无线电测试测量技术是无线通信、雷达、导航、电子对抗等领域中的重要技术保障，也是无线电技术发展过程中不可缺少的基础环节。受益于5G在中国的落地，我国无线电测量仪器行业迎来了新一轮的增长。

　　成都坤恒顺维科技股份有限公司（以下简称“坤恒顺维”）主要业务为无线电实物仿真、无线电测试、无线信号处理产品的研产销，以及上述领域的技术开发服务，该公司成立于2010年，曾于2016年在新三板挂牌，并于今年6月提交招股书，拟转战科创板，保荐机构为民生证券。

　　时代商学院研究发现，报告期内，坤恒顺维主要供应商为0人参保的“空壳”公司，存货规模增幅异常，还出现了财报数据打架等问题。

　　11月9日，时代商学院针对上述问题向坤恒顺维发函询问，但截至发稿仍未收到回复。

　　一、供应商惊现“空壳”企业

　　招股书显示，2020年，坤恒顺维的第三大供应商为深圳市巽龙供应链管理有限公司（以下简称“深圳巽龙”），当年坤恒顺维对其的采购金额为818.16万元。

　　而时代商学院查询天眼查发现，深圳巽龙2020年工商年报显示其当年的参保人数为0人。

　　0人参保的“空壳”公司如何给坤恒顺维提供数百万金额原材料？深圳巽龙与坤恒顺维的采购是否具有真实交易的商业性质？两者背后是否有着不为人知的联系？交易背后是否涉及利益输送或财务造假问题？

　　除此之外，时代商学院还发现，2020年，坤恒顺维的前五大供应商中，有四家都是参保人数为个位数的小微企业。

　　如坤恒顺维2020年第二大供应商四川永阳世纪科技有限责任公司（以下简称“永阳世纪”），当年参保人数为4人；第四大供应商为深圳市新思汇科技有限公司（以下简称“新思汇”），2019年参保人数为7人（未查询到2020年数据）；第五大供应商为成都华联星科科技有限公司，当年参保人数为2人。

　　由此看来，除第一大供应商艾睿(中国)电子贸易有限公司之外，坤恒顺维2020年前五大供应商其余四家都是参保人数小于10人的小微企业。

　　经计算，2020年坤恒顺维向上述四家小微企业采购的金额总和为2686.9万元，占当期采购总额的37.95%。

　　坤恒顺维选择供应商的衡量标准是什么?为何钟爱与小作坊式企业合作？而这些小作坊式的供应商如何保障原材料品质？若这些小供应商因环保、工商违规等情况发生倒闭，抖客网，会否影响坤恒顺维的经营？这些问题仍需坤恒顺维给出答案。

　　值得一提的是，据坤恒顺维招股书（申报稿），在与上述前五大供应商的交易中，坤恒顺维仅与艾睿(中国)电子贸易有限公司北京分公司、深圳巽龙、成都华联星科科技有限公司间存在200万元以上金额的采购合同。若按单个企业的年度采购金额看，上述五大供应商均超200万元。

　　为何与永阳世纪、新思汇等小作坊供应商的近千万元的采购额没有合同作为凭证？难道均是无合同采购？还是多笔小额合同？若是无合同采购，一旦发生违约又该如何确保法律权益呢？我们不得而知。

　　二、存货飙升异于同行，前后财报数据“打架”

　　除了产品的采购端显端倪外，坤恒顺维采购后的储存环节似乎也出了状况。

　　招股书显示，2018-2021年上半年，坤恒顺维的存货账面价值分别为1600.21万元、2227.21万元、4977.43万元、6694.74万元，占当期流动资产的比例分别为19.21%、16.95%、25.80%、37.66%。

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