11月22日，油气开采及服务板块低开低走，截至发稿，板块中大部分个股飘绿，但跌幅不大，通源石油（300164）、中曼石油（603619）跌幅居前，但均未超5%。中曼石油自从十月19日高点以来，跌幅超25%。

　　从日线来看，该板块从10月26日起结束高位震荡走势，缓步下挫，与期货原油主连走势相似，但行情启动日期较早，近期逐渐走平。

　　期货方面，上海能源（600508）交易所原油主连进入11月后，结束震荡走势，缓步下挫。累计跌幅近7%。

　　外盘方面，截至上周五收盘，美布两油已连跌4周。美油上周五收于75.7美元，周跌幅高达6%，为8月以来最大；截至发稿，美油跌势仍在持续，报75.4美元；布油上周跌幅也高达4%，截至发稿报78.3美元，回落到10月初的水平。

　　据媒体报道，一个月来，拜登不断发声压低油价，并尝试联合主要原油消费国释放战略原油库存，而欧洲的疫情则持续恶化，部分国家或将重新开始封锁，打击了原油消费预期。在此背景下，截至上周五收盘，美布两油已连跌4周。

　　目前，美国政府一再声称，释放战略原油储备依然是其可能选项；日本政府则正在考虑于近期宣布有关决定，跟随美国释放战略原油储备以平抑油价；韩国政府则表示会考虑在供需不平衡的情况下释放战略原油储备，但不会以此作为应对油价上涨的手段。

　　不过高盛分析师表示，尽管预期需求低迷，但上周五原油市场的抛售可能有些过头。数据显示，过去四周以来的原油供需缺口大约为200万桶/日，“而这种规模的缺口实际上本身就足以消化看跌油价的预期，而更低的油价实际上降低了各国释放战略原油储备的几率”。

　　国泰君安期货持有类似观点，其认为原油短线偏弱，但下方空间有限：

　　随着美联储11月利率会议结束，过去一周原油市场乃至全市场关注的核心是紧缩周期的基本确定，带动美元短期面临了较强的上行压力，并带动油价持续回吐通胀溢价。我们认为，紧缩周期确立之下油价短线可能仍然偏弱并有3-5美元/桶左右的下方空间，但暂时还不具备趋势大跌的基础，抖客网，或在本周逐步筑底。

　　从市场情绪看，美、欧反复强调通胀可控，美联储对于缩表、加息的表述相对偏鸽，意味着实际利率的拐点可能不会那么快到来。而美元指数过去一周的冲高回落也体现了市场对于欧美央行“鸽派紧缩”的计价。考虑到海外尤其是欧洲疫情仍在反复，我们认为短期美元立即开启强势周期的概率较低，原油回吐“通胀溢价”暂时或告一段落。

　　回归原油基本面，欧美成品油裂解价差仍在走强，美国原油库存未有超出季节性节奏的累库表现，印证供应偏紧格局暂未缓解。考虑到欧美炼厂开工率仍处于季节性提升阶段，叠加中国前期原油进口配额下发，北半球原油一次加工需求仍在扩张，市场对于能源供应偏紧预期未暂未证伪。因此，交运复苏叠加北半球冷冬对取暖油、柴油需求的利好依旧支撑油价重心不会回落太深，本周的交易重心在于寻底。

　　长期来看，如果没有新的超预期供应增量突然落地前(如OPEC+出现计划外增产、美解除对伊原油出口制裁、美页岩油大幅超预期恢复等)，本轮回调后至少在今年Q4末期外盘两油仍有一次创新高的可能。其中Brent未来很可能突破90美元/桶。而对于内盘原油SC，随着未来仓单的进一步消化，以及亚洲地区近期柴油等成品油价格的走强或在未来带动炼厂开工率的小幅回升，中长期走势或继续强于外盘两油，未来可能突破580元/桶。