东大数据混合也仅上涨了12.61%，虽然重仓个股与上述几只基金有所不同，但板块依然分布在家电、地产、食品饮料、传媒、电子等领域，这或许也说明该公司整体风格虽然稳健，但对于风光储能等新兴行业发展趋势的研究和布局明显不足。

　　从近几年的发展看，东证资管的高管层也颇为动荡。2016年年初，时任东证资管董事长的王国斌宣布辞职，此后该职位由总经理陈光明接任，而2018年3月，陈光明也因个人原因离任，董事长一职由东方证券董事长兼总裁潘鑫军接任，2020年10月27日，潘鑫军因个人原因离任，由公司总经理任莉代任董事长一职，但就在8月底，任莉也因个人原因离任。

　　2020年3月，分管东证资管投资工作的副总经理兼公募权益投资部总经理林鹏因个人原因离职，并卸任东方红沪港深、东方红睿丰、东方红睿华沪港深、东方红恒元五年定开等四只基金的基金经理。而上述几位在资管行业响当当的大佬大多选择了自立门户。

　　王国斌在2016年作别东证资管后，创立了私募股权基金君合资本。

原标题：【东证资管前三季11只基金跌超10% 总经理业绩同样欠佳】 内容摘要：北京10月26日讯 （记者 康博） 一直以来，上海东方证券资产管理有限公司（以下简称：东证资管）在权益投资方面都是公募基金行业的领头羊，然而面对今年复杂且多变的市场行情，该公司 ... 文章网址：https://www.doukela.com/zmt/33176.html； 免责声明：抖客网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。