“双十一”过后，零食巨头三只松鼠（300783.SZ）迸发后遗症。

　　近日，有不少网友在社交平台上发文表示，“双十一”在某直播间买的三只松鼠每日坚果变质发霉，还有消费者提到了面包、牛肉粒等变质发霉现象。此后几天事件继续发酵，各大社交平台都充斥着对三只松鼠的投诉信息。

　　长江商报记者注意到，这不是三只松鼠第一次爆发食品安全危机。2017年三只松鼠开心果因霉菌超标涉及食品不合格问题，被处以五万元罚款。去年10月，深圳市消费者委员会发布报告，三只松鼠原味脆薯的致癌物超标。

　　“我们不生产零食，只是零食的搬运工。”有分析指出，三只松鼠代工模式是其食品安全事件频发的根源。从电商平台起家的三只松鼠一直坚持轻资产运营，即没有自家工厂，只控制研发、质检、销售等核心环节，其他如生产、运输等环节全部外包。导致对产品把控力度较弱，产品质量问题也就成了悬在头上的达摩克利斯之剑。

　　代工模式引发食品安全频发的同时，三只松鼠的营收与利润难以平衡，公司的净利润已被销售费用反超。

　　财报显示，三只松鼠的销售费用从2014年到2019年暴增了十倍，抖客网，从2.34亿元上升到22.98亿元，2021年上半年已达到11.07亿元，其中最关键的推广费及平台服务费为7.21亿元，相比去年同期，增幅高达81%。

　　而净利润方面，2019年至2021年前三季度，三只松鼠这一数据分别为2.39亿元、3.01亿元、4.42亿元，增长率分别为-21.43%、26.21%、67.35%。

　　二级市场上，过去18个月内，三只松鼠遭大股东连续减持，股价暴跌超50%。最新市值147.93亿元，较高点缩水200多亿元。

　　食品安全频发

　　“双十一”过后，有网友发文称，“买的三只松鼠每日坚果变质发霉”。而早在11月4日，网上就出现投诉三只松鼠面包及牛肉粒发霉的消息。

　　对此，三只松鼠表示，公司已经对消费者作出赔付处理，产品质量溯源没有发现异常，最终原因仍在侦查中。“本着对消费者负责的态度，我们会尽快查明”。

　　此前三只松鼠的产品质量也遭到过质疑。2020年，根据深圳市消费者委员会发布的《2020年薯片中外对比比较试验报告》，在被调研的15个品牌薯片中，仅有三个品牌薯片丙烯酰胺含量大于2000μg/kg（欧盟设定的丙烯酰胺基准水平值为750μg/kg），而三只松鼠薯片是其中之一。

　　在黑猫投诉平台中，搜索“三只松鼠”可得到1583条结果。涉及枣夹核桃生虫霉变、水果罐头吃出虫子、手剥巴旦木中含有虫卵、鸭脖胀包、牛肉干发霉等等食品安全问题。

　　除了遭到消费者投诉，三只松鼠还被监管处罚。2017年8月，三只松鼠因生产不符合食品安全标准的食品，被芜湖市食品药品监督管理局罚款5万元，并没收违法所得2505.89元，同时拟罚没物资；2021年5月10日，监管公告称，四川省重庆家乐福商业有限公司成都分店销售的、标称安徽省芜湖市三只松鼠股份有限公司分装的开口松子，过氧化值（以脂肪计）检测值不符合食品安全国家标准。

　　在提及食品安全风险时，三只松鼠在今年半年报中提到，“在公司日常经营过程中，仍可能存在上游供应商未按有关法规及公司要求进行生产，质量控制制度和标准未严格执行、生产和检测流程操作不当等现象，从而导致不能完全规避食品质量安全控制风险”。

　　根据Wind数据，三只松鼠在双十一期间（10月20-11月11日）股价区间涨15.14%，11月19日收盘报36.89元/股。但这距离三只松鼠2020年5月18日90.83元/股的最高股价相差甚远，区间跌幅超50%，市值缩水约200亿元。

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