11月17日，A股市场史上第3家重新上市公司来了，这家公司叫汇绿生态（001267）。

　　汇绿生态的前身华信股份于2005年从A股市场退市，时隔16年，如今重新在A股市场上市。

　　值得注意的是，根据深交所有关规定，重新上市首日将不设涨跌幅限制。不过，历史上的案例表明，投资者对于重新上市股，仍需理性投资，不可盲目豪赌。

　　时隔16年重新上市 A股史上第三只重新上市股来了

　　16年前从A股市场退市后，汇绿生态迎来重新上市。

　　根据交易所和汇绿生态通告，汇绿生态股票将于2021年11月17日重新上市，资料显示，汇绿生态A股股本为700,000,000股，其中无限售条件的股份为286,258,860股。

　　根据汇绿生态重新上市通告书，公司首次上市可以追溯到1997年。

　　资料显示，中国证监会于1997年9月3日签发证监发字[1997]434号《关于武汉市六渡桥百货集团股份有限公司申请股票上市的批复》，同意六百股份向深交所提出上市申请，确认股本总额为5,002.00万股，其中国家持有1,906.00万股，法人持有1,845.00万股，社会公众持有1,251.00万股。1997年11月3日，六百股份的股票在深交所挂牌交易，股本总额为5,002.00万股，其中可流通股份为1,244.774万股（可流通股份全部为社会公众持有的股份，六百股份董事、监事、高级管理人员持有的股份共计6.226万股暂不流通），证券简称“六渡桥”，证券代码“0765”。

　　2000年，六渡桥更名为“武汉华信高新技术股份有限公司”，证券简称变更为“华信股份”。

　　2005年6月30日，深交所作出深证上[2005]61号《关于武汉华信高新技术股份有限公司股票终止上市的决定》，华信股份股票自2005年7月4日起终止上市。

　　2005年9月5日，华信股份股票开始在代办股份转让系统代办转让，证券简称“华信3”，证券代码“400038”。

　　2016年，公司名称由“武汉华信高新技术股份有限公司”变更为“汇绿生态科技集团股份有限公司”，自2016年6月8日起，证券简称由“华信5”变更为“汇绿5”。

　　2021年8月20日，公司收到深交所《关于同意汇绿生态科技集团股份有限公司股票重新上市的决定》。几天之后，公司股票自2021年8月27日起终止在全国股转公司管理的两网和退市公司板块转让。

　　保荐机构认为，汇绿生态内控制度健全，法人治理结构健全，经营运作规范，具备可持续经营能力，终止上市的情形已消除，符合《证券法》、《上市规则》和《实施办法》等相关法律法规规定的在深圳证券交易所重新上市的实质条件。因此，保荐机构同意对汇绿生态在深圳证券交易所重新上市予以保荐。

　　重新上市首日不设涨跌幅限制 投资者需要理性

　　根据《深圳证券交易所退市公司重新上市实施办法》（2020年修订），公司股票重新上市首日的开盘参考价原则上为公司股票在股份转让系统等证券交易场所的最后一个转让日的成交价，即3.91元/股，公司股票重新上市首日不设涨跌幅限制。

　　重新上市对于公司而言是好事，不过，历史案例表明，投资者对此仍需保持理性，不可盲目追涨，需结合公司基本面、成长性等多方面的情况进行投资判断。

　　这里面最为典型的案例是A股史上第二只重新上市股国机重装（601399）（601399.SH）。

　　国机重装于2020年6月8日重新上市，重新上市首日开盘参考价为公司重新上市前在全国中小企业股份转让系统最后交易日（2019年10月24日）的收盘价，即3.32元/股。

　　行情数据显示，国机重装在重新上市首日（2020年6月8日）遭到爆炒，盘中股价一度达到9.59元，但此后却连续6几个交易日跌停，若在重新上市首日最高位追高买入，短短几个交易日就可能亏损过半。最近一年多时间，国机重装股价多在3元至4元区间波动，离重新上市首日最高价仍相去甚远。

　　A股历史上第一只退市后重新上市的股票为ST长油（现名招商南油（601975））、其在重新上市首日不仅没有大涨，反而出现大跌。随后3个交易日均一字跌停，其后进一步连续下挫。直到重新上市后一个月左右时间，股价才迎来触底反弹，连续大涨，从低位翻倍。

　　不过，在此之后，招商南油又迎来漫长下跌之旅。资料显示，ST长油（现名招商南油）重新上市首日开盘参考价为4.31元，但如今其股价仅有1.94元。

　　另外，A股市场以往有不少投资者都对退市公司心存侥幸，在公司退市前还想投机一把，有的认为退到股转系统后股价能上涨，甚至有的认为还有机会重新上市，重新上市股价一定会爆炒一番。

　　不过，事实上，历史上在A股市场退市后，能重新上市的公司少之又少。

　　历史数据显示，2012年沪深交易所退市公司重新上市实施办法实施以来，A股市场退市公司（含强制退市和主动退市）数量已经超过80家。

　　梳理股转系统的通告可以发现，近年来创智5、天创5、长油5、南洋5、汇绿5提及过重新上市的工作进展，但最终实现重新上市的只有3家，概率暂时非常低。

　　实际上，汇绿生态在近日的通告中也进行了多项风险提示，比如就包括经营活动现金流量净额较低引起的经营风险。通告显示，公司最近三年及一期，公司经营活动现金流量净额分别为-2,179.27万元、11,380.11万元、5,236.64万元和-9,622.10万元。园林绿化行业为资金密集型行业，园林工程施工业务具有“前期垫付、分期结算、分期收款”的特点，在项目投标过程中需支付投标保证金，在工程实施过程中，需要垫付工程周转资金及质量保证金等相应款项，但工程款结算系按照合同约定比例与发包方分期办理，分期收款，因此结算与资金支付不同步，前期垫付资金较多。同时，BT项目通常采用在工程建设期间全垫资，在建设完成进入回购期后再分期收回工程款及相关利息，结算与前期付款的时间间隔更长，且BT项目普遍规模较大，抖客网，导致建设期垫付资金规模更大。通告还称，公司的园林工程施工业务业务规模的扩张依赖于资金周转状况，若甲方或发包方不能按时结算或及时付款，将影响资金周转及使用效率，从而进一步影响业务的拓展能力。