1月6日，钢铁板块持续走高，新兴铸管（000778）强势涨停，友发集团（601686）一度触及涨停后开盘，沙钢股份（002075）、华菱钢铁（000932）、宝钢股份（600019）等纷纷跟涨。

　　消息面上，据国家统计局数据，1-11月全国粗钢产量94636万吨，同比下降2.6%；全国生铁产量79623万吨，同比下降4.2%。其中，11月全国粗钢、生铁产量分别为6931万吨、6173万吨，同比分别下降22.0%、16.6%。

　　冬季限产下，抖客网，减产仍在持续。根据工信部及生态环境部10月13日发布的《京津冀及周边地区实行钢铁行业错峰生产》的通知，对京市、天津市、河北省、山西省、山东省、河南等2+26城地区实行错峰生产，工作目标主要为：第一阶段：2021年11月15日至2021年12月31日，确保完成本地区粗钢产量压减目标任务。第二阶段：2022年1月1日至2022年3月15日，以削减采暖季增加的大气污染物排放量为目标，原则上各有关地区钢铁企业错峰生产比例不低于上一年同期粗钢产量的30%。2+26城所在省份2021年一季度累计生铁产量1.02亿吨、粗钢产量1.13亿吨，按照30%比例减产，共减产生铁3068万吨、粗钢3385万吨，影响比例超3%。若在冬奥会期间出现大气污染物超标的情况，减产或将加剧。22年对铁矿石的需求仍在持续下滑。

　　12月10日，中央经济工作会议提及房地产行业“良性循环”，有别于以往仅围绕“促进房地产市场平稳健康发展”的表述，释放重建行业信心的明确信号。我们预计涉房融资或逐步解冻，房企合理正常的融资需求、购地、融资等经营行为有望逐步回归常态。当前地产端对钢材需求虽未明显改善，但地产政策预期改善下，需求好转只是时间问题。

　　当前钢材库存已基本回落至往年同期水平，需求端的变化主要体现在国家对地产端的政策方向的转变，随着地产端需求的改善，钢材库存的进一步下降，叠加钢材产量的限制，钢企对上游话语权的提升，钢企利润或将再次迎来高光时刻，吨利润或长期维持在高位。

　　天风证券（601162）研报指出，从前期跌幅较大角度，建议关注沙钢股份、新钢股份（600782）、海南矿业（601969）、首钢股份（000959）、马钢股份（600808）等；从减产影响较小的角度，关注凌钢股份（600231）、方大特钢（600507）、新钢股份、三钢闽光（002110）等；从成长性角度，建议关注：久立特材（002318）、广大特材、中信特钢（000708）。