近日，号称“港股信托第一股”的山东国信股价连续暴跌，再次遭遇“腰斩”。从10月22日开始，其股价开始一路向南，截至11月12日收盘，山东国信股价仅为0.345港元，此前，其股价在0.6港元左右维持了数月，如今十几个交易日几乎就又一次“腰斩”。

　　今年8月，宝能集团流动性危机升级，频频曝出违约事件，山东国信也深陷其中。9月22日，山东国信发布临时通告称，宝能集团因未能按期支付0.67亿元利息，构成实质性违约，且查询到宝能集团存在被执行信息，按照相关合同条款约定向债务人宣布信托计划提前到期。

　　此次山东国信踩雷的信托产品为“山东信托-青山20号集合资金信托计划”，于2020年11月4日-2021年4月16日陆续发起设立，债权本金达24亿元。山东国信表示后续将持续跟进债务人还款事宜，加大债务催收力度，包括但不限于着手开展司法程序的准备及推进工作等。

　　山东国信虽然号称“港股信托第一股”，但就目前经营状况来看不容乐观。半年报显示，今年上半年，山东国信分别实现营业收入和归属股东净利润10.10亿元、4.01亿元，同比分别下降11.1%、22.0%，该公司解释称主要原因是手续费及佣金收入下降，同时利息支出增加，抖客网，部分被分占以权益法计量的投资的利润增加所抵消。

　　事实上，山东国信自2017年登陆H股市场后盈利能力持续萎靡，连续三年“增收不增利”，今年是否仍存在继续下降的风险？《创业圈》人物财经记者对此向山东国信发送采访函，截至发稿未获回复。

　　股价跌至谷底，融资类信托贡献七成信托业务收入

　　山东国信成立于1987年3月，是经中国人民银行和山东省人民政府批准设立的非银行金融机构，2017年12月在香港联交所H股挂牌上市。虽然号称“港股信托第一股”，不过其在市场上的表现却不尽人意。截至11月12日收盘，山东国信报0.345港元/股，与4.56港元的发行价相去甚远，沦为仙股。

　　股市的折戟可能和山东国信近几年萎靡不振的业绩有关。

　　年报数据显示，2018年-2020年，山东国信分别实现营业收入16.95亿元、18.87亿元、23.06亿元，增幅为11.33%和22.20%；实现归属股东的净利润8.72亿元、6.64亿元、6.28亿元，降幅为23.85%和5.42%。虽然营业收入每年保持增长，但产生的净利润却节节败退。

　　今年上半年，山东国信的业绩继续下滑，分别实现营业收入和归属股东的净利润10.10亿元、4.01亿元，同比分别下降11.1%、22.0%。山东国信对此解释称，主要原因是手续费及佣金收入下降，同时利息支出增加，部分被分占以权益法计量的投资的利润增加所抵消。

　　山东国信的业务可划分为信托业务和固有业务两项，其中信托业务是该公司的主营业务。不过，今年上半年山东国信信托业务营业收入为4.89亿元，同比下降14.48%，虽是主营业务但收入却仅占该公司收入总额的39.1%。此外，截至上半年末，山东国信管理的信托资产规模为2064.07亿元，同比下降11.23%。

　　具体来看，山东国信管理的信托资产类型可分为融资类信托、投资类信托和事务管理型信托，截至今年上半年末其规模占比分别为25.80%、9.86%和64.34%。虽然融资类信托占比仅有四分之一，但却贡献了大部分信托业务收入。数据显示，今年上半年山东国信融资类信托收入为3.45亿元，占信托业务总收入的70.7%。

　　融资类信托再进行细分后又包括房地产信托、基础设施信托和工商企业信托，上述违约的信托计划也属于工商企业信托。目前房地产企业生存举步维艰，山东国信房地产信托规模如何，是否也存在违约风险？《创业圈》人物财经记者向其发送采访函，未获回复。

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