今年前三季度，奥飞娱乐营收同比增长13.77%至20.04亿元，但归母净利润则出现0.93亿元亏损，同比下降101.20%

　　继2020年由盈转亏后，抖客网，奥飞娱乐股份有限公司（下称奥飞娱乐，002292.SZ）于2021第三季度再度出现亏损。

　　奥飞娱乐三季报显示，其营收虽扭转了自2018年以来的下滑态势，同比有所增长。但继同年第二季度净利润负增长之后，奥飞娱乐归母净利润在第三季度的下滑态势进一步扩大，甚至直接导致了前三季度的再度转亏。

　　针对三季度的亏损，奥飞娱乐在财报中解释称，主要系海运成本、大宗原材料价格上涨以及汇率波动影响所致。

　　对此，有海运行业分析师认为，海运价格在第四季度或仍能维持高位运行，因为供需错配没有彻底改变。这也意味着，奥飞娱乐在今年最后一个季度的经营中，或将继续面临一定的海运成本压力。

　　此外，奥飞娱乐还因前期频繁并购扩张形成了高额商誉，或受到计提较大额商誉减值影响，该公司分别于2018年和2020年出现了亏损。截至今年前三季度末，其仍有超18亿元的商誉。

　　针对上述情况，《投资时报》研究员向奥飞娱乐方面寻求沟通，该公司相关负责人表示，公司一方面将继续推进如影视、潮玩等相关业务发展；另一方面，将在上下游环节以及内部管控等方面采取应对措施，从而缓解相关成本上涨所带来的影响。

　　业绩困境待解

　　奥飞娱乐是一家主营动漫业务的公司，自2009年登陆资本市场以来，该公司围绕娱乐板块迅速扩张。目前，除了原本的动漫IP及其内容创作、传播和运营业务以外，该公司还拥有包括影视类、玩具销售、婴童用品、电视媒体、游戏类以及信息服务类等在内的几大板块业务。

　　近年来，外部环境变化对该公司经营发展造成一定阻碍。继2020年年初突发疫情之后，2020年年底至今，大宗商品价格又接连上调、海运费用也“涨”声不断。在上述压力影响下，奥飞娱乐多个行业还未恢复疫情前的业绩，利润又再次遭到侵蚀。

　　作为境外收入占据半壁江山、玩具销售和婴童用品业务占比合计在75%以上的上市公司，奥飞娱乐的业绩一定程度上也受到了上述三方压力的影响。

　　《投资时报》研究员注意到，进入2020年后，奥飞娱乐的综合毛利率便无法同2019年及此前几年相提并论，净利率更持续地位徘徊。

　　据财报数据披露，2013年至2019年，该公司销售毛利率大多维持在40%至50%上下，时至2020年和2021年前三季度该数值大幅降至31.34%和31.32%，相较2018年的38.53%低位亦减少超7个百分点。

　　另一边的销售净利率亦由此前的15%左右突降至个位数，2018年甚至转正为负为-59.57%，在2019年实现3.82%的净利率后又再度转负。

　　再来看奥飞娱乐最新披露的三季报，2021年前三季度，该公司营业收入虽一改此前下滑态势，同比增长13.77%至20.04亿元，但同时期的归母净利润同比骤降101.20%，由盈转亏，亏损额为0.93亿元。其中，第三季度成为奥飞娱乐今年前九个月的主要亏损期间，亏损额达到0.98亿元，较上一年同期骤降2835.33%。

　　具体来看，合计构成奥飞娱乐七成以上营收的婴童用品和玩具销售业务，海运单价均在今年前三季度出现了大幅上涨。其中，婴童用品业务平均海运单价同比上涨207%至7700美元/柜，玩具业务平均海运单价更是同比大涨477%至11000美元/柜。受此影响，该公司海运费用同比增长超8000万元。而第三季度婴童用品及玩具业务平均海运单价分别高达12000美元/柜和15000美元/柜，从而导致仅第三季度的海运费用就同比增长超4000万元。

　　大宗原材料价格保持上涨趋势以及期间汇率的下降，同样构成了奥飞娱乐今年前三季度出现亏损的主要原因。具体来看，该公司主要产品使用的塑胶原料采购成本上涨约高达50%，而五金件、铁管、纸箱等其他材料价格亦有不同幅度的上涨。另一边的汇率较上一年同期下降约7%，主要影响到了该公司主营业务婴童用品业务毛利额。

　　可以看到，成本上涨对奥飞娱乐的业绩有着非常重要的影响，公司在控成本方面有何考虑？就此奥飞娱乐相关负责人向《投资时报》研究员表示，对外，公司将加强与上游供应商沟通，通过议价优势把上涨幅度控制在一定范围。同时，积极拓宽采购渠道寻求替代物料，并与客户协商固定的协议价格，平缓海运成本影响等。对内，还将持续提升供应链管理水平，提高生产效率，通过精益生产、降本增效等管理措施降低影响程度。

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