中信证券研究指出，1年期LPR报价比上月下调5BP，我们认为主要是因为目前经济面临三重压力，且两次降准为金融机构降低280亿元负债成本。本次LPR的调降没有伴随政策利率的调整，主要目的在于促进实体经济的信贷投放，对于银行间市场的狭义流动性是中性偏空的影响。预计明年一季度可能有货币政策进一步宽松的窗口期。在专项债提前下达、房地产融资边际放松、降准降息政策支持下，预计社融增速有望持续回暖至明年年中。作为宏观经济的领先变量，社融增速的反弹有望带动整体经济回暖，预计制造业投资将继续保持高增，基建投资会在明年初开始形成实物工作量，抖客网，地产投资增速也有望在明年上半年触底回升。