记者 南深

　　酱油、瓜子、纸巾、食用盐、食醋、豆奶、面条等大众消费品涨价之后，近期轮到白酒涨价，并蔓延到了黄酒。

　　12月23日晚，古越龙山（600059）通告，鉴于当前原材料价格及人工成本大幅上涨，企业生产经营成本不断上升，为提高古越龙山品牌力和竞争力，公司决定对部分产品价格进行调整，最高涨幅达到20%。

　　此前，五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、古井贡、习酒等白酒企业，已纷纷宣布产品不同程度涨价。对“白酒之王”茅台，有券商分析认为当下茅台的市场环境、竞争格局和管理层的市场化改革决心都已不同往昔，对主力大单品飞天茅台的提价时机也已经成熟。此背景下，券商大都较为看好白酒板块2022年的投资机会，重点看好高端与次高端白酒。

　　时隔两年半再提价

　　古越龙山通告称，鉴于当前原材料价格及人工成本大幅上涨，企业生产经营成本不断上升，为提高古越龙山品牌力和竞争力，公司决定对部分产品价格进行调整，产品价格调整计划于2022年1月20日起执行。

　　其中，青花醉系列提价幅度为10%－20%；清纯（醇）系列提价幅度为4.65%－ 12%；库藏系列提价幅度为5%－15%。上述产品2020年销售额合计为3.34亿元，平均毛利率为44.37%，占2020年度总营收的比例为25.7%。

　　果酒、浮雕、花色品种、状元红等其他产品提价幅度为5%－20%。上述产品2020年销售额合计为3.59亿元，平均毛利率为29.88%，占2020年度总营收的比例为27.6%。

　　不难发现，此次提价涉及产品的销售额占到古越龙山营收50%以上，一旦成功提价无疑对业绩形成利好。不过古越龙山表示，本次部分产品调价可能对公司产品市场占有率有一定的影响，加上成本上涨因素，因此产品调价不一定使公司利润实现增长，提醒投资者注意投资风险。

　　古越龙山主要业务是黄酒的制造、销售及研发，生产黄酒原酒、黄酒瓶装酒及少量果酒、白酒等。公司今年前三季度实现营业收入10.98亿元，同比提升27.75%；归属于上市公司股东的净利润为1.28亿元，同比提升48.53%。

　　作为黄酒销售的核心市场的江浙沪，报告期内公司在上海地区、浙江地区、江苏地区以及其他地区分别实现销售收入2.58亿元、3.28亿元、1.02亿元以及3.52亿元，同比提升24.42%、20.18%、26.92%以及32.26%。

　　公司近五年有过五次提价，上一次提价是2019年的5月，提价幅度在8%左右。

　　截至12月23日，古越龙山收于12.18元，最新市值111亿元。

　　近期白酒企业迎涨价潮

　　在古越龙山之前，消费体量比黄酒大得多的白酒，近期相关企业纷纷提价，泸州老窖

　　五粮液、剑南春、舍得酒业（600702）、水井坊（600779）、内参酒、习酒等，均发布了涨价通知。

　　12月21日，亳州古井销售有限公司下发通知，经亳州古井销售有限公司研究决定，对古井贡酒（000596）年份原浆 年三十产品团购成交价进行调整。天眼查数据显示，亳州古井销售有限公司是古井贡酒的全资子公司。

　　12月14日，泸州老窖特曲酒类销售股份有限公司发布“关于52度泸州老窖特曲酒（老字号）2018版价格建议调整的通知”。即日起对 泸州老窖特曲酒（老字号）2018版产品实施终端《价格双轨制》；终端指导价格计划内建议每500毫升上浮40元，计划外建议每500毫升上调至388元。

　　12月15日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司中南、西南大区发布《关于调整52度国窖经典装终端渠道价格体系的通知》及《关于调整38度国窖经典装终端渠道价格体系的通知》。通知内容显示，52度国窖1573经典装(500ml*6)终端渠道计划内配额供货价上调70元/瓶，计划外配额供货价调整至1080元/瓶。

　　12月13日， 舍得酒业发布调价通知，自2022年1月1日对藏品舍得系列产品价格体系调进行调整：38/42/52%vol品味 舍得（藏品），出厂价上调30元/瓶，动销保证金维持不变，终端建议零售价调整为819元/瓶；52%vol智慧 舍得（藏品）出厂价上调50元/瓶，动销保证金维持不变，终端建议零售价调整为1199元/瓶。

　　五粮液近期也宣布，将52度第八代五粮液的计划外价格从999元/瓶提升为1089元/瓶，计划内价格889元/瓶不变。按照普五计划内外合同量3∶2的比例，第八代五粮液的出厂价将从889元/瓶提升为969元/瓶，增幅约9%。

　　还未上市的习酒公司近日也发布通告称，公司已于12月12日同步上调所有产品价格，其中习酒窖藏 1988上调50元/瓶，君品习酒上调100元/瓶，习酒兽首上调200元/瓶。

　　茅台提价时机已成熟？

　　在主要酒企都已纷纷提价情况下，作为“白酒之王”的茅台什么时候提价，成为市场关注的焦点。

　　近日，中泰证券（600918）食品饮料分析师范劲松发表题为《人心思涨，茅台提价可行性几何？》的研报报告，认为贵州茅台（600519）主力大单品飞天茅台的提价时机已经成熟。

　　范劲松在报告中称，近年威士忌、红酒等洋酒和浓香白酒龙头普涨且幅度可观，茅台作为酱香龙头也应具备提价基础。当下茅台的市场环境、竞争格局和管理层的市场化改革决心都已不同往昔，对主力大单品飞天茅台的提价时机已经成熟。

　　其从四方面分析了茅台的提价契机：

　　（1）在总量有限的情况下，食品饮料公司普遍采取纵度打法。今年11月来威士忌密集调整价格，其中高端酒和老酒上涨幅度较大。从黄鹤楼卷烟破千、五粮液习酒调价上也可看到近期中国高端烟酒的涨价限制或已松动。

　　（2）从茅台提价历史看，当下市场环境已成熟：茅台自2010年以来每次提价时渠道分成均为50%左右。近两年飞天批价与出厂价的剪刀差持续变大，渠道分成已接近70%。

　　（3）提价能与高端竞品拉开身位，也利于自身发力千元价格带。从外部环境看，酱香竞品多紧贴茅台零售价定价，如不提价可能损伤品牌力。从自身产品结构看，茅台缺乏千元价格带核心大单品。今年茅台1935投放节奏慢于预期，或需飞天调价以理顺价格带。

　　（4）新董事长锐意进取，市场化改革决心强。9月以来茅台市场化改革措施频出，效果显著。未来行政干预手段有望逐步转为市场化法制化制度，其中最有效方法就是缩小零售价与真实批价的较大价差。

　　范劲松进一步指出，提价一方面将明显增厚利润，另一方面也有利于茅台渠道改革和市场化运作，并为茅台1935新品理顺价格带，贡献第二增长曲线。此外，贵州茅台作为龙头对白酒行业有明显带动作用，如果顺利提价将有望为其他高端和次高端白酒品牌打开价格空间，渠道信心增强，行业将进入增库存的景气周期，抖客网，明年或有难得的行业性投资机会。

　　券商看好明年白酒板块机会

　　对整个白酒板块明年的投资机会，券商也大都比较看好。