基础市场行情与市场动态回顾

　　股票市场：沪深股指涨跌互现 资源股再度回调

　　A股在10月先扬后抑，大盘依旧处于箱体震荡区间。上证指数在10月25日收复3600点之后出现了三日的连续调整，最终收报3547.34点。10月是三季报密集披露期，三季报业绩对行业和个股的表现有较大影响。从三季报业绩来看，虽然A股在今年三季度整体保持了净利润增长，但是与二季度同比增速出现明显放缓。其中，科创板继续保持高速增长，而主板整体在业绩增速上的表现相对偏弱。与之相对的，10月也整体呈现深强沪弱的格局，创业板的表现最为亮眼，在10月上涨3.27%，深证成指上涨0.99%，而上证综指则是微幅录跌0.58%。大盘蓝筹的表现整体强于中小盘，沪深300指数录涨0.87%的月涨幅，而中证500指数则是在10月累计下跌1.14%。

　　行业板块方面，28个申万一级行业中仅有不到半数在10月收涨。其中，受新能源板块三季报业绩高增的带动，与之相关的电气设备、汽车板块在10月的表现突出，分别录得11.7%和9.9%的月涨幅。同样受三季度业绩高增带动的还有军工和银行板块，在10月资金的青睐下分别上涨4.06%和3.35%。消费类板块已经经历了接近一年的回调，部分资金做好了超跌反弹的准备，农林牧渔、食品饮料和休闲服务的投资情绪也在10月逐步升温。另一方面，资源板块在10月持续回调，采掘、钢铁、公共事业板块在10月分别下跌13.37%、11.68%和7.82%。其中，采掘行业中的煤炭开采子板块在10月的回调幅度最大，发改委在10月中旬打出重磅“组合拳”对煤炭价格实施干预措施，煤炭板块在10月出现逾15%的跌幅。此外，监管对地产板块的表态也令市场担忧，全国人大常委在10月下旬发布了在部分地区开展房地产税改革试点工作的决定，地产板块在10月下挫8.89%。

　　债券市场：国债利率上行 信用债表现强于利率债

　　债市在10月的表现差强人意。10年期国债收益率自8月中旬以来一改单边下行势态，在2.9%附近震荡调。在美债利率大幅上行、国内通胀预期升温等因素的作用下，国庆后首个交易日10年期国债收益率突破2.9%，并持续上行在10月18日突破3%关口，随后在月末出现小幅下行，基本回归至今年7月央行全面降准前的水平。整体来看，10月中长端国债利率上行，短端利率下行：5年期和10年期国债在10月分别上行13.04bps和9.56bps至2.8438%和2.9732%，1年期国债利率则是小幅下行2.27bps至2.31%。截至10月29日，长短期限利差为66.32bps，较上月末走扩11.83bps。

　　信用债利率在10月也呈长端上行、短端下行的走势，不过变化幅度要略小于国债利率。以中证企业债为例，1年期AAA级和AA级到期利率均较上月末下行4.98bps，10年期AAA级和AA级利率则是分别较上月末上行3.13bps和4.13bps。信用利差方面，AAA、AA级短端利差均较上月末缩窄2.71bps，AAA、AA级长端利差也分别较上月末缩窄6.43bps和5.43bps。

　　央行在10月仍保持较大力度的公开市场操作，护航月末流动性。具体来看，央行在10月内累计开展逆回购操作13900亿元、700亿的国库现金定存发行以及5000亿的MLF投放；同期有5000亿MLF回笼、700亿国库现金定存到期以及逆回购到期12300亿元，累计实现净投放1600亿元。资金价格方面，截至10月末，银行间质押式回购利率R001和R007整体较上月末变动不大，R001和R007的利率中枢分别为1.984%和2.2602%，分别较9月回落了8.31bps和11.19bps。隔夜SHIBOR在10月下行7.8bps至2.142%，7天SHIBOR则是小幅上行3.3bps至2.299%。

　　中证全债指数在10月微幅下跌0.09%。受国债收益率上行影响，利率债指数在10月的表现不佳，中证国债指数录得0.35%的月跌幅。相比之下，信用债的表现坚挺，中证企业债和中证中票指数在10月分别收涨0.28%和0.34%。可转债在10月也整体收涨，中证转债指数在10月录得0.12%的涨幅。

　　开放式基金业绩点评：偏股型基金整体收涨 债基表现分化

　　公募基金在10月整体录涨，晨星开放式基金指数上涨0.89%。其中，晨星股票型基金指数和晨星配置型基金指数分别录得1.27%和1.24%的月涨幅；晨星债券型基金指数则是在10月收平。

　　偏股型基金在10月整体收涨，大盘成长风格以及重配新能源、科技和消费板块的基金表现最佳。剔除截至10月末成立时间未满6个月的次新基金，纳入统计的4138只（不同份额分开计算，下同）偏股型基金[1]平均录得1.32%的月净值涨幅，跑赢沪深300指数45ps。从投资风格来看，大盘基金的表现整体好于中小盘，成长风格基金的表现要优于平衡和价值。大盘成长股票和积极配置―大盘成长两类基金在10月的表现相对突出，分别录得2.86%和2.73%的平均净值涨幅，大幅跑赢沪深300指数同期的0.87%；而积极配置―中小盘、中盘平衡股票和大盘价值股票均在10月收跌，平均月净值跌幅分别为0.07%、2.57%和2.93%。在10月表现靠前的多为在三季度末重仓新能源和汽车板块的基金，持仓相对集中的宁德时代（300750）、天合光能、比亚迪（002594）、长城汽车（601633）等股票在10月均有超20%的股价涨幅。行业基金中，抖客网，以主动管理型基金占主的行业混合―科技、传媒及通讯在10月获得了3.68%的月平均涨幅；相比之下，以被动指数基金居多的行业股票―科技、传媒及通讯的表现稍逊，不过也整体录得了1.69%的月净值涨幅。此外，重仓消费的基金在10月也有所表现。包括农林牧渔、白酒、休闲服务等板块在内的消费股在10月出现反弹，在此带动下，行业股票―消费和行业混合―消费分别录得2.29%和1.11%的平均月净值涨幅。另一方面，医药行业基金在10月的整体表现差强人意，行业股票―医药和行业混合―医药在10月分别平均下跌4.99%和6.23%，表现均逊于申万一级医药行业指数同期的-4.03%。

　　固收基金方面，剔除截至10月末成立时间未满6个月的次新基金，纳入统计的2667只积极债券型基金、普通债券型基金、利率债基金、信用债基金、纯债基金、短债基金及可转债基金中，虽有超七成在10月录得正收益，但各类固收基金的表现有所分化。其中，可转债基金的整体表现最为出色，在10月平均上涨0.61%，大幅超出中证转债指数同期0.12%的涨幅。信用债基金的整体表现稳健，平均录涨0.21%。另一方面，积极债券型和普通债券型基金在10月的表现平平，分别上涨0.15%和0.12%。受国债利率上行影响，利率债基金的表现相对较弱，在10月平均净值下跌0.03%，也是当月唯一收跌的固收类基金类别。货基的七日年化收益在10月下行，截至2021年10月31日，货基七日年化收益的均值和中位数分别为2.12%和2.15%，较上月末的2.21%和2.23%有所降低。