在众多客户中，华莱士显得尤为突出。

　　从2016年至2020年财报来看，华士食品营收和净利均持续上涨，5年来营收分别为11.08亿元、16.45亿元、23.26亿元、25.5亿元、34.94亿元。净利分别为2154万元、3408万元、5075.6万元、5460.4万元、9209万元。

　　一开始华莱士模仿肯德基、麦当劳的模式，将汉堡定价到8元-10元，可乐定价到4元-5元，同样租下几百平方米的店面，连肯德基、麦当劳的儿童乐园也照搬过来。但过高的定价导致销量平平，同时德克士也开始入驻二三线城市，华莱士的处境变得十分被动。

　　招股书显示，2020年，南王科技前五大客户分别为必胜食品(肯德基)、华莱士、东京艺术(日本优衣库包装材料供应商)、乐信贸易(麦当劳)、猩米科技(喜茶)，前五大客户占同期营业收入的比重约为55%。

　　实际上，这并不是华莱士第一次被曝出食品安全问题。早在2019年3月，《江南都市报》对华莱士进行卧底侦查，网曝了当地门店鸡翅掉地上继续卖、汉堡胚过期两天继续使用、后厨环境脏乱等问题。

　　创始人妻子公司正IPO

　　全国开出1.8万家门店

　　天眼查APP显示，华莱士食品公司成立于2009年，7年后以“华士食品”为名在新三板挂牌，但华莱士这个品牌的诞生要追溯到2001年。

　　简单来说，华莱士的平价战略可以总结为几点：一是定价上只有肯德基、麦当劳的一半，甚至打出“一样的汉堡、一半的价格”等口号；二是缩小门店面积，避开租金昂贵的地段，主打三四线城市。

　　红星资本局发现，华莱士虽然有商务部的特许经营资质，可以开放加盟，但华莱士均采用“门店众筹、员工合伙、直营管理”的合作连锁模式。这在一定程度上，减轻了华莱士门店扩张的资金压力。

　　2019年10月，呼和浩特市24家华莱士门店还因违法出售废油脂被当地监管部门重罚。最近的一起是在去年12月，湖北黄冈市黄州区7家华莱士餐厅因违规采购销售未经疾控部门检测的冷冻冷藏肉品，被当地执法部门查处，相关责任人被拘。

　　20世纪90年代，肯德基、麦当劳开始进入中国一线城市，国内也掀起了一股“洋快餐”热潮，这让当时正在温州做会计的华怀庆嗅到了商机。2001年，华怀庆和哥哥华怀余一起凑了8万元，在福州师范大学门口卖起了洋快餐，取名为“华莱士”。

　　红星资本局此前曾报道，南王科技的第二、三大股东均与华莱士有着密不可分的关系。南王科技的第二大股东为惠安华盈投资中心，其执行事务合伙人黄燕飞正是华莱士实控人、董事长华怀余的配偶；南王科技第三大股东惠安创辉投资中心(有限合伙)的有限合伙人华鹏程是华莱士另一实控人凌淑冰的儿子，执行事务合伙人陈正莅是华莱士的第五大股东、监事会主席。同时，持股2.32%的黄蓉是华怀余的外甥女；持股1.96%的陈小芳是华怀余叔叔华允共的儿媳。

　　超过肯德基和麦当劳的总和

　　6月10日，麦当劳、优衣库、星巴克、喜茶等知名餐饮品牌的纸包装供应商——福建南王环保科技股份有限公司(以下简称“南王科技”)递交了招股书。

　　在华莱士曝出食品安全问题的同时，其创始人华怀余妻子的公司也在IPO。

　　因为食品安全丑闻，华莱士的母公司福建省华莱士食品股份有限公司也被卷入舆论漩涡。

　　华怀庆兄弟决定调低华莱士的价格，开始推出“特价123”(可乐1元，抖客网，鸡腿2元和汉堡3元)的低价策略。该价格让华莱士销量突增，从那时开始，“平价战略”便被应用到所有华莱士门店上。

　　华莱士在快餐界销量领先离不开低价与促销，在外卖平台上，华莱士的店铺常年打着“36减20”“3.54折起”、“8.8元鲜虾堡”、“1.8元小鸡腿”等折扣，甚至一周三天还有不同的商品折扣活动。但低价的外表下，也充斥着各种关于华莱士食品质量与安全的质疑声。

　　但因为其低价策略，华士食品的毛利率却始终上不去，从2020年财报来看，其毛利率为6.76%，远低于行业20%左右的均线。

　　红星资本局发现，华莱士目前已开出1.8万家门店，2016年以“华士食品(836475.OC)”为名在新三板挂牌。与此同时，华莱士创始人妻子的公司也即将上市，曾一度被质疑向华莱士输送利益。

　　数据显示，截至2021年6月30日，华莱士现有门店已超过1.8万家。要知道，肯德基和麦当劳的全国门店加起来也不过1.3万家。并且1.8万家门店中，有近1.7万家都开通了外卖服务，在美团发布的《中国餐饮报告2019》中，华莱士的订单量排名第一，超越了麦当劳、肯德基、正新鸡排等。

　　华莱士是第二大客户

　　这也导致了外界对南王科技与华莱士可能存在“利益输送”的质疑，不过南王科技否认这一说法，强调不存在关联交易价格显失公允的情形。

　　找准商业模式后，华莱士开始疯狂扩张，根据市场研究机构Ibis World在2013年出具的一份报告，华莱士以每天新开三家门店的速度迅速扩张。到了2014年1月，华莱士在全国有4800多家连锁店；到了2018年底，华莱士在全国门店数量突破1万家。