当前，我国公募基金发展驶入快车道，基金代销规模持续大幅增长。随着互联网第三方平台强势崛起，基金代销市场的“蛋糕”争夺进入白热化，银行、券商、第三方机构纷纷亮出大招，基金代销的“三国江湖”将如何演绎？

　　银行仍坐头把交椅

　　近日，公募基金代销机构三季度基金保有规模百强榜单出炉。总体看，在100家代销机构中，共有30家银行、49家券商、19家第三方机构、1家保险公司和1家保险代理机构。

　　具体来看，三季度末共有18家代销机构的非货币基金保有规模在千亿元级别，包括：招商银行（600036）、工商银行（601398）、中国银行等13家银行，蚂蚁基金、天天基金、腾安基金、基煜基金4家第三方机构，以及中信证券（600030）1家券商。在基金代销机构前十位排名中，交通银行（601328）超越农业银行（601288）成为了第七名，农业银行则下滑一位居第八。

　　从机构分类来看，与上季度相比，第三方机构渠道占比有所提升，银行和券商渠道占比相对下降。整体上，银行渠道增速虽然放缓，但依然是代销主力军。在非货币基金方面，银行渠道占比54.2%，第三方机构渠道占比32.2%，券商渠道占比13.2%；股票+混合基金方面，银行渠道占比59.1%，第三方机构渠道占比25.2%，券商渠道占比15.3%。

　　第三方机构“突飞猛进”

　　凭借占比均超五成的股票+混合基金及非货币基金保有规模，银行依旧是公募基金代销圈的老大，但规模普遍下滑。以蚂蚁基金、天天基金为代表的第三方机构正处于强势追赶地位。此外，虽为老牌渠道方，券商代销基金参与者众多，却缺少重量级玩家。

　　从占比变化来看，三季度银行渠道代销的基金增速放缓：非货币基金保有量环比下降0.4%，股票+混合基金保有量环比持平；券商渠道降幅明显，代销的非货币基金保有量环比降低了8.4%，股票+混合基金保有量环比降低了9.9%。

　　第三方机构则增速亮眼，明显高于银行和券商，非货币基金保有量环比增长了17.2%，股票+混合基金保有量环比增长了8.5%。其中，蚂蚁基金以11954亿元的保有规模位列非货币基金保有规模第一；天天基金表现强势，非货币基金规模甚至超过了工商银行。另外，第三方机构基煜基金、汇成基金的相关业务规模快速上升，抖客网，成为圈内的“黑马”选手。

　　争夺基金代销“蛋糕”

　　当互联网平台为代表的第三方机构开始破局基金代销领域，蚂蚁基金和招商银行的榜首之争一度成为业界关注的焦点。事实上，在第三方机构出手之前，公募基金代销领域长期维持着银行、券商“双雄争霸”的格局。目前，基金代销格局已转变成“三足鼎立”，竞争格局进一步凸显，各方争夺基金代销“蛋糕”已进入“刺刀见红”阶段。

　　总体来看，基金代销市场已进入了强者恒强时期。目前天天基金代销基金数量超过6000只，盈米基金、好买基金、中信建投（601066）证券等代销基金数量均超5000只。与此同时，却有尾部公司基金代销数量不足10只，首尾差距愈发明显。

　　由于直接与零售客户接触，互联网平台为代表的第三方机构在投资者决策过程中往往能起到较大的作用，头部代销机构更是如此。蛋卷基金总经理栾天昊表示，第三方机构发挥了去中介化的社区形态服务优势，从买方立场的销售模式出发，提供中立、全面和深度的评价。与传统方式不同的是，充分利用自身的互联网优势，能够更好地辅助用户投资决策，缓解用户焦虑，降低用户接触过程中的信息磨损和扭曲。以雪球旗下蛋卷基金为例，通过用户与用户间、新手用户与资深用户间、用户与雪球间、用户与机构间的多层内容交互体系，给予了投资者立体式的陪伴体验。

　　面对第三方机构对基金代销市场的攻城略地，传统金融机构受到不小冲击。银行、券商纷纷出手反击，降低基金申购费率、构建开放平台，以期争夺用户和市场。

　　比如招商银行在半年报中表示，在代销产品展示上，在各销售渠道和信息查询平台会突出提示产品管理机构、风险评级和投资期限等信息，帮助客户识别产品来源和产品要素；在系统限制上，通过销售系统明显提示或限制超风险购买行为；在销售质量把控上，设置网点理财（代销）产品销售专区，严格执行销售过程录音录像规定。

　　在一些业内人士看来，靠“一家独大”来维护自身在市场的一席之地并不是明智的做法。现如今，整个公募基金代销行业已形成银行、券商、第三方机构的良性竞争格局，逐步迎合国民财富管理新时代降临的大趋势。这一行业的“进化论”不仅有“物竞天择，适者生存”，更有“共同进化”。基金代销渠道竞争不应对手见面，分外眼红，而需见贤思齐，共同精进。