早间机构策略:成长风格在阶段性调整后有望成为市场主线

  国海证券指出,我们对1月的市场保持乐观,经济、流动性和政策三因素形成共振,积极做多,其中,抖客网,流动性宽松和稳增长政策主导的估值扩张是春季躁动的主要驱动力,成长风格阶段性调整有望成为市场主线。配置方面,“弱经济+宽货币”环境下成长占优,成长板块在调整后性价比不错,可以考虑两个方向,一是业绩估值匹配度不错的传媒、军工、计算机等行业,二是沿着产业周期的演绎路径寻找较为确定的方向,关注汽车智能化和元宇宙背景下的软件开发、IT服务、光学图像等细分领域。1月首选行业为:电子、传媒、国防军工。

  中信证券指出,政策合力逐渐形成,预计在1月经济企稳和信用周期回升都将得到验证,跨年之后增量资金加速涌入和存量资金积极加仓望开启“开门红”行情,去年四季度蓝筹行情预演过后预计将走向扩散,一季度或是全年最佳参与时点。首先,一季度政策有望从接力走向合力,稳经济和稳市场有足够的政策保障,预计在1月将验证四季度经济见底回升趋势,同时信用周期回升也将改善市场对未来经济的预期。其次,预计基金发行“开门红”将带动增量资金涌入,存量资金在跨年后博弈行为衰减并积极加仓,市场对年初行情开始形成共识。最后,宽松的政策、温和的宏观和市场环境下,一季度或是全年最佳参与时点,增量资金结构风格或更加多元,预计蓝筹行情将在行业和风格维度逐步扩散。配置上,建议继续围绕“三个低位”积极参与“开门红”行情。

  平安策略称,市场受基本面承压和政策力度相对克制的影响,短期仍以博弈震荡为主。结构性方面,目前市场观望情绪较浓,需等待2022年新的业绩增长表现和政策发力点,后续关注上市公司年报业绩预告的发布情况,以及稳增长和防风险政策的具体措施。中长期来看,科技创新和绿色转型是产业升级背景下最具确定性的方向,高景气赛道在阶段性波动调整后仍有望继续向上。

  招商证券宏观团队发布研报称,春季躁动的援兵不是财政刺激而是货币宽松。根据12月制造业PMI数据所反映的小微企业严峻的经营形势,宏观经济政策将全力保市场主体以稳定就业形势。因此,预计1月财政政策发力的重点在于减税降费而非财政刺激,而若LPR降息不能有效降低实体融资成本,1月货币政策将有更强烈的冲动考虑更大力度的宽松。

  中信建投(601066)称,近期A股调整,长短端利率走势分化,期限利差收窄,更多反映经济衰退预期和对宽信用政策效果的担忧。在这一背景下,展望今年1月市场行情,我们认为A股市场有望迎来回暖,整体表现应该强于去年12月,年初机会应当把握。1月市场回暖的主要原因在于年初的风险偏好和流动性将获得改善。当前主要看好三大方向:低估值的传统行业转型重估的机会;硬科技调整完成的机会;财政重点发力方向。

  山西证券认为,目前A股市场量能较12月中旬的高点有所回落,前期年末多空信息的集中释放已逐步落幕,市场预期基本趋于一致,使得躁动情绪有所降温。步入2022年,在经济下行、宏观流动性相对宽裕的宏观环境中,A股缺乏整体趋势性上行的内在动力,出现系统性风险的概率也较低,结构性行情仍将深化演绎,而风格或将由中小盘逐步切换至大盘价值与大盘成长。一是,中小盘业绩或已于今年集中释放,在整体盈利预期下行及高基数效应之下,回调风险相对较大。二是,大盘成长有望在产业逻辑带动之下维持高景气,建议关注创业50、创业蓝筹等覆盖标的。三是,大盘价值具有较强避险属性,或能在经济下行趋势之下获得超额受益。

原标题:【早间机构策略:成长风格在阶段性调整后有望成为市场主线
内容摘要:国海证券指出,我们对1月的市场保持乐观,经济、流动性和政策三因素形成共振,积极做多,其中,流动性宽松和稳增长政策主导的估值扩张是春季躁动的主要驱动力,成长风格在阶段性调 ...
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