来自数据显示，截至2021年12月21日，共有33家券商（含券商资管）完成了144只大集合彻底的合同变更工作，已正式跻身公募基金产品系列。

　　始于2019年8月，券商资管开启了一场大集合产品参公改造的行动，历时已近两年半时间。

　　2018年资管新规出台后，资管行业在统一监管的指引下，以破刚兑、去通道、降杠杆为主要整改方向重塑行业格局，使资管业务回归本源，实现券商资管业务平稳转型。近两年多来，券商或计划成立公募基金事业部、或申请设立资管子公司，实际上已步入了公、私募两条不同思维业务的新阶段。

　　面对早已是红海的公募基金行业，券商资管行业有没有自身的优势？

　　144只大集合产品已换“身份证”

　　这场规模并不小的券商资管大集合产品换“身份证”的行动，已持续近两年多，也离资管新规规定的2021年12月31日截止日越来越近。

　　尽管之前落地的速度并没有预期的那样快，不过进入四季度以来，券商资管大集合公募化改造落地的速度明显加快。

　　数据显示，截至2021年12月21日，12月券商大集合产品完成落地改造的产品数量就有10多只，而之前每月落地参公改造的大集合产品数量只有五到六只左右。

　　“四季度拿到批文的速度快了很多，目前还剩下一只了，已经报上去了。”北京某券商资管人士表示。

　　从券商表现来看，12月完成参公改造的大集合产品数量最多的当属东海证券。12月以来，东海证券先后有东海证券海鑫双悦3个月滚动持有债券型资产管理计划、东海证券海盈6个月持有期混合型资产管理计划、东海证券海鑫添利短债债券型资产管理计划、东海证券海盈3个月持有期混合型资产管理计划和东海证券海鑫尊利债券型资产管理计划共计5只产品成立。

　　数据进一步显示，截至2021年12月21日，共有33家券商（含券商资管）完成了144只大集合彻底的合同变更工作，已正式跻身公募基金产品系列。

　　数据进一步显示，从公司来看，中信证券（600030）、光证资管、东证资管和国泰君安（601211）资管四家已完成彻底合同变更的大集合产品数量均超过了10只，分别为16只、14只、13只和10只。东海证券、海通资管、广发资管、华安证券（600909）和中金公司（601995）5家已全部完成大集合改造产品数量都超过了5只。中信建投（601066）、太平洋证券等9家券商完成的大集合数量改造目前只有一只。

　　而从类型看，上述已完成变身的144只大集合产品，至少超过一半都是固定收益类产品。

　　与此同时，多家券商资管人士表示，仍有多家券商资管还有需要整改的大集合产品在排队等待批文。

　　“我们还有批文没有拿到，不过数量已经不多了，监管层后面会有序批出的。只要拿到批文就好了，后面彻底完成合同变更，等2022年来弄也可以。”某券商资管人士告诉《

　　伴随着大批量的券商大集合产品完成公募化改造任务，等待变更注册为公募基金的批文成为这些产品的新任务。

　　谋求公募牌照

　　然而，完成参公改造，并不是大集合产品华丽转身的终点，而仅仅是起点而已。众所周知，资管新规规定，公募化改造产品自批复日起，存续时间不得超过三年。日前，国泰君安资管旗下两只参公大集合率先成功获批变更注册为公募基金，也普遍被业内视为大集合产品兑变为公募基金的最后一步。

　　“要想快速拿到上述产品变更注册为公募基金的批文，就需要拿到公募基金牌照，且最好是在这三年之内。”深圳某券商资管人士向记者表示。

　　事实上，目前，139家证券公司里，持有公募基金牌照的券商系队伍仅有14家，包括华融证券、山西证券（002500）、国都证券、东兴证券（601198）、北京高华、中银证券（601696）6家券商，以及东证资管、浙商资管、渤海汇金、财通资管、长江资管、华泰资管、中泰资管、国泰君安资管8家券商资管子公司。2021年以来，也只有国泰君安资管一家拿到了公募基金牌照。

　　目前来看，券商可以直接申请公募基金牌照，或设立资管子公司申请公募基金业务牌照。2020年以来，已有天风资管、安信资管等资管子公司获准开业。

　　同时，证监会网站信息显示，目前还有五矿证券和华金证券两家券商正在排队申请公募牌照。其中，五矿证券和华金证券分别于2019年11月25日和2020年8月27日接收资料，也分别在2019年12月2日和2020年9月3日补正通知。国联证券（601456）也设立公募业务部，进而申请公募基金牌照。

　　值得注意的是，2021年以来，抖客网，中金公司和中信证券两家头部券商先后表示将设立全资资管子公司，并计划申请公募牌照。2月23日，中信证券董事会表示，同意出资不超过30亿元设立中信资管，且为其提供累计不超过人民币70亿元(含)净资本担保承诺。而中金公司董事会3月30日宣布，同意出资不超过15亿元设立中金资管，并为其提供累计不超过人民币30亿元(含)净资本担保承诺。随后4月，中信建投也宣布掏不超过25亿元成立资管全资子公司。至此，头部券商旗下资管全资子公司的版图都已成形。

　　据不完全统计，目前多家券商拟设立资管子公司，包括中金公司、中信证券、中信建投、华安证券、申万宏源（000166）、国海证券（000750）、万联证券、山西证券、华创证券、国金证券（600109）等。

　　“先把现有的整改产品做好，看看2022年能不能拿到公募牌照了。”某券商资管人士表示。

　　“我们的计划是先把资管子公司独立出来，目前公司内部已经过会了，现在已经着手开始推进了。然后再去申请公募基金牌照。这可能还需要一些时间。”某中型券商资管人士介绍道。

　　券商系公募表现同样分化

　　伴随着券商大集合参公改造进程的加快，券商系公募基金产品的数量也在不断扩容。

　　2021年，A股市场有些不同，特别对于不少公募基金经理而言。在他们看来，权益类公募基金年度收益首尾相差超100个百分点的年份是很少的，更别提目前差距已达到了150个百分点。同样，券商资管旗下的公募基金权益类基金表现分化，首尾差距也有90个百分点左右。

　　数据显示，2021年券商系公募基金中，权益类表现最好的是长江资管旗下的长江新能源产业基金。该新能源主题基金成立于2021年4月中旬，截至12月17日，净值增长了63%以上。不过，公募基金中表现最好的为前海开源公用事业，同期收益超过120%。

　　如果从2021年以来看的话，表现最好的来自于中金公司旗下参公改造的大集合产品中金新锐。截至12月17日，中金新锐A在2021年以来净值增长率为43.15%，跻身同类普通股票型基金的前5%。财通资管价值发现A，2021年以来的业绩增长也有34.46%，排在所有偏股混合型基金的前5%左右。张燕管理的中银证券新能源基金同期也有超过33%的净值回报。中泰玉衡价值优选和东方红京东大数据的同期收益也都接近30%。

　　“券商旗下的公募基金产品过往追求绝对收益，对产品的回撤控制力度比较强，比较注重客户体验感。在资产配置上，行业和个股通常比较均衡。押宝单一行业的现象很难发生。”前述深圳券商资管人士表示。