我国农药行业正进入调整发展阶段，落后产能加快被淘汰，行业领先企业优势不断凸显，行业不断向着集约化、规模化和绿色化行进。

　　作为第一梯队的安道麦股份有限公司（以下简称“安道麦”），市场份额约7.41%，却陷入“增收不增利”之境地，并屡屡环保违规。

　　前身为“沙市农药厂”、后改组为“湖北沙隆达股份有限公司”，抖客网，安道麦在20世纪90年代先后登陆A、B股。在2005年荆州市国资委将该公司股权转让给中国农化、2016年中国农化又将收购来的以色列农化公司注入后，公司改名安道麦，一跃成为全球非专利植保产品巨头。

　　增收不增利，安道麦三季度业绩变脸

　　10月27日，安道麦发布三季报，前三季度实现营业收入224.88亿元，同比增加7.65%；净利润则亏损391.6万元，同比减少101.74%。具体到第三季度，则亏损3.71亿元，同比减少1917.59%。

　　环顾农化行业，诺普信（002215）第三季度净利润上涨15.61%、利尔化学（002258）上涨46.77%、长青股份（002391）上涨9.08%。上半年业绩向好的安道麦，却在第三季度上演“大变脸”。

　　其中，销量仍是持续增长。按美元计算，欧洲、北美、亚太地区销售额均同比增长20%以上。中国区领涨，增速达46.6%。

安道麦第三季度分区域销售情况，图源三季报

　　至于增收不增利的原因，安道麦归结为物流、采购及生产成本上升，以及两大生产基地所在国中国、以色列的货币――人民币与谢克尔兑美元走强。另外，双控政策下国内多家工厂暂时停产亦有影响。

　　这意味着卖得越多，亏得也越多，利润持续承压。财报显示，2017―2021年前三季度，安道麦的毛利率分别为35.33%、32.84%、32.23%、29.44%、28.21%，呈下降趋势。

　　对此，安道麦总裁兼首席执行官多明阁解释道，公司主旨是服务于全球农民，客户忠诚度则是实现利润增长的基础。安道麦丰富的产品组合能帮客户同时解决多个问题，这是其特殊的市场优势。

　　不过，多重成本压力高悬下，安道麦也表示，第四季度将继续提升销售价格，力争将成本上涨的影响传导至销售端。

　　值得注意的是，在这份表现不甚理想的三季报发布前夕，9月30日，安道麦通告称首席财务官兼副首席执行官Aviram Lahav因个人原因请辞，在聘任新的首席财务官前，暂由多明阁代行职责。

　　股价创99个月新低，相比回购安道麦更偏好投资