12月21日，午后，证券板块异动拉升，太平洋（601099）直线拉板，国金证券（600109）、国海证券（000750）、兴业证券（601377）等涨幅居前，日线来看，证券板块周一周二接连回调，今日迎来反弹，整体呈现震荡态势。

　　证监会严打“假外资”

　　12月17日，证监会将《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》第十三条第一款修订为，“投资者依法享有通过内地与香港股票市场交易互联互通机制买入的股票的权益。沪深股通投资者不包括内地投资者。”自规则实施之日起，香港经纪商不得再为内地投资者新开通沪深股通交易权限。

　　政策实施之日起1年为过渡期：过渡期内，存量内地投资者可继续通过沪深股通买卖A股；过渡期结束后，存量投资者不得再通过沪深股通主动买入A 股，所持A 股可继续卖出，无持股内地投资者的交易权限由香港经纪商及时注销。

　　量化、杠杆、套保资金对境内资本市场的潜在影响有望显著弱化

　　业内人士表示，近年“假外资”情况一直存在，尤其最近两年，量化基金规模暴增之后，不少量化机构通过借道香港获得低利率杠杆资金北上买入的情况日益加剧。很多“假外资”主要是从事短期主题炒作，抖客网，监管层已在密切关注这方面的风险防控。

　　东兴证券（601198）提到，预计未来“假外资”将大幅减少，量化、杠杆、套保资金对境内资本市场的潜在影响有望显著弱化，进而降低市场波动；沪伦通方面将进一步开放市场，扩大参与主体，满足深市上市公司和瑞士、德国等企业跨境融资需求，做大市场蛋糕，中长期看有望持续增加市场流动性。

　　在全面注册制加快落地和金融市场对外开放提速预期之下，券商大投行业务将率先受益，全业务链增量空间可期，头部券商投行业务占比将逐步向美国投行看齐。综合来看，证券行业景气度将持续保持高位，景气周期有望显著拉长并体现出一定的成长性。坚定看好行业发展前景。

　　证券行业仍在政策红利期

　　华西证券（002926）表示，基本面来看，证券公司用较灵活的激励机制推动销售端、投顾端的市场份额竞争，纷纷发力研究所以期实现机构交易佣金的大幅提升。此外，参控股规模较大公募基金公司的券商更是具备了全产业链布局的先发优势。

　　券商板块仍在政策红利窗口期，当前板块PB估值1.71倍。尽管一年以来券商板块单日大涨之后的行情持续性不佳，但板块异动的频次呈现密集趋势，长线投资者可左侧布局。