刚交出2021年投资答卷，资本市场又给出了新的考题。
开年以来，A股市场分化加剧，以新能源为代表的高景气个股大幅下跌。站在当下，手握重金的基金经理们将如何作出投资抉择？
从行业来看，过去两年“茅指数”、“宁指数”都是王者，当前市场正在寻找新的王者。
时代在发展，环境在变化，投资框架和逻辑同样也需要更新迭代。对于投资来讲，更大的机会是踏准时代发展的节奏，也就是中国企业从小到大、专业化能力和企业家能力不断增强的时点，一大批优质公司将成长起来，这些公司的出现将真正改变A股市场，这是时代带给我们的红利。
当下，就是最值得珍惜的宝贵财富。我们坚信，A股将为众多新兴行业和优秀公司的成长提供良好的融资环境，伴随机构化程度的不断提升，市场定价能力将不断增强，投资机会将层出不穷。
南方基金副总经理、首席投资官（权益）史博：
关注三类投资机会
2021年全球资本市场最大的特征是分化。2021年金融市场的极致分化，映射的是数字经济时代的产业特征：数字化带动产业升级加速，产业加速升级使得产业内部不同公司的经营差异迅速拉大。叠加新冠肺炎疫情因素，加剧了不同产业的分化进程。
我们预计，2022年流动性将保持合理充裕。美国方面，市场对美联储加息有较高预期，但需要注意2022年美国经济面临财政补贴结束的下行风险。整体而言，我们预计2022年全球政策和流动性方面不会刮“明显的逆风”，市场出现系统性风险的概率不大。
按照A股的运行规律，只要没有系统性风险，市场就有结构性机会。具体到板块方面，2022年主要存在三种类型的投资机会：一是以新能源车、半导体为主导的低碳板块和硬核科技板块。长周期而言，这些领域有非常大的成长空间，但短期估值已经不低，需要积极挖掘新的投资标的。二是以消费医药为代表的稳定成长类板块，这些板块已有较大的调整，相关公司估值合理，可以进行左侧布局。三是以金融、传统能源为代表的低估值板块，这些行业下行风险小，但成长空间也不大，适合低风险的投资者获取一定的绝对收益。
我们对2022年A股市场偏向于谨慎乐观，潜在的不确定因素来自美联储货币政策是否会收紧。结构方面，预计市场风格偏向均衡，建议投资者在成长和价值之间、新兴产业和传统优势企业之间以及大小盘之间进行相对均衡的配置。
华夏基金投资总监阳琨：
景气投资策略仍有效 配置应更均衡
近期，市场分化加剧，以新能源为代表的高景气、高涨幅板块跌幅较大，这主要有两方面的原因：一是市场存在避险情绪。新能源作为过去两三年制造业里最火的赛道，累计涨幅较大。按照历史数据，春节假期前风险偏好与成交活跃度趋于下行，卖出高涨幅品种成为止盈的主要选项。二是风格再均衡，投资主线从结构性复苏转向稳增长。
优质成长方向无惧短期调整。长期以来，即使是好企业也存在大周期向上与小周期波动共存的局面。我们认为，市场短期会延续波动态势。在风险偏好回落阶段，2021年涨幅较小甚至下跌、有较强困境反转预期的行业将有突出表现，高估值板块存在阶段性调整的需求。同时要提防部分供需可能发生逆转的行业，这类品种股价波动可能会更大。
进入2022年，景气投资仍是有效策略，但市场风格将从少数赛道扩散到“高景气赛道+困境反转+专精特新中小企业上”，风格将更为均衡。从收益来源看，贝塔会较2021年减弱，阿尔法将贡献主要收益。
具体到行业配置，首先，看好困境反转行业底部向上的投资机会。消费电子、汽车智能化、传媒、啤酒、免税等行业在2022年修复的可能性是较为确定的，存在估值和业绩双重修复的可能，行业贝塔会触底向上。
其次，看好高景气行业调整后的趋势性机会。其中，军工行业景气确定性较强，新能源虽然贝塔收益减少，但仍是少有的大概率实现30%增速的行业，如果调整充分，仍是值得重点关注的投资方向。
整体来看，近期，在资金获利了结需求驱动下，涨幅较大的板块短期内均有一定的调整压力，建议投资者在配置上更加均衡。
中欧基金投资总监王培：
一大批优质公司将改变A股生态
时光流转，又是一年好光景。时代在发展，环境在变化，投资框架和逻辑同样也需要更新迭代。
2022年，我们将更加看重细分行业的龙头以及隐形赛道的冠军。目前白酒、医药等行业的估值基本合理，除了这些领域，我们需要打开思路，寻找未来3到5年的长期投资机会。
当前我们主要看好以下几个方向：首先，一些科技含量高、设备工艺先进的专业化公司。这些公司虽然体量不大，但专注于某一细分领域，具备技术上的领先性，能够占据一定的市场份额，具有较强的投资潜力。我们认为好的成长公司应该在三个层面具备优势，即阶段、格局和空间。其次，新一轮能源革命。每一次能源变革都是重大的历史节点，随之而来的就是产业结构的优化升级。企业在这个过程中面临竞争优势的再平衡，因此搭上第三次能源革命的快车，中国企业将迎来“专精特新”发展的黄金期。光伏、储能等新能源产业，未来大有可为。
对于投资来讲，更大的机会是踏准时代发展的节奏，也就是中国企业从小到大、专业化能力和企业家能力不断增强的时点，一大批优质公司将成长起来，这些公司的出现也将改变A股市场，这是时代带给我们的红利。
展望未来，2022年A股市场分化将加剧，消费、医药等板块可能会阶段性反弹，但很难出现较大的投资机会，我们会更多地把目光投向新材料、新能源及高端制造等符合时代发展方向的领域。未来几年中国制造业在多元化、专业化上的优势将越来越明显，这会给我们指明投资方向。
建信基金权益投资部执行总经理陶灿：
聚焦行业景气度 注重投资节奏
开年首周，A股市场较为震荡。从表面上看，近期高景气赛道回调有各方面的因素，但从背后的深层次原因看，目前市场的焦点落在稳增长这个主逻辑上，受到稳增长扶持力度较大的行业，现阶段表现就比较抢眼。
从这个角度看，新能源等高景气板块的表现虽然暂时落后，但从全年业绩增长以及未来两三年业绩增长的持续性来看，2022年度收益率排名上，新能源大概率仍会相对靠前。整体而言，景气投资策略在2022年还是有效的，但不会像2021年那样表现得那么极致，阿尔法会成为主要收益来源。
投资上，要更加注重避免估值陷阱，寻找那些盈利增长真正能够持续、业绩真正能够兑现的企业，同时注重投资的节奏。这就需要我们结合行业景气度，研判个股业绩的稳定性以及业绩与估值的匹配性，做好行业轮动和个股挖掘。
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原标题：【九大基金公司投资总监前瞻2022 寻找市场新王者】 内容摘要：刚交出2021年投资答卷，资本市场又给出了新的考题。 开年以来，A股市场分化加剧，以新能源为代表的高景气个股大幅下跌。站在当下，手握重金的基金经理们将如何作出投资抉择？ 记者兵 ... 文章网址：https://www.doukela.com/zmt/70429.html； 免责声明：抖客网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。 |
