周三市场指数继续震荡回调，上证指数收于3498点、下跌0.2%，创业板指下跌0.37%、上证50指数下跌0.95%，两市A股成交9930亿元左右、成交环比明显萎缩。板块方面，农业、采掘、休闲服务、房地产等涨幅居前，电气设备、军工、食品饮料、汽车等跌幅居前；主题方面，饲料、煤炭、养猪养鸡等涨幅居前，锂电池、磷化工、兵装航母等跌幅居前；两市个股涨跌比为2938:1402、上涨家数更多些。

　　从市场运行来看，周三市场处于迷茫中的日线级别的轮动、量能显著萎缩：周二强势的军工家电等回落，而煤炭股等借助期货价格反弹而股价出现反弹；热门赛道的电气设备分化进一步加大，隆基股份（601012）、宁德时代（300750）等走弱，稍有风吹草动光伏龙头的隆基股份即出现了大跌，也显示了一定的脆弱性；茅指数中茅台等白酒股也表现一般，只是资源周期和养殖芯片等表现较好。

　　这种纠结的市场走势，并不意外；不过，从近期市场结构中，还是有些端倪：即资金开始有些抢跑似的布局明年的行情、进行适度的高低切换。比如今年强势的新能源板块、最近分化有所加大，其中一些锂矿、光伏等已经开始走弱，有点类似去年四季度后的茅指数白酒等走势；历史的记忆让一些资金选择（至少）阶段性的撤离毕竟一些新能源龙头股50多倍市盈率、不足10%的净利润增速，是难以持续吸引资金入场的。而茅指数尤其是白酒等、从技术分析角度看，年末收盘价大概率不会比现在高多少；资金更多聚焦在短期可以淡化估值而追求国家战略的自主可控等科技题材以及PPI向CPI传导逻辑下的农业养殖、基础消费品等领域。

　　隔夜最大的新闻是美联储议息会议靴子的落地。美联储宣布维持基准利率不变，并将于11月晚些时候启动缩减购债计划，每月资产购买规模减少150亿美元；美联储主席鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上强调，减码购债的时机对加息没有直接信号意义。虽然通胀强劲上扬，但并无证据表明存在螺旋式薪资上涨，预计通胀将在2022年二季度或三季度回落。从事后大类资产的走势看，抖客网，美国道指先抑后扬、收涨，大宗商品先跌后企稳、收跌，市场将美联储Taper视为短线利空释放的结束。因此，维持前期思路：目前处于9月中旬3723点以来的A浪调整中的小3浪，“类滞胀”疑云下市场整体空间不大；比较佳的介入时机是在三季报披露结束、业绩冲击完毕以及商品期货市场魔幻般走势化解、美联储议息会议之后，借助六中全会的召开而展开情绪修复的超跌反弹行情；短线看，伴随着黑色系期货价格的企稳以及美联储符合预期的Taper计划落地后，这种契机可能很快出现、只是短期空间预期不要太高、5日和20日均线附近为宜，即、可以在控制好仓位的情况下逢低布局、博弈技术面和信息面的共振。方向上，关注PPI向CPI的传导，主要集中在农产品养殖、基础消费品等，短线用力过猛且有官媒澄清说法、适宜低吸不追涨；上游资源价格下跌对部分家电汽车的边际利好尤其是双十一背景下对部分小家电的利好。继续关注复杂国际形势下军工（存在地缘政策催化的机会）、信创科技等自主可控（近期国产操作系统、第三代半导体等科技题材由活跃迹象）、贵稀金属（近期价格略有回调但从避险和战略稀缺角度有布局机会）、新能源（业绩增速已经分化、有点类似去年末的白酒股、目前看股价也出现了分化）等板块反复轮动的机会。