近日，中国证券投资基金业协会（下称“基金业协会”）公布2021年三季度销售机构公募基金销售保有规模榜单，券商三季度公募代销保有规模情况也正式浮出水面。

　　2021年三季度，共有49家券商登上基金代销机构百强榜单，22家券商权益类公募基金（统计口径为“股票+混合”公募基金）保有规模超过百亿，其中中信证券、华泰证券和广发证券稳居行业前三，保有规模分别为1095亿元、823亿元和736亿元。

　　尽管占据近半数席位，但就市场份额而言，券商保有规模与银行和三方销售机构相比仍有较大差距。与此同时，券商三季度在保有规模方面相比二季度也大多呈现下降趋势，在权益公募基金排名前十的券商当中，仅有中信建投（601066）证券实现环比正增长。

　　另外值得一提的是，在上榜的49家券商当中，国海证券新进成为三季度权益公募基金销售保有规模100强，排名第92位。西南证券、民生证券保有规模跌出百强榜单。

　　券商保有规模份额不足两成

　　2021年三季度，在上榜的100家基金代销机构中，共有49家券商，30家银行机构，19家三方销售机构、2家保险机构。其中，券商机构在代销渠道上占比接近一半，数量较为可观。

　　但从市场份额来看，银行机构一直在基金保有规模方面保持主导地位。与此同时，第三方代销机构保有规模增长情况同样较为显著，而券商机构在市场份额方面仍有较大上升空间。

　　2021年第三季度基金销售机构公募基金销售保有规模 数据来源：中国证券投资基金业协会

　　2021年第三季度，银行机构权益类公募基金保有规模为36405亿元，占有率高达59.13%；非货币公募基金保有规模41564亿元，占比54.25%，优势十分明显。

　　第三方销售机构权益类公募基金规模为15472亿元，占比25.12%；非货币公募基金保有规模24654亿元，占比32.18%。

　　其中，排在第2名和第4名的蚂蚁基金和天天基金这两家机构，三季度为第三方渠道贡献了超过七成的保有规模，两家机构在第三季度权益公募基金规模合计11651亿元，非货币公募基金规模合计17737亿元，在三方销售渠道占比分别为75.30%和71.94%。

　　而与银行和三方销售机构相比，券商机构在保有规模方面仍有较大上升空间。在上榜的49家券商中，第三季度权益公募基金保有规模共计9426亿元，占比15.31%；非货币公募基金保有规模共计10081亿元，占比13.16%。

　　中信华泰广发位列券商前三

　　权益公募基金保有规模方面，在上榜的49家券商中，共有22家券商三季度保有规模超过百亿，中信证券、华泰证券和广发证券位列前3位，在全市场机构排名当中均位于前20名。

　　具体而言，中信证券三季度权益公募基金保有规模1095亿元，在上榜券商机构中位列第1名，在全市场机构中排名第14位；同时，华泰证券和广发证券紧随其后，三季度权益公募基金保有规模分别为823亿元和736亿元，在全市场机构中排名分别为第18位和第19位。

　　此外，中信建投证券、招商证券、东方证券、兴业证券、银河证券、国信证券和海通证券等7家券商三季度保有规模表现也较为突出，均在全市场机构排名中进入到前30位。

　　2021年第三季度基金销售机构公募基金销售保有规模 数据来源：中国证券投资基金业协会

　　但值得注意的是，相比2021年第二季度，上述10家券商三季度权益公募基金保有规模大多呈现下降趋势，只有中信建投证券实现环比增长，增幅达到9.39%。

　　对于券商保有量下降的原因，西部证券（002673）非银金融团队预测表示，本次统计剔除场内ETF，由于ETF主要在券商渠道，抖客网，致使环比表现承压。

　　而在非货币公募基金销售方面，中信证券第三季度保有规模1135亿元，华泰证券、广发证券非货公募保有规模分别为910亿元和830亿元，中信建投证券、招商证券的规模也均超过500亿元。

　　另外值得一提的是，在上榜的49家券商当中，国海证券新进成为三季度权益公募基金销售保有规模100强，排名第92位。此外，中金公司（601995）、西南证券、民生证券等券商在三季度保有规模跌出百强榜单，而中金公司在榜单中消失或与7月份将财富业务转移到中金财富有关。

　　代销存量重要程度日益提升

　　自今年5月基金业协会开始公布各代销机构季度保有量数据以来，公募基金保有规模已经连续披露3季度，公募基金存量规模的重要性也日益成为行业共识。

　　招商银行研究报告显示，销售规模导向不能成为财富管理业务的主导机制，协会所强调的保有量指标，在导向上和不少银行的AUM(资产管理规模)指标较为一致，立足于做大客户的资产存量，在销售行为上和客户的利益更加一致。

　　报告还指出，排名透明化有助于基金公司在选择合作机构、投资者在选择购买平台更多的倾向于头部机构，排名机制也会引导销售机构更加重视提升客户资产的存量规模，在激励机制上从“以产品销售为中心”转向“以客户为中心”。

　　业内人士表示，对于目前的券商财富管理业务来说，其转型的核心痛点一直是如何从以短期为中心的佣金考核向以投资者利益为中心的买方投顾模式转变，而扩大公募基金存量规模将有效促进基金公司、代销渠道和个人投资者等各方目标保持一致。

　　中泰证券（600918）研报显示，在权益市场结构性行情持续阶段，券商的架构调整、资源分配、考核导向都在向财富管理倾斜，以提升整体竞争力、拉动收入利润水平。

　　华创证券非银团队指出，三季度证券行业代销保有量缩减程度超预期，但单季度环比变化难以构成长期业务质量的判断逻辑，券商财富管理业务布局仍处起步阶段，可持续关注长期发展。

　　安信证券认为，在支持优质资管机构申请公募牌照、买方投顾扩容等政策支持下，权益类基金产品的供给与服务质量将不断提升，行业基金保有量有望继续保持增长。