自疫情以来，航空运输业整体遭遇重创，全行业经营数据和业绩呈现断崖式下滑。进入2021年后，伴随国内疫情防控进入常态化，各大航司日常经营逐步恢复平稳，从最新披露的三季报来看，多数上市航空公司的业绩也逐渐企稳。

　　不过，作为以支线航班为主的华夏航空，近两年的业绩表现却与其他航司走势截然相反。2020年全行业亏损之际，华夏航空成为唯一盈利的航空公司；而2021年前三季度，全行业进入复苏时，华夏航空却陷入亏损。

　　成唯一营收下滑航司 疫情下亮眼业绩“昙花一现”

　　2020年可谓是华夏航空的高光时刻。

　　受新冠疫情影响，全球航空业需求减少，国际国内航空运输市场进入了冰封期，航空公司不得已停飞大量干线飞机。

　　而相比之下，各区域内的支线航空市场则受疫情影响较小，支线飞机和支线机场相对受损较轻。业内数据也表明，小机型更适合于疫情期间紧缩的国内航空客运市场。

　　以支线运营为主的华夏航空因此在疫情之下业绩“鹤立鸡群”。2020年，公司营收同比下降12.6%，位列所有上市航司第一。受益于独特的政府运力购买模式以及3.64亿元资产处置收益，归母净利同比增长22.0%，即便不考虑非经常性损益，主业利润也保持1%的同比微增。

上市航司2020年业绩增速对比

　　与此形成鲜明对比的是，包括业绩在业内一向比较突出的春秋航空以及几大国有航空在内，其他各家航司在疫情影响下业绩呈现大幅下滑态势。

　　进入2021年后，随着疫情逐步趋稳，各家航司业绩也触底企稳。今年前三季度，多家上市航司营收同比增幅基本在20%-40%之间，亏损也同比收窄。

　　然而，去年唯一盈利的华夏航空今年却遭遇逆势下滑。2021年前三季度，华夏航空营业收入32.80亿，同比下降1.35%，也成为唯一收入下滑的航司，净亏损1.31亿，去年同期为盈利1.71亿。

上市航司2021Q3业绩增速对比

　　华夏航空2020年业绩“昙花一现”的背后，剔除非经常性损益的影响外，日常经营管理存在瑕疵或是根本原因。

　　飞行安全存重大隐患 三季度亏损创近年新低

　　今年疫情企稳，但华夏航空主要经营指标总体却呈现下滑趋势。

　　前三季度，华夏航空可用座位公里（ASK）同比下降5.1%，与疫情前2019年同期相比，降幅也接近10个百分点；收入客公里（RPK）增长1.7%，与2019年同期相比降幅达18.4个百分点；客座率72.9%，同比提升4.9个百分点，但与2019年同期相比依然下降7.7个百分点。

　　此外，前三季度公司客公里收益为0.59元，同比下降4.9%，座公里收益0.43元，同比增长2.0%；与2019年同期相比，客公里收益下降3.7%，座公里收益下降12.9%。

　　这意味着，相比疫情发生前，华夏航空按每位旅客和每个座位算，盈利水平均出现下降，经营效率全面下滑。

　　第三季度的单季巨额亏损是拖累总体业绩的主要因素。

　　华夏航空三季度营业收入9.51亿，同比下降29.1%，净亏损达到1.42亿，创下公司近年来单季亏损新高。

华夏航空近年按季度净利润数据

　　主要经营数据也印证了公司疲弱的业绩。

　　第三季度，华夏航空ASK同比下降29.6%，RPK下降30.2%，客座率74.3%；与2019年同期相比，抖客网，三项指标分别下降31.3、38.4和8.5个百分点。

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