对此，长城基金权益投资部基金经理陈蔚丰介绍到，今年医药板块的大幅调整主要是因为2019、2020年连续两年的大涨导致行业估值偏高，自身存在调整需求，其次，集采政策和疫情也给部分企业的业绩带来巨大波动。另外，今年新能源、半导体等行业的高景气也给其他行业带来了较大压力。
陈蔚丰称，集采是从2018年开始的，过去几年主要集中在药品和高值耗材领域，但今年各地将集采的试点逐渐扩散到了IVD领域、设备领域甚至医保外领域，从而带来了预期上的混沌。
从历史经验来看，自然不能低估集采的力量，但也要客观分析产品的具体情况，包括渗透率、竞争格局等因素，而不是盲目担心。而且从实际操作中，市场的投资方向也早已经集中在医保免疫的方向上了，所以今年的市场表现同集采扩大化有一定关系，但不是最重要的因素，行业比较优势下降和自身估值水平较高可能是更重要的因素。
陈蔚丰同时表示，从当前阶段看，医药行业的投资价值正在显现，长期来看，老龄化和科技进步是非常坚实的两个底层逻辑。从中短期看，今年医药行业消化了一年的估值，各种对政策的担忧和悲观预期假设其实在股价里也都有了反应，抖客网，外部其他高景气赛道的资金分流效应也有所弱化，同时全市场基金对医药的配置比例也下降很多。
细分赛道方面，陈蔚丰认为CXO板块依然会保持较高的增速，尤其是CDMO板块，科研服务这个赛道受益于研发投入的增加以及国产替代双重逻辑长期值得看好，在人口老龄化大趋势之下，诸如康复医疗等医疗服务赛道同样有很多机会可以挖掘，此外，创新药和器械领域则需要根据产品进展等因素做自下而上的选择。
对于此前被热捧的医美板块，陈蔚丰指出，医美属于医药和消费的交叉赛道，上半年一度表现非常亮眼，不过主流个股估值水平非常高，而且板块内很多优质个股去年才上市，流通市值比较小，所以整个板块可以容纳的资金量有限。
关于未来行情，陈蔚丰认为会在几个核心赛道里更加重视个股的自身经营趋势及估值性价比，而不再是之前拿着赛道股就能躺赢的时代，同一赛道内个股的分化可能也会比较大。相对来说，科研服务这个细分领域最近两年才开始登上资本市场的舞台，这里面可能会有较大的布局机会。
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原标题：【长城基金陈蔚丰：医药行业的长期投资价值正在显现】 内容摘要：北京11月30日讯 今年以来，医药板块的回调幅度出乎市场预料，但同时，人口老龄化的确定性趋势也支撑着行业的长期增长，如何在短期震荡和长期看好的复杂情况下对医药行业进行布局，成 ... 文章网址：https://www.doukela.com/zmt/55823.html； 免责声明：抖客网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。 |
