近日，随着证监会对*ST新亿（600145）《行政处罚及市场禁入事先告知书》（以下简称《告知书》）的下发，*ST新亿财务造假浮出水面。然而，面对这一违法违规事实，*ST新亿却在通告中称，“本次收到的《告知书》不触及《上海证券交易所股票上市规则》的重大违法强制退市情形。”

　　对此，上交所随即向*ST新亿发布监管工作函并提出：“公司通告的相关表述不真实、不准确，请公司及时予以更正。公司股票可能被重大违法强制退市，对投资者影响重大。”实际上，证监会这份《告知书》10月8日已经下发，而*ST新亿10月下旬才进行披露，也引发诸多投资者的质疑。

　　今年9月3日，证监会上市部副主任郭瑞明在第四届中小投资者服务论坛上表示，要加强退市监管，包括严格执行退市新规，推动退市制度改革方案落地实施，加快出清无主业、无经营的僵尸公司和空壳公司，严厉打击违法“保壳”行为，支持投资者依法维权，确保“退得稳、退得下”。在退市新规之下，无论是上市公司还是投资者，在上市公司发生重大违法事件时，都不应该心存侥幸。

　　财务造假案件时有发生

　　上述《告知书》显示，*ST新亿2018年、2019年连续两年财务造假。追溯调整后，该公司2018年、2019年连续两年营业收入低于1000万元，2019年由盈转亏。根据证监会的侦查，*ST新亿的财务造假手法大多通过虚假交易完成，包括虚增保理业务营业外收入、虚增贸易收入、违规确认物业费收入、虚构抵账租金收入等方式。

　　上交所要求*ST新亿及时披露公司可能触及重大违法强制退市情形，公司股票将被继续实施退市风险警示的通告，并就公司股票可能被实施重大违法类强制退市进行特别风险提示。

　　实际上，*ST新亿已经不是第一次被监管“点名”。《金融时报》记者查询上交所官网发现，在上交所2019年、2020年以及2021年上半年公告的沪市上市公司信息披露违规查处情况中，均有*ST新亿的身影。其中，2019年和2020年，*ST新亿未按期披露年报违规，公司及相关董监高被公开谴责；2021年上半年，*ST新亿重整投资人违反其限售承诺，在锁定期内实施“清仓式”减持，严重损害投资者对上市公司发展的长远信心，相关股东被公开谴责并限制交易。

　　此外，另一家ST上市公司*ST济堂也走到了退市的关头。10月24日晚间，*ST济堂通告称，因涉嫌信息披露违法违规，收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》。根据证监会的侦查，*ST济堂2017年至2019年以虚构销售及采购业务等方式虚增净利润7.01亿元、6.08亿元、2.99亿元，分别占当期披露净利润的120.65％、107.61％、226.52％。调整后，公司2017年至2019年实际净利润将由正转负。

　　*ST济堂表示，考虑到公司披露的2020年净利润为负，公司净利润将连续4年为负。此外，*ST济堂可能触及重大违法类强制退市情形，公司股票可能被实施重大违法强制退市。10月26日，抖客网，*ST济堂股价“一”字跌停，每股股价仅1.3元，还存在面值退市的风险。

　　多家公司面临退市

　　数据显示，今年上半年，已有17家上市公司因触及面值退市、财务退市指标被强制退市。今年最后两个多月，依旧有多只个股在面值退市和财务退市的边缘徘徊。

　　2021年最后一个季度，近两年持续亏损的上市公司中，有多家拉响了退市警报。同花顺（300033）iFinD数据显示，截至10月26日，有33家ST上市公司发布了前三季度的业绩或者业绩预报。其中，11家预计可能暂停上市，包括*ST雅博（002323）、ST荣华（600311）、ST网力（300367）等。这几家ST上市公司已经连续两年亏损，且预计最新业绩依旧亏损。

　　在面值退市方面，数据显示，截至10月26日午间，沪深两市共有46只个股股价低于每股2元。其中，*ST金洲（000587）在10月26日上午跌停，每股股价为1.24元，并已连续多个交易日下跌，股价成为“两市倒数第一”。

　　相关资料显示，*ST金洲今年持续亏损，其发布的三季报业绩预告净利润将亏损4.9亿元至5.9亿元。同时，今年9月6日，*ST金洲实控人涉嫌证券市场操纵被证监会立案侦查。此后不久，*ST金洲因涉嫌信披违法违规被证监会立案侦查。

　　然而，还有一些投资者抱着“富贵险中求”“搏一搏单车变摩托”的心态买入*ST金洲，期待打一场“翻身仗”。此外，*ST新亿股价今年也被持续拉涨，今年年初，*ST新亿创下近年内股价新低0.85元，随即开始缓慢上涨。8月初，*ST新亿股价开启了一波快速拉升，直到9月24日才开始下跌。业内人士表示，多家上市公司正被立案侦查，投资者应秉持价值投资、理性投资理念，避免炒作“垃圾股”。

　　资本市场出清力度加大

　　近年来，资本市场退市出清力度持续加大。今年7月，证监会公告首批适用新证券法财务造假案件处罚情况，首批适用新证券法惩处财务造假恶性案件已进入事先告知阶段或做出行政处罚决定，最高拟处以近4000万元罚款。

　　今年上半年，沪深交易所也加大了对财务造假等证券市场“毒瘤”的打击力度。典型案例包括*ST富控年度报告中披露的净利润与净资产存在巨额方向性变化，被年审会计师认定为严重违反《企业会计准则》并被出具否定意见，公司未按规定和监管要求及时纠正；康尼机电（603111）重大资产重组收购标的存在财务造假行为，公司因此蒙受30亿元损失。上交所对上述两案均处以公开谴责，*ST富控案件中多名主要责任人被公开认定终身不适合担任上市公司董事、监事和高级管理人员。

　　此外，对于中介机构的监管也在加强。2020年，深圳堂堂会计师事务所陆续承接了*ST新亿、*ST金洲、*ST斯太等上市公司年报审计业务。证监会针对其执行的*ST新亿2019年年报审计业务开展了现场检查，发现其在执业过程中存在诸多问题。今年2月，证监会对*ST新亿及深圳堂堂会计师事务所涉嫌违法违规行为立案侦查。