见习记者 格林

　　10月26日，量化巨头Two Sigma亚太CEO 林国沣（Kenny Lam）在参加一场买方活动时指出，尽管地缘政治经常上头条，但是事实是中国对全球机构非常开放。不过，他认为全球机构要赢在中国要采取全球+本土的模式。目前全球量化巨头在招徕人才方面也面临来自本土机构的竞争。

　　在中国发展在岸业务迎良机

　　在林国沣看来，中国资本市场的发展经过了几个阶段。2000年-2005年是一个阶段，当时中国加入WTO。一批全球资产管理机构开始进军中国市场，他将这个阶段作为全球资管机构进军中国的第一阶段。第二阶段是2005年-2015年，这个阶段本土的资管机构迅速发展。第三阶段是在最几年，全球资管机构和本土机构同台竞技，市场日趋成熟。

　　如今，中国监管取消了外资对公募基金等类型金融机构的持股比例限制，类似的金融开放政策令外资机构感到兴奋。这是在中国发展在岸业务的良好时机。

　　谈到全球的买方机构如何看待中国市场？一般来说，全球机构看待中国市场有两种视角。一种视角是，他们将中国作为一块试验田，不投入合适的资源到中国。他们将全球的经验和方法直接应用到中国市场，但是他认为长期来看，这难以产生战略性的成果。

　　另一种视角是，一些机构选择投入更多的资源到中国市场，将全球方法和本土经验结合，以全球+本土的模式开展中国业务。这种模式一方面依赖全球机构的全球经验，同时也在在岸发展业务能力，以充分利用全球经验。他坦承，这种全球+本土结合的模式说起来容易做起来难。因为怎么将全球合规、风控方法应用在中国市场，是很难的事情。不过，他认为长期来看，这是全球机构在中国取得成功的必经之路。

　　面临来自本土机构的人才竞争

　　近年来资管行业，人才竞争日趋激烈，人才薪酬水平增长很快。Two Sigma不仅在和海外同行竞争也在与本地机构竞争。本地私募基金愿意支付很高的薪酬水平吸引人才，不少机构过去几年规模增长了3-5倍。过去几年，它们积极招徕人才。他认为Two Sigma对人才的吸引力不仅在薪酬，而且在公司文化。它在全球运营，并且可以真正做到长期限投资，这些对人才很有吸引力。

　　2015年早些年，他供职于另一家公司，刚开始去接触中国的客户的时候，他记得有个客户说，如果他能够实现3年5倍的收益，才会对他的产品感兴趣。随着时间的推移，他认为客户的心态有所改变。这有多方面的原因，一方面投资机构在尽其所能做投资者教育，另一方面市场本身也在教育投资者。近期的市场波动也让投资者更理解投资的本质。他表示，目前Two Sigma已经拥有了一批成熟的客户，这些客户理解市场的波动，能在市场波动时做出正确的投资决策。

　　中国对全球机构态度非常开放

　　关于数据监管，他表示很多市场都有关于数据安全的监管政策，这不是中国独有的。关于数据安全，Two Sigma要做的是两件事。一是确保有一支能够准确理解本地政策的团队。二是尽量在本地完成数据的研究分析。随着各地市场越来越重视数据安全，建立本地团队，让数据在本地完成研究分析，就变得越来越重要了。

　　他认为就他所见中国对全球机构是非常友好的。在登记成为私募管理人的过程中，他发现本地对外资展业是非常支持的。尽管地缘政治经常上头条，但就他所见，中国对全球机构的态度非常开放。

　　他认为未来5年全球经济40-50%的增速来自于亚洲。全球机构要想好怎么布局亚洲市场。他认为机会来源于三个地方，日本、中国、东南亚。

　　过去20年在中国的经验让他学到了两点。首先，要赢在中国持续地与监管保持沟通。有些监管政策初看是事出突然，但是实际上与监管一以贯之的原则精神吻合。此外，监管在发布政策前，进行过行业咨询。所以与政策制定者进行充分沟通就非常关键了。通过与他们交流，向监管提供一些行业培训等等方式来保持与监管沟通。

　　其次，就是全球+本土的模式。要保证全球团队和本地团队管理上的透明化，沟通是坦承无隐瞒的，这是非常难实现的。

　　科技驱动型投资机构

　　Two Sigma是全球最大的量化投资机构之一，最新管理规模580亿美元，包含对冲基金管理规模和VC管理规模。目前Two Sigma旗下还有VC业务。

　　来源：Two Sigma 官网

　　和德劭、文艺复兴科技类似，Two Sigma是一家科技驱动的投资机构。它非常重视研发。目前全公司1600名员工，其中60%是非金融专业背景（理工为主），三分之二的人在研发岗位上。

　　Two Sigma旗下腾胜投资管理(上海)有限公司.2019年9月11日在协会登记成为私募管理人，目前发行两只私募基金。据了解，目前管理规模超过20亿元。

　　腾胜的备案信息

　　来源：中国证券投资基金业协会

　　腾胜（上海）发行的产品目前在渠道收到了较好评价。

　　规模突破万亿元

　　量化迎全球竞技时代

　　这两年国内量化投资量化投资呈井喷式发展。来自私募排排网的数据显示，二季度末，量化私募规模突破一万亿元大关。据统计，抖客网，截至2021年二季度末，国内量化私募管理的资产总规模10340亿元，在同期证券私募总规模中的占比达到21%。

　　根据全球知名投资杂志养老金与投资提供的最新全球对冲基金排名，目前全球前十大对冲基金中有7家都涉及或者就是量化投资机构。儿童投资基金管理（TCI fund management）、法拉龙资本(Farallon Capital Management)、Davidson Kempner资本管理三家可归于非量化投资机构。

　　如果国内的私募基金形成类似格局，国内的量化基金还有广阔的发展空间。不仅如此，上述前十大对冲基金中的桥水、德劭、Two Sigma都已经在中国展业。Citadel也在积极寻找重返中国之路。

　　可以说，国内的量化私募已经迎来全球竞技时代。