10月29日，啤酒概念高开高走，重庆啤酒（600132）竞价一字板，青岛啤酒（600600）、惠泉啤酒（600573）涨超5%，兰州黄河（000929）燕京啤酒（000729）等跟涨。

　　三季报密集公布 分化显现

　　重庆啤酒

　　10月28日晚，重庆啤酒披露2021年第三季度报告，1-9月公司实现营业收入111.87亿元，同比增长23.89%。归属于公司股东的净利润10.44亿元，比上年同期(同重组后口径)8.47亿元增加23.20%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.26亿元，比上年同期(同重组后口径)6.68亿元增长53.63%。基本每股收益盈利2.16元。

　　拓宽大单品矩阵，夯实基础稳步向前，关注后续提价预期

　　安信证券点评称，今年以来行业成本压力上行，根据业绩交流会信息，公司拟陆续针对不同产品/区域/渠道进行提价，幅度约在4-8%之间，有望较好地对冲成本上涨。此前市场担心乌苏生命周期的问题，我们认为，首先红乌苏作为核心主力在疆外仍保持高增，同时公司也在积极丰富乌苏品牌的产品矩阵以拓宽产其销售渠道和消费场景，公司于9月份推出330ml的“楼兰秘酿”(浓度更高、具备异域特色，有助于深化乌苏在消费者心中的品牌形象和调性)，疆内特色产品乌苏白/黑啤也已开始在疆外进行小范围铺货。公司大城市计划稳步推进，截至三季度已拓展至61个，伴随公司进一步深耕乌苏疆外销售渠道、积极拥抱新零售，持续完善供应链布局、提升效率，期待公司在全国化征程中继续稳步成长。

　　青岛啤酒

　　10月28日，青岛啤酒发布2021年第三季度报告。2021年前三季度，公司共实现产品销量708.2万千升，同比增长2.02%，其中：主品牌青岛啤酒实现产品销量378.4万千升，同比增长13.05%；实现营业收入人民币267.7亿元，同比增长9.62%，千升酒营业收入同比增长7.45%；实现归属于上市公司股东的净利润人民币36.1亿元，同比增长21.25%，比2019年同期增长39.64%。

　　股权激励效果显著 关注后续酒企提价落地

　　安信证券点评称，股权激励后公司经营提效，抖客网，利润率改善态势良好。Q3啤酒行业销量承压，有天气和疫情因素，但行业竞争态势仍属较好阶段，主要企业继续目标高端化，且下游餐饮高端化趋势明显，带动啤酒高端化消费。在行业成本压力上行背景下，提价预期渐强，建议关注后续酒企提价落地情况。公司品牌基础扎实，具备高端基因，腰部大单品、白啤等重点单品表现亮眼，未来将继续聚焦高端化战略，通过提价、产品结构升级以及组织管理的持续优化来平滑成本压力，提升盈利能力。

　　惠泉啤酒

　　10月27日，福建省燕京惠泉啤酒股份有限公司(以下简称“惠泉啤酒”)发布《2021年第三季度报告》显示，今年前三季度实现营业收入5.22亿元，同比下降6.56%；归属于上市公司股东的净利润4057.59万元，同比提升7.06%；经营活动产生的现金流量净额为1.38亿元，同比下降15.94%。

　　珠江啤酒

　　10月22日，珠江啤酒（002461）发布2021年第三季度报告，前三季度实现营业收入15.01亿元，同比提升0.02%；归属于上市公司股东的净利润为2.84亿元，同比提升9.54%。

　　天风证券（601162）点评称，由本年度受疫情、天气、原材料成本上升等因素影响，小幅下调盈利预测，预计公司2021-2023年实现营收由46.9/50.8/53.4亿元下调至45.3/49.2/52.5亿元，同比增速6.65%/8.46%/6.74%，预计公司2021-2023实现净利润由7.2/8.4/9.3亿元下调至6.7/8.1/9.4亿元，同比增速17.87%/19.98%/16.29%，预计21-23年EPS为0.30/0.36/0.42元，维持“买入”评级。

　　兰州黄河

　　10月21日，兰州黄河对外公布了三季度财报。报告期内，公司实现营业收入2.66亿元，同比增长6.66%；净利润为3956.53万元，同比增长295.73%。其中Q3营收为8013.3万元， 同比下滑5.73%；净利润为3836.17万元，同比增长474.79%；扣非净利润为-448.6万元，同比下降110.78%。

　　兰州黄河也在财报中指出，因天水公司闲置土地开发引进战略投资者转让孙公司部分股权，导致本期投资收益、资产处置收益、净利润等项目较上年同期有较大幅度增长。事实上，兰州黄河的业绩已经连续七年连续下行。

　　中国啤酒行业平均零售价显著低于国际水平

　　浦银国际认为，目前中国啤酒行业整体价格水平与中国的经济实力及中国消费者的整体消费力是不匹配的。我们认为，随着中国经济的继续提升，以及中国消费者整体消费升级趋势的持续深化，中国啤酒行业的价格水平将会进一步的上升，并带动啤酒行业销售额的持续扩张。